霍尔木兹海峡虽已重开，但航司为何仍缺油？炼厂损毁、停火脆弱与漫长复苏

尽管美国与伊朗于2026年4月8日达成停火协议并名义上重开了霍尔木兹海峡，但全球航空公司依然深陷航空燃油供应紧缺、成本飙升和航线网络中断的困境。多数分析人士和行业领袖预计，全面恢复正常需要数月而不是数周。以下是基于最有力证据的延迟复苏关键因素剖析。

持续的燃油供应限制与网络中断

• 航空燃油依然稀缺且昂贵。 国际航空运输协会（IATA）总干事威利·沃尔什（Willie Walsh）在4月8日警告称，即使海峡重开，由于中东炼油设施遭受破坏，航空燃油仍将在“数月内”供不应求且价格高昂。他将此次影响比作9/11事件后价格恢复所需的时间。
• 欧洲库存告急。 国际能源署（IEA）在4月16日警告，欧洲的航空燃油库存“或许只够维持六周”，航班取消“可能很快就会发生”。欧洲机场协会（ACI Europe）也曾警告，若海峡不重新开放，三周内将出现“系统性短缺”。
• 航空公司削减运力。 各航司已从5月至8月的航班计划中削减了约200万个座位。仅汉莎航空（Lufthansa）一家就取消了截至10月的2万架次航班。海湾地区航空公司的运力下降了77%。东南亚和澳大拉西亚的航空公司要么加收燃油附加费，要么减少航班频率。
• 航运交通量仍远低于战前水平。 即使在4月8日停火后，通过霍尔木兹海峡的船只交通量仍“远低于战前水平”。

拖延复苏的关键因素

1. 炼油基础设施损毁是首要瓶颈

停火协议重开了海峡以运输原油，但真正的问题是中东地区的炼油厂在冲突中直接遭到破坏。沃尔什明确指出，由于“中东炼油产能受扰”，航空燃油供应需要数月才能恢复。路透社在5月中旬报道，受伊朗和乌克兰战争的综合影响，全球近9%的炼油产能已停摆。由于4月份原油进口量跌至十年低点，亚洲炼油厂已将柴油和航空燃油产量至少削减了每日100万桶。

2. 外交局限性：临时停火，而非问题解决

4月8日的协议只是一个为期两周的临时停火，而非全面和平协议。这造成了巨大的不确定性：航运公司、保险公司和炼油厂在没有再次爆发冲突的保障下，不愿全面恢复运营。这一脆弱的外交安排减缓了正常油轮运输和供应链的回归。

3. 航空公司恢复进度不均衡

不同地区的恢复进度非常不均衡。美国炼油商在2026年剩余时间里开足马力至最大产能以填补全球缺口，而欧洲和亚洲的航空公司——它们最依赖中东的航空燃油进口——恢复速度则要慢得多。东南亚和澳大拉西亚的航空公司“受创尤其严重”，并继续征收附加费。彭博社在6月27日的图形专题报道中指出，这场危机“暴露了脆弱性”，英国、澳大利亚和墨西哥等国家面临的风险更高。

4. 全球需求下降并未带来缓解

尽管有分析人士预期，航班减少导致的需求下降能缓解供应紧张，但供应侧的崩溃远比需求收缩严重。国际能源署大幅下调了对中东和俄罗斯的炼油前景展望，炼油厂停工的巨大规模使市场持续吃紧。

5. 分析师预测正常化时间延长

• 国际航空运输协会（沃尔什）： 航空燃油供应将需要“数月”才能恢复——而不是数周——价格也需要相似的时间才能恢复到危机前水平。
• 国际能源署（比罗尔）： 若无供应恢复，欧洲的航空燃油库存将在约六周内耗尽，这意味着需要数月才能重建库存。
• 彭博社（6月27日）： 虽然夏季出行被困的最坏担忧已经消除，但这场危机暴露了全球航空燃油供应链的结构性脆弱性，这需要时间来解决。
• 《曼谷邮报》/国际航空运输协会（7月2日）： 即使在7月初，国际航空运输协会仍在警告，航空燃油价格和机票价格“可能比乘客预期的更长时间保持在高位”。

结论： 霍尔木兹海峡的重开是必要的，但还不够。核心问题已经从原油运输转移到了中东地区被摧毁和损坏的炼油产能，再加上临时且脆弱的停火协议、缓慢恢复的航运以及结构性的库存枯竭。大多数权威消息来源——国际航空运输协会、国际能源署、路透社、彭博社、《华尔街日报》和美联社——都一致认为恢复时间线需要数月，高成本和缩减的航班计划将持续到2026年下半年。