霍尔木兹海峡危机持续，亚洲与欧洲LNG买家借势向卡塔尔和阿联酋施压：要求降价、强化合同保障

更大的背景已使议价筹码决定性地向买家倾斜。自7月11日以来，已没有任何LNG运输船穿越霍尔木兹海峡 。伊朗于3月18日对卡塔尔的拉斯拉凡（Ras Laffan）综合体发动导弹袭击，导致两条LNG生产线瘫痪——占该工厂铭牌产能的17%——预计将停产3至5年 。国际天然气联盟（IGU）2026年世界LNG报告指出，卡塔尔和阿联酋合计供应全球约16%的液化产能，而这条供应线几乎已被海峡关闭完全切断 。

欧洲的库存危机：15年来最薄弱的缓冲

欧洲进入2026年注气季时，天然气库存仅剩310亿立方米，约为库容的28%，是自2018年以来的最低水平 。到2026年1月下旬，库存率已降至44%，为当季多年低点 。截至7月7日，欧盟库存约为50.9%，比五年均值低约14个百分点 。6月初，德国的库存仅为33%，而2022年同期为50% 。

挪威Equinor公司的首席执行官在7月22日告诉路透社，欧洲不太可能在冬季前达到80%的库存目标，更不用说欧盟设想的90%了 。这将标志着欧洲在进入冬季时拥有15年来最薄弱的天然气缓冲 。

与亚洲争夺大西洋盆地现货货源日趋激烈

在卡塔尔和阿联酋的供应基本中断的情况下，欧洲和亚洲都在争抢同一批可灵活调配的大西洋盆地现货，主要来自美国和其他非海湾产气国。早在2026年3月，亚洲买家就开始将LNG运输船转向亚洲，在现货市场出价高于欧洲买家 。这已推动欧洲天然气价格上涨约40% ，并直接拖慢了欧洲的库存补充速度：每一船被亚洲截走的灵活现货，就少了一船可用于注入欧洲库存的天然气。

美国消费者新闻与商业频道（CNBC）的一篇报道指出，即使霍尔木兹海峡重新开放，卡塔尔设施遭受的战争损害也将使中断持续数月，从而使大西洋盆地现货市场在整个注气季剩余时间内保持紧张 。

最终影响：结构性供应紧缩

欧洲正陷入一个结构性的困局：库存薄弱、亚洲对同一批被分流现货的强劲需求，以及卡塔尔和阿联酋供应的实质性萎缩。正是这种双重压力构成了买家如今试图迫使海湾产气国进行合同改革的宏观背景——他们希望在2026/27年冬季到来前，同时锁定价格优惠和可靠的供应。只要霍尔木兹海峡仍基本关闭，且卡塔尔的产能继续受损，这个谈判窗口期就会持续敞开。