阳狮集团2026上半年财报：利润率创纪录，上调业绩指引，CEO Sadoun称采取与竞争对手“截然相反”的策略

关键财务数据（2026年上半年）

• 营收：87.34亿欧元，同比增长3.0% 。
• 净收入有机增长：上半年为+4.7%（Q1：+4.5%，Q2：+4.8%，在更严峻的对比基数下仍实现环比加速）。
• 创纪录的上半年运营利润率：17.5%，同比提升17个基点 。
• 核心稀释后每股收益：3.52欧元，按固定汇率计算增长5.7% 。
• 核心自由现金流（营运资本变动前）：9.57亿欧元，按固定汇率计算增长20.8% 。

各地区有机增长

根据已披露的信息，2026年第一季度（可获得最细分的区域数据）的区域表现如下：

• 美国：净收入有机增长+4.7% 。
• 欧洲：+3.9% 。
• 亚太地区：+5.9% 。

H1财报电话会议指出，“所有关键区域都表现强劲”，其中美国和欧洲尤为突出，共同推动了4.7%的整体有机增长 。

上调后的2026全年业绩指引

• 净收入有机增长：从此前的+4%至+5%上调至+4.5%至+5.0% 。
• 运营利润率：确认将较2025财年行业最高的18.2%“小幅提升” 。
• 自由现金流：预计约为22亿欧元 。

CEO Arthur Sadoun的“截然相反”策略

Arthur Sadoun明确将阳狮的方法定位为对竞争对手削减成本策略的直接反制：

• “除了持续的财务超预期表现，上半年也是我们加速投资的时期，我们继续证明自己的战略与同行截然相反” 。
• “我们不是来压榨员工的。我们也不是来压榨股价的。”当WPP在2025年裁减了约9%的员工，而Omnicom正寻求到2028年削减15亿美元成本时，阳狮去年净增了5800名员工（总数达到114,000人），并且招聘仍在继续 。
• 他认为客户“不想要那些靠裁员来实现增长的合作伙伴”，并指出在控股集团的AI竞赛中，投资而非削减成本才是决定性因素 。
• 阳狮已向其专有AI平台（包括CoreAI和代理型AI工具）投入了3亿欧元，并为其员工购买了95,000个Microsoft Copilot席位 。
• 仅在2026年上半年，该集团就在AI驱动的营销服务领域净增加了2,385个岗位 。

2026年上半年收购

• 160over90（2026年4月）：从WME集团收购这家顶级的全球体育与文化优先代理商，成交价超过5亿美元。该机构拥有超过670名员工，将与阳狮体育整合，并借助Epsilon数据和媒体规模，打造领先的数据驱动型体育与文化代理商 。
• LiveRamp（2026年5月）：同意以总企业价值22亿美元（含溢价约25.5亿美元），即每股38.50美元（溢价约30%）收购这家美国数据协作与身份解析平台。该交易预计在2026年底前完成，旨在加速阳狮的代理型AI和数据共创能力 。
• Adge.AI（2026年3月）：收购这家预测性衡量与创意表现分析公司，以增强其端到端AI生产平台，消除“围绕创意表现的猜测” 。

中期展望（至2028年）

搜索结果中关于H1 2026材料中具体的2028年目标信息有限。现有证据表明：

• 阳狮预计将从当前行业最高的18.2%基准线上，继续实现“小幅”年度运营利润率提升 。
• 集团目标是2026财年实现约22亿欧元的自由现金流，并保持持续产生现金的势头，以支持AI投资和并购 。
• 路透社在2026年2月报道，基于其AI和数据服务的转型，阳狮预计将实现“连续第七年的超预期表现”，继2025财年实现5.6%的有机增长之后 。
• Sadoun在H1电话会议中表示，阳狮正在“获取AI服务需求的超比例份额”，并且其建立在招聘而非裁员基础上的、不断扩大的竞争优势，是整个经济周期内持续超预期表现的基础 。

在H1 2026财报材料中，未发现明确的2028年营收、利润率或每股收益目标。中期框架是定性的：持续获取市场份额、在行业领先的基础上扩大利润率，以及由强劲的自由现金流支持的加速AI/数据投资。