OpenAI向美国政府捐赠5%股权：426亿美元背后的“公共财富基金”计划

OpenAI 已向美国政府提议，向其捐赠公司5%的股权。基于 OpenAI 在完成创纪录融资轮后的估值，这部分股权价值约 426亿美元 。这些股份是 捐赠，而非出售 ——这是一项自愿性贡献，旨在为 OpenAI 所称的“公共财富基金”提供种子资金，让美国公民能直接享有 AI 驱动经济增长带来的财务收益 。英国《金融时报》于 2026 年 7 月 2 日首次报道了5%这一具体数字 。

从构想走向正式政策的三个阶段

这一概念经历了三个清晰的演变阶段：

• 2025年初——阿尔特曼直接向特朗普推销。 萨姆·阿尔特曼（Sam Altman）最早于2025年初直接向时任总统特朗普提出了这一股权概念，并在接下来的几个月里持续与政府高级官员进行讨论 。据一位知情人士透露，阿尔特曼内心的愿景是 阿拉斯加永久基金（Alaska Permanent Fund，将石油收入以年度分红形式分配给每位居民）与 特朗普账户（Trump Accounts，此前曾提出的儿童储蓄账户）的混合体 。

• 2026年4月6日——正式政策文件发布。 OpenAI 发布了一份长达 13页的政策文件，题为《智能时代的产业政策：以人为本的思路》 。这并非一份狭隘的企业提案——它呼吁进行全面的经济改革，包括由 AI 公司捐赠股权设立的公共财富基金、机器人税、四天工作制、自动触发安全网，以及提高公司税率 。该文件将此基金描述为类似的“AI时代的国家主权财富基金” 。

• 2026年6月至7月——公开确认与5%数字浮出水面。 2026年6月5日，特朗普公开确认，政府正在就持有 OpenAI、Anthropic 及 xAI 等头部 AI 公司的直接股权进行谈判 。到了7月2日，《金融时报》报道称，OpenAI 已正式提出了5%/426亿美元这一具体数字 。

政治动态与政府内部分歧

该提议催生了一种罕见的跨党派协同，同时内部摩擦也极其深刻：

• 跨党派共识——但数字天差地别。 参议员伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）提议政府持有 AI 公司 50%的所有权，同样旨在设立公共财富基金 。在该提案公布后不久，阿尔特曼与桑德斯会面 。特朗普实际上认可了政府持股的 民粹主义逻辑，表示美国“可能会持有”AI巨头的直接股权——但行业消息人士与政府内部讨论的比例范围是 1%至5%，远低于桑德斯提出的50% 。Vox 将此描述为“特朗普对AI社会主义的奇怪调情” 。

• MAGA 阵营与亲科技派系的对抗。《财富》杂志报道称，“MAGA 讨厌 AI”，但部分保守民粹主义者认为公共财富基金可以将 AI 利润输送给工薪阶层；而政府内的自由市场派则反对政府持有任何私营公司股份 。自愿、捐赠式的框架旨在安抚双方——它既避免了国有化，又让公众获得了直接利益 。

• 阿尔特曼的战略动机。 此举被广泛视为一种策略，以 缓解来自华盛顿日益增长的政治压力，并在 OpenAI 面临大规模公司重组和监管审查之际，巩固与特朗普政府的关系 。

法律、结构与IPO时机等现实障碍

数个重大障碍可能阻碍该交易变为现实：

• OpenAI 尚未完成的公司重组。 OpenAI 在2025年一直致力于从非营利控制的利润上限结构转变为 公益性公司（PBC） ——但其非营利母体仍保留着相当大的控制权（据某些报道，约26%的股权）。这一转变需要与特拉华州和加利福尼亚州的总检察长就非营利组织慈善资产的公允价值进行广泛谈判 。埃隆·马斯克（Elon Musk）已提起诉讼以阻止重组，并请求州检察长拍卖该公司的很大一部分业务 。

• 阿尔特曼自身的股权悬而未决。 在 PBC 转型完成时，阿尔特曼的个人股权被披露为 “待定” ——这是一个重大的治理不确定性 。尚不清楚政府的5%股权将如何与这种未解决的股权结构相互作用。

• 短期内没有IPO计划。 截至2025年11月，OpenAI 首席财务官萨拉·弗里亚尔（Sarah Friar）明确表示 “IPO目前不在议程上” 。尽管该公司已为未来可能的IPO（估值或达1万亿美元）奠定了基础，但时间安排高度不确定 。如果没有公开交易的股票，捐赠、估值以及最终变现这5%股权的操作流程将复杂得多 。

• 估值争议。 426亿美元的数字是基于 OpenAI 最近一轮融资的估值，但马斯克的律师团队认为非营利组织的慈善资产应被估值更高，且该股权不存在既定的市场价格 。如果政府获得股份但IPO从未发生或被无限期推迟，那么“公共财富基金”可能持有的就是一种价值高度不确定的非流动资产。

• 持有股权的法律权限。 目前尚不清楚联邦政府是否拥有法定权力，为向公民分红而持有私营AI公司的股权。联邦层面不存在美国主权财富基金——这与阿拉斯加州级的永久基金不同——国会很可能需要通过授权立法 。

• 监管与反垄断审查。 OpenAI 正面临来自美国联邦贸易委员会（FTC）和多个州总检察长关于其重组、与微软的合作关系，以及其转型是否恰当评估了非营利组织慈善使命的积极调查 。在此情况下加入政府股权，会引发全新的利益冲突和反垄断问题——政府将同时扮演监管者、潜在投资者和股权受赠方的多重角色 。

结论

该提案是阿尔特曼长期以来欲让美国人直接拥有AI繁荣股权的构想中最具体的一个版本。它引发了罕见的跨党派兴趣，但在持股比例（1-5% vs. 50%）、结构（自愿捐赠 vs. 强制所有）以及联邦政府是否具备持有和分配公司股权的法律机制上存在深刻分歧。OpenAI 未完成的重组、不确定的IPO时间线、悬而未决的诉讼以及美国主权财富基金法律框架的缺失，都使这项交易远未确定。