买方市场终结：英特尔与AMD要求中国服务器客户签长期CPU供货协议

长期协议的内容与结构

这些协议通常锁定采购量，但并不锁定价格——这使英特尔和AMD在上涨行情中保留了充分的定价权。多数协议覆盖约一年的供应量，部分讨论中的协议涉及两年甚至更长的承诺。这种合同结构此前已在存储芯片领域出现——AI驱动的短缺推动买家转向长期供货协议。

这种转变是对多年来主导服务器CPU市场的传统现货采购模式的决定性颠覆。中国服务器客户面对价格暴涨和更严厉出口限制的双重压力，愿意签署基于采购量的长期合同以确保获得供货配额。

AI需求的连锁效应

AI热潮消耗了海量的GPU和AI加速器，其连锁效应是数据中心同样需要大量的服务器CPU、网络设备和存储芯片——这一波次生需求正在挤压通用处理器的供应。

出口管制背景

美国持续收紧针对中国的半导体出口规则：美国商务部工业与安全局（BIS）于2025年3月将42家中国实体列入实体清单，2025年9月又新增23家；要求英伟达为其在中国销售的H20 GPU申请许可证；并于2026年1月修订了AI芯片的许可证审查政策。虽然最初的拜登时期管制规则（2022年10月及之后）主要针对AI加速器和先进制程芯片制造设备，部分“具备AI能力的CPU”也被纳入其中，而更广泛的监管不确定性使中国客户急于锁定供应承诺。尽管标准服务器CPU并非出口管制的主要目标，但持续的监管收紧和进一步限制的风险，大大增强了中国服务器买家签署多年期供货协议的动机。

市场格局总结

这一转变本质上是供应商主导的：由于需求远超供应，英特尔和AMD拥有要求更长承诺的谈判筹码。中国服务器客户面对价格飙升和更严出口限制的双重威胁，同意签署基于量的长期合同以确保获得供货配额。这些协议在保护芯片制造商定价灵活性的同时，也让买家在高度受限的市场中获得了一定程度的供应确定性。