长鑫存储295亿元科创板IPO启动询价：日程、腾讯大单与苹果测试全解析

此次发行有望成为自2022年以来中国规模最大的IPO，也是科创板史上第二大IPO（仅次于中芯国际）。若全额行使超额配售选择权（"绿鞋"），总募资额可能超过50亿美元。

商业进展

腾讯DRAM供应协议

2026年6月29日，CXMT与腾讯控股签署了一份长期服务器DRAM供应协议，总金额超过200亿元人民币（约29.4亿美元）。该协议覆盖未来数年的服务器DRAM芯片供应（报道称期限为3至5年）。路透社率先援引三位知情人士报道了该独家消息。

苹果测试CXMT芯片

• 2026年6月26日 — 英国《金融时报》报道，苹果正游说特朗普政府，以获准采购被美国国防部列入黑名单的CXMT生产的存储芯片。
• 2026年7月1日 — 彭博社报道，苹果正与CXMT及长江存储（YMTC）洽谈采购存储芯片，但尚未达成最终协议。
• 2026年7月8日 — 英国《金融时报》报道，苹果已开始测试CXMT的DRAM芯片，用于在中国市场销售的产品。

需要指出的是，苹果尚未做出商业采购承诺，且需要获得美国政府的监管批准。

营收增长

CXMT的财务数据经路透社和彭博社核实：

• 2026年第一季度营收：508亿元人民币（约74亿美元）。
• 同比增长：719%（接近八倍）。
• 净利润：2026年Q1约为250亿元人民币，而去年同期为净亏损16亿元。
• 2026年上半年营收预测：1100亿至1200亿元人民币。
• CXMT在2025年已成为全球第四大DRAM制造商，市场占有率约7.7%。

战略意义

• CXMT是中国最大且唯一的本土DRAM制造商，因此成为中国推动半导体自给自足战略的核心支柱。
• 全球DRAM市场数十年来由三巨头寡头垄断——三星电子、SK海力士和美光科技。
• CXMT 7.7%的市场份额、快速的产能扩张以及与腾讯的重磅交易，标志着中国企业首次对那个寡头格局构成实质性挑战。
• 此次IPO正值美国对中国芯片及设备实施出口管制不断升级之际，且CXMT本身位于五角大楼的黑名单上，这给上市增加了地缘政治分量。
• 科创板上市被视为中国AI及芯片生态系统的里程碑，公司预测上半年营收最高达1200亿元，由全球存储芯片上升周期和AI需求驱动。