天行N90：详细规格

该系列的首款车型为天行N90，内部代号昆仑N3 。

尺寸与座位

• 车长：约5.3米 。
• 轴距：3.1米 。
• 座位布局：提供5座或7座版本，面向多孩家庭用户 。

动力系统

• 类型：增程式电动（EREV）。一台1.5升涡轮增压发动机仅作为发电机使用，不直接驱动车轮。车辆由双电机四驱系统驱动 。
• 电池容量：70+ kWh 。部分早期报道也提及70–80 kWh的范围 。
• 纯电续航：CLTC标准下400–500公里 。
• 综合续航：最高1500公里 。

电池供应商

小米为天行N90选择了两家电池供应商：

• 欣旺达：供应约60% 的电池份额 。
• 中创新航：供应约40% 。

部分早期报道还提及宁德时代为昆仑平台提供4C电池包，但就N90车型而言，欣旺达和中创新航是主要供应商 。

定价

小米在7月9日的发布会上并未公布官方售价。此前的报道显示，昆仑N3的目标定价区间为35万至40万元人民币（约合4.8万至5.5万美元），这将使其直接对标理想L9 。也有消息源给出了家庭用户20万元人民币的更低目标价，但发布前的主流预测指向了更高的价格区间 。

发布背后的压力：手机利润暴跌与股价下滑

小米转向增程SUV并非一时兴起。天行系列的发布被明确地定位为应对“其主业智能手机市场增长放缓”的战略举措 。

2026年第一季度：残酷的季度

• 净利润暴跌43%，主要原因是内存芯片和零部件成本飙升 。
• 智能手机出货量同比下降约19%，至3380万部——这是全球前五大手机厂商中最大降幅 。
• 第一季度营收下滑至991亿元人民币，同比下降近11% 。

内存芯片（DRAM和NAND闪存）的价格在过去几个季度几乎翻了一番，这主要是由于AI数据中心的需求推动。研究机构Counterpoint预计这些成本至少要到2027年才会回落 。小米的手机利润率受到严重挤压，内存组件占物料清单（BOM）的比例从10–15%飙升至30–40%，预计将达到50% 。

股价表现

• 截至2026年6月，小米股价年内累计下跌约28%至33% 。
• 股价一度逼近52周低点约2.97欧元（港股等价），几乎触及前一年的最低点 。
• 第一季度财报发布后，多家分析师下调了评级。杰富瑞将其评级下调至“跑输大盘”，理由是手机利润率缩水和电动汽车业务亏损扩大 。

电动汽车部门亏损

尽管交付量上升，小米的电动汽车业务亏损持续扩大，进一步加重了资产负债表压力 。公司2026年全年电动汽车交付目标为55万辆，但实现这一规模正大量烧钱 。

战略逻辑：为什么是天行？

小米的前两款电动汽车——SU7轿车和YU7跨界车——均为纯电动车型，面向追求运动性能的消费者。天行系列则瞄准了完全不同的用户群体：需要三排座椅、超长续航以消除里程焦虑、且价格能与理想等中国增程式电动车领导者竞争的多孩家庭 。

通过使用1.5升增程器消除里程焦虑，小米正在解决家庭用户购买电动车面临的最大障碍：长途旅行中被抛锚的恐惧 。1500公里的综合续航里程轻松超越大多数纯电动车，与理想的顶级车型不相上下。

CEO雷军在个人微博上宣布了天行系列，将其描述为“智能、多能、宽敞”的SUV 。采用全新子品牌（天行，而非小米品牌）的策略可能也是为了在首次涉足混动车型时，将主品牌与潜在的质量或利润率问题隔离开来 。

总结

小米天行N90是一款全尺寸、面向家庭的增程式电动SUV，拥有极具竞争力的规格：5.3米车长、70+ kWh电池包、1500公里综合续航，以及欣旺达和中创新航的双源电池供应。然而，这场发布的故事不仅关乎汽车工程，更关乎企业的生存。在手机业务——曾是小利润引擎——陷入利润暴跌、股价处于多年低点的背景下，天行系列代表着小米的一场高风险豪赌：在其核心业务进一步恶化之前，能否在混动SUV市场复制“特斯拉杀手”的成功。

