进入7月8日交易时段时，市场数据显示阿里云在6月季度的营收增速可能已加速至约45%年增长，大幅超出此前市场预期。瑞银（UBS）和富瑞（Jefferies）分析指出，阿里6月季度总营收增速有望升至9%，较上季度的3%显著改善。

阿里自主研发的平头哥（T-Head）芯片和通义千问（Qwen）AI平台也进一步推升了盈利预期。分析师指出，企业和公共云对AI服务的需求正在持续扩大。AI相关产品目前约占云业务外部营收的20%，管理层此前指引，AI模型即服务（MaaS）的年经常性营收（ARR）将在6月季度末达到人民币100亿元。

五角大楼黑名单诉讼：法官裁定暂时解除游说禁令

2026年6月8日，五角大楼正式将阿里巴巴、百度和比亚迪列入第1260H条“中国军事企业”名单，自6月30日起禁止美国国防部与这些企业签订合同。阿里巴巴随即否认与中国军方有任何关联，称该认定“武断且缺乏依据”，并于6月23日向加州圣何塞联邦法院提起诉讼。

2026年7月5日至6日，美国联邦地区法官李（Eumi K. Lee）裁定，在法院审议该措施合宪性期间，五角大楼必须给予阿里巴巴暂时豁免，不得强制执行与该黑名单相关的游说禁令。这一裁决实际上允许阿里巴巴恢复在美国的游说活动，市场普遍认为这是早期法律胜利，消除了股价面临的一个关键政策风险。

截至7月7日，这一暂时豁免被报道为重新点燃投资者信心的重要催化剂，尤其对于那些此前对监管尾部风险保持警惕的机构投资者而言。

投行上调预期与财报前布局

瑞银和富瑞于7月8日发布报告，预计阿里6月季度营收增速将升至9%，其中云业务营收将录得45%的增长。富瑞还预计，阿里AI模型服务的年经常性营收（ARR）将达到人民币100亿元（约15亿美元）。

市场观察人士还注意到，有媒体报道称阿里巴巴向分析师透露，其在6月季度的即时零售（instant-commerce）亏损有所收窄，总体盈利能力保持稳定。这一信号尤为重要，因为阿里在即时零售领域的竞争代价高昂。

对港股市场的整体影响

在7月8日交易时段，阿里成为中国主要互联网公司中表现最佳者，其涨势也带动港股中国科技板块整体回升。这波行情代表了一次“资金轮动”——资金在财报季前从其他板块流入此前落后于大盘的中国大型互联网龙头股。

基本面改善（云业务增长）、监管与地缘政治风险降低（五角大楼禁令暂时解除）、以及估值具有吸引力——这三大因素共同推动阿里巴巴港股创下了自2025年9月以来的最大单日涨幅。

进入7月8日交易时段时，市场数据显示阿里云在6月季度的营收增速可能已加速至约45%年增长，大幅超出此前市场预期。瑞银（UBS）和富瑞（Jefferies）分析指出，阿里6月季度总营收增速有望升至9%，较上季度的3%显著改善。

阿里自主研发的平头哥（T-Head）芯片和通义千问（Qwen）AI平台也进一步推升了盈利预期。分析师指出，企业和公共云对AI服务的需求正在持续扩大。AI相关产品目前约占云业务外部营收的20%，管理层此前指引，AI模型即服务（MaaS）的年经常性营收（ARR）将在6月季度末达到人民币100亿元。

五角大楼黑名单诉讼：法官裁定暂时解除游说禁令

2026年6月8日，五角大楼正式将阿里巴巴、百度和比亚迪列入第1260H条“中国军事企业”名单，自6月30日起禁止美国国防部与这些企业签订合同。阿里巴巴随即否认与中国军方有任何关联，称该认定“武断且缺乏依据”，并于6月23日向加州圣何塞联邦法院提起诉讼。

2026年7月5日至6日，美国联邦地区法官李（Eumi K. Lee）裁定，在法院审议该措施合宪性期间，五角大楼必须给予阿里巴巴暂时豁免，不得强制执行与该黑名单相关的游说禁令。这一裁决实际上允许阿里巴巴恢复在美国的游说活动，市场普遍认为这是早期法律胜利，消除了股价面临的一个关键政策风险。

截至7月7日，这一暂时豁免被报道为重新点燃投资者信心的重要催化剂，尤其对于那些此前对监管尾部风险保持警惕的机构投资者而言。

投行上调预期与财报前布局

瑞银和富瑞于7月8日发布报告，预计阿里6月季度营收增速将升至9%，其中云业务营收将录得45%的增长。富瑞还预计，阿里AI模型服务的年经常性营收（ARR）将达到人民币100亿元（约15亿美元）。

市场观察人士还注意到，有媒体报道称阿里巴巴向分析师透露，其在6月季度的即时零售（instant-commerce）亏损有所收窄，总体盈利能力保持稳定。这一信号尤为重要，因为阿里在即时零售领域的竞争代价高昂。

对港股市场的整体影响

在7月8日交易时段，阿里成为中国主要互联网公司中表现最佳者，其涨势也带动港股中国科技板块整体回升。这波行情代表了一次“资金轮动”——资金在财报季前从其他板块流入此前落后于大盘的中国大型互联网龙头股。

基本面改善（云业务增长）、监管与地缘政治风险降低（五角大楼禁令暂时解除）、以及估值具有吸引力——这三大因素共同推动阿里巴巴港股创下了自2025年9月以来的最大单日涨幅。