ASML股价创52周新高：弱非农引爆降息预期，AI需求撑起450亿欧元积压订单

不过，在疲软的总量背后，失业率却意外降至4.2%，创下过去一年的新低。但这并非好事——推动失业率下行的原因是劳动力参与率跌至61.5%，约有72万人彻底退出了劳动力市场。行业数据方面，医疗保健与社会援助新增4.7万个岗位，而休闲与酒店业则出现岗位流失。

欧洲市场狂欢：降息预期点燃风险资产

疲弱的就业数据立即对欧洲股市产生了强大的提振作用。泛欧STOXX 600指数在7月2日（周四）收涨1.4%，创下历史收盘新高。涨势在周五延续，STOXX 600指数再度刷新纪录高点。主要国家指数也全面走强：德国DAX指数大涨2.2%，英国富时100指数上涨1.7%，法国CAC 40指数上涨1.7%。

背后的市场逻辑非常直接：疲软的非农数据大幅降低了美联储在短期内加息的可能性。交易员将7月加息概率压低至20%以下，9月加息概率在此前约为60%，数据发布后也骤降至约53%。加息预期的降温意味着企业融资成本下降，从而支撑股票估值，尤其是对利率敏感的成长股和科技股。资金纷纷轮动至医疗保健、金融和国防等板块，共同推升了这波普涨行情。

拆解ASML股价飙升的三大引擎

ASML股价升至€1,403.40并非一日之功，背后有一套强劲的基本面组合拳在持续发力：

• AI基础设施需求井喷：ASML的极紫外（EUV）光刻机是制造最先进AI芯片时不可或缺的核心设备。这一结构性需求已成为公司创纪录积压订单的主要推动力。
• 创纪录的€450亿积压订单：庞大的待交付订单为ASML提供了极高的营收确定性，也是分析师不断上调目标价的关键依据。摩根大通将目标价上调至$2,200，美银则上调至$2,345。
• 上调2026全年业绩指引：ASML目前预计全年总净销售额为€360亿至€400亿，毛利率在51%至53%之间。
• 前期利好仍在发酵：今年6月，英特尔宣布其增强型18A-P工艺节点已进入风险生产阶段，这一步骤需要用到ASML最先进的光刻工具。该消息当时就推动ASML触及前期52周新高，此后涨势延续至7月。

注： €1,403.40的收盘价在当时是52周新高。但ASML的历史收盘最高价为$1,989.44（2026年6月30日），其52周最高价曾触及$1,999.96。

ASML Q2 2026财报前瞻：必须紧盯的四大看点

ASML将于2026年7月15日公布第二季度财报。结合公司在4月15日Q1财报后给出的指引以及分析师共识预期，以下是关键数字和关注要点：

公司管理层指引（基于Q1财报后给出）：

• 净销售额：€84亿至€90亿（中位值€87亿）
• 毛利率：51%至52%
• 2026全年展望（已上调）：总净销售额€360亿至€400亿，毛利率51%至53%

华尔街分析师共识预期：

• 每股收益（EPS）预估：约$8.03
• 营收共识：分析师此前预期的营收约为€89.4亿，意味着管理层给出的中位指引€87亿略低于市场期待

财报电话会上的四大核心看点：

1. Q2执行情况：是否能落在€84-90亿的收入区间内，并维持51-52%的毛利率水平。
2. 新增订单额（Net Bookings）：这是衡量未来营收增长最关键的先行指标。投资者迫切想知道Q4 2025创下的€132亿订单纪录所代表的强劲势头能否延续。
3. High-NA EUV（高数值孔径极紫外光刻）进展：作为下一代EUV技术，其商业化推广节奏和AI驱动下的光刻需求强度将是市场关注的焦点。
4. 出口管制与中国业务风险：随着美国拟议新法案限制半导体设备对华出口，ASML管理层的任何相关评论都将牵动市场神经。

分析师整体对该股持乐观态度，平均评级为"买入"。然而，也有空头观点警示"估值狂热"的风险，认为在大幅上涨133%之后，一旦投资者情绪降温，股价极易出现剧烈回调。