阿里股价单日飙升11%：法院叫停游说禁令、财报预期升温、科技股大轮动

此前，《2025财年国防授权法案》（NDAA）第851条的冲击已经显现。该条款禁止五角大楼与那些同时雇佣为黑名单上中国公司游说的代理商的防务承包商签订合同。由于阿里被列入五角大楼的“1260H”黑名单，华盛顿K街的主要游说机构在短短数周内纷纷与阿里解约。法官的临时禁令实际上暂停了这一被迫断交的过程，为阿里争取了宝贵的喘息空间。

关键点：这项裁决并未将阿里从1260H黑名单中移除。 它仅仅阻断了与黑名单身份挂钩的游说限制条款的执行。

2. 财报预期向好：市场信心回暖

投资者对阿里巴巴即将发布的季度业绩变得更加乐观。据报道，阿里向分析师提前做了业绩沟通，透露其竞争激烈的“即时零售”业务在截至6月的季度中亏损有所收窄，整体盈利能力保持稳定。此外，阿里云受益于人工智能需求驱动增长加速，这缓解了市场对于大规模配送扩张支出可能拖累财报表现的担忧。阿里的正式季度业绩预计于8月28日公布。

3. 中国科技股轮动：资金推波助澜

7月8日当天，香港市场的中国股票创下了14个月来的最大单日涨幅。恒生中国企业指数一度上涨3.4%。这波更广泛的上涨行情主要归因于：

• 板块轮动： 资金从前期涨幅巨大的韩国和台湾半导体股票大规模撤出，转而涌入处于相对低位的中国互联网公司。
• AI芯片自主化预期： 有报道称中国AI模型企业正在自主研发芯片，显著提振了投资者对整个中国科技板块的信心。
• 行业普涨： 百度当日上涨约5%，整个中国电商和科技板块协同走强，进一步放大了阿里巴巴个股的涨幅。

法庭裁决的实际效果与深层含义

法官Lee的裁决效果立竿见影。在裁决出台前，NDAA第851条已经触发华府游说机构大规模撤离阿里客户名单。跨党派游说公司BGR于2026年6月30日终止了与阿里巴巴价值每月14万美元的游说合同。该法律禁止五角大楼与任何由同时为黑名单实体游说的公司代表合作的防务承包商签订合同。

Lee法官的临时禁令在法院审查1260H黑名单合宪性期间，阻止了五角大楼对阿里执行上述禁令。这使得阿里巴巴在面向美国监管部门和防务承包商关系时，具备了保留华府游说团队的操作空间。

后续关键节点与市场影响

下一步走向：

• 阿里巴巴要求将自身从1260H黑名单中永久移除的核心诉讼仍待同一联邦法院审理。
• 当前临时豁免仅适用于游说限制条款，等待法官对1260H黑名单本身合宪性的裁决。
• 该案被视为对美国政府依据1260H框架指定和限制中国企业能力的法律考验。若阿里胜诉，可能鼓励其他上榜的中概股（如百度、比亚迪、蔚来）发起类似挑战。

潜在影响：

• 对阿里巴巴： 法务上的喘息机会使其能够继续保留华府游说影响力，但1260H的黑名单身份本身依然有效，限制了其直接获取五角大楼合同的可能。
• 对整个中国科技行业： 这是一个标杆性案例。若阿里最终赢得诉讼，将可能开创先例，削弱五角大楼维持1260H黑名单对中国主要科技公司的约束力。若政府胜诉，游说禁令和合同限制将立即恢复。
• 对投资者： 股价飙升反映的是市场对短期最坏情景（完全失去美国游说渠道）被暂停的宽慰。然而，与1260H黑名单挂钩的长期风险——包括2026年6月30日生效的直接采购禁令，以及2027年将生效的间接采购禁令——仍悬而未决。

总结： 周三的暴涨是积极法律进展、财报改善预期以及宏观资金轮动三重力量合力推动的结果。但阿里与五角大楼围绕1260H黑名单的核心法律战，远未尘埃落定。