天行N90：详细规格

该系列的首款车型为天行N90，内部代号昆仑N3 。

尺寸与座位

• 车长：约5.3米 。
• 轴距：3.1米 。
• 座位布局：提供5座或7座版本，面向多孩家庭用户 。

动力系统

• 类型：增程式电动（EREV）。一台1.5升涡轮增压发动机仅作为发电机使用，不直接驱动车轮。车辆由双电机四驱系统驱动 。
• 电池容量：70+ kWh 。部分早期报道也提及70–80 kWh的范围 。
• 纯电续航：CLTC标准下400–500公里 。
• 综合续航：最高1500公里 。

电池供应商

小米为天行N90选择了两家电池供应商：

• 欣旺达：供应约60% 的电池份额 。
• 中创新航：供应约40% 。

部分早期报道还提及宁德时代为昆仑平台提供4C电池包，但就N90车型而言，欣旺达和中创新航是主要供应商 。

定价

小米在7月9日的发布会上并未公布官方售价。此前的报道显示，昆仑N3的目标定价区间为35万至40万元人民币（约合4.8万至5.5万美元），这将使其直接对标理想L9 。也有消息源给出了家庭用户20万元人民币的更低目标价，但发布前的主流预测指向了更高的价格区间 。

发布背后的压力：手机利润暴跌与股价下滑

小米转向增程SUV并非一时兴起。天行系列的发布被明确地定位为应对“其主业智能手机市场增长放缓”的战略举措 。

2026年第一季度：残酷的季度

• 净利润暴跌43%，主要原因是内存芯片和零部件成本飙升 。
• 智能手机出货量同比下降约19%，至3380万部——这是全球前五大手机厂商中最大降幅 。
• 第一季度营收下滑至991亿元人民币，同比下降近11% 。

内存芯片（DRAM和NAND闪存）的价格在过去几个季度几乎翻了一番，这主要是由于AI数据中心的需求推动。研究机构Counterpoint预计这些成本至少要到2027年才会回落 。小米的手机利润率受到严重挤压，内存组件占物料清单（BOM）的比例从10–15%飙升至30–40%，预计将达到50% 。

股价表现

• 截至2026年6月，小米股价年内累计下跌约28%至33% 。
• 股价一度逼近52周低点约2.97欧元（港股等价），几乎触及前一年的最低点 。
• 第一季度财报发布后，多家分析师下调了评级。杰富瑞将其评级下调至“跑输大盘”，理由是手机利润率缩水和电动汽车业务亏损扩大 。

电动汽车部门亏损

尽管交付量上升，小米的电动汽车业务亏损持续扩大，进一步加重了资产负债表压力 。公司2026年全年电动汽车交付目标为55万辆，但实现这一规模正大量烧钱 。

战略逻辑：为什么是天行？

小米的前两款电动汽车——SU7轿车和YU7跨界车——均为纯电动车型，面向追求运动性能的消费者。天行系列则瞄准了完全不同的用户群体：需要三排座椅、超长续航以消除里程焦虑、且价格能与理想等中国增程式电动车领导者竞争的多孩家庭 。

通过使用1.5升增程器消除里程焦虑，小米正在解决家庭用户购买电动车面临的最大障碍：长途旅行中被抛锚的恐惧 。1500公里的综合续航里程轻松超越大多数纯电动车，与理想的顶级车型不相上下。

CEO雷军在个人微博上宣布了天行系列，将其描述为“智能、多能、宽敞”的SUV 。采用全新子品牌（天行，而非小米品牌）的策略可能也是为了在首次涉足混动车型时，将主品牌与潜在的质量或利润率问题隔离开来 。

总结

小米天行N90是一款全尺寸、面向家庭的增程式电动SUV，拥有极具竞争力的规格：5.3米车长、70+ kWh电池包、1500公里综合续航，以及欣旺达和中创新航的双源电池供应。然而，这场发布的故事不仅关乎汽车工程，更关乎企业的生存。在手机业务——曾是小利润引擎——陷入利润暴跌、股价处于多年低点的背景下，天行系列代表着小米的一场高风险豪赌：在其核心业务进一步恶化之前，能否在混动SUV市场复制“特斯拉杀手”的成功。