Swift、美国大行、Emirates NBD集体上线：2026年中的区块链支付格局

2. Emirates NBD在Partior上推出实时美元支付

2026年7月14日，Emirates NBD成为中东地区首家在Partior区块链网络上提供实时跨境美元支付的银行 。摩根大通在初始阶段为结算提供支持 。该服务使企业客户能够即时向摩根大通收款方发送美元支付，实现7×24小时可用 。

这次上线直接得益于阿联酋中央银行在2026年2月批准迪拉姆支持的DDSC稳定币，以及更广泛的“支付代币服务”监管框架，这些政策促使本地银行从实验转向可创收的区块链产品 。Emirates NBD已投入逾10亿阿联酋迪拉姆用于数字化转型，目前超过91%的交易通过数字渠道完成 。

3. 美国最大银行计划共建共享代币化存款网络

2026年6月5日，摩根大通、花旗集团、美国银行、富国银行以及十余家其他美国大型银行宣布，将通过清算所（The Clearing House）建立一个联合代币化存款网络 。该系统将支持代币化存款的7×24小时链上清算和结算，目标是在2027年上半年推出 。

该计划明确被视为防御性举措，旨在防止存款外流至不受监管的稳定币（如USDT和USDC）。《华尔街日报》报道称，银行此举“意在应对加密货币公司带来的挑战” 。

摩根大通的JPM Coin（代码JPMD）是该网络的实时前身。截至2025年，JPM Coin日处理交易额超过100亿美元，包括日内回购和跨境支付 。2025年11月，它被部署在Coinbase的Base网络上，这标志着全球系统重要性银行首次将存款代币部署在公共区块链上 。

银行区块链活动与稳定币交易量对比

稳定币的总体数据极为庞大，但其中大部分并非真正的经济支付。

• 2025年稳定币链上总交易量达到33万亿美元，同比增长72% 。仅USDC就贡献了18.3万亿美元 。2026年预计在40–46万亿美元之间 。
• 然而，调整后的数据则大不相同。 BCG分析发现，只有约4.2万亿美元（7%）的稳定币转移代表真实经济活动——其余则是交易、钱包归集和自动化转账 。麦肯锡和Artemis Analytics将2025年真实的稳定币支付活动定为约3900–5500亿美元 。B2B稳定币支付同比增长733%，约达2260亿美元 。
• 相比之下，JPM Coin每天100亿美元的交易额折合每年约2.5–3万亿美元——在可比基础上，与真实的稳定币支付量相当 。

这意味着，虽然稳定币的原始交易量远超银行区块链活动，但若只看真实支付部分，差距会显著缩小。银行代币化存款量尚处于起步阶段，但由于直接嵌入现有的代理行关系、流动性池和合规框架，其规模增长可能更快。

监管节点是关键加速器

三项监管进展推动了银行区块链计划的时间线。

• 美国稳定币立法。 特朗普政府推动了稳定币监管框架。美国大型银行明确将其代币化存款网络视为防御性举措，以阻止存款外流至不受监管的稳定币 。
• 阿联酋支付代币服务法规与数字迪拉姆。 阿联酋央行于2026年2月批准迪拉姆支持的DDSC稳定币，以及“支付代币服务”框架，促使本地银行从实验转向实时产品 。Emirates NBD在Partior上的上线是直接结果 。
• Swift的ISO 20022迁移。 2025年11月强制性ISO 20022支付标准迁移的完成，创建了一个标准化的消息层，使与区块链账本的互操作成为可能 。Swift账本被设计为可与任何形式的受监管代币化价值协同工作 。

新兴格局中的核心张力

当前阶段的特征不仅是进展，更是几个尚未解决的张力。

• 现有体系与并行路径。 美国大行并未等待Swift的账本；它们正通过清算所自行建设代币化存款网络，目标2027年 。这可能在Swift的全球银行间账本与美国的国内银行网络之间造成碎片化风险 。
• 代币化存款与稳定币的结构性差异。 代币化存款由银行资本和存款保险（美国25万美元上限）支持，而稳定币则承担发行方风险且缺乏存款保险 。如果美国稳定币立法以较轻的要求通过，稳定币可能保持速度优势；如果立法施加类似银行的资本规则，代币化存款将在监管确定性上胜出。
• 交易量错觉。 稳定币链上原始交易量（33万亿美元以上）看似压倒性，但调整后真实活动仅约4万亿美元。银行代币化存款量虽小，但通过利用现有基础设施，增速可能更快。

2026年夏天标志着区块链从边缘实验转变为金融基础设施核心组成部分的时刻。未来12至18个月将决定这套基础设施是围绕单一全球标准统一，还是分裂为相互竞争的网络。