壳牌2026年LNG展望：霍尔木兹海峡危机致全球贸易停摆，长期需求仍看涨65%

壳牌（Shell）于2026年6月30日发布年度《液化天然气（LNG）前景报告》（LNG Outlook 2026），全面评估了2026年2月底伊朗冲突引发的霍尔木兹海峡危机对全球LNG市场的影响。报告涵盖从短期贸易停滞、价格飙升到长期需求增长和市场格局变化等多个层面。

2026年贸易：停滞乃至萎缩风险

霍尔木兹海峡的中断已导致全球约五分之一的月度LNG供应被切断。壳牌的基准预测是，如果航运能在今年夏季恢复正常，2026年全球LNG贸易将持平（与2025年的4.22亿吨相当）。但报告也指出，在另一种情境下，如果中断持续，LNG供应可能出现罕见的年度萎缩。这与壳牌在危机前对2026年大幅增长的预期形成鲜明对比。

亚洲现货价格飙升至每百万英热单位20美元以上

亚洲现货LNG价格从危机前的约10美元/百万英热单位飙升至20美元以上。2026年3月初，日韩基准（JKM） 价格一度触及约23.80美元/百万英热单位，创三年新高，随后因美国提出确保霍尔木兹海峡通航安全的计划而略有回落。壳牌在报告中指出，危机将亚洲现货价格推至每百万英热单位20美元以上。美国能源信息署（EIA）报告称，截至4月底，JKM价格较海峡关闭前上涨51%至16.02美元/百万英热单位，而欧洲TTF基准价格则上涨35%至14.80美元/百万英热单位。

2027年有望反弹

壳牌预计，如果霍尔木兹海峡航运恢复正常，LNG贸易增长将在2027年恢复。报告将此描述为有条件复苏：2026年贸易停滞，次年恢复增长。核心前提是“如果航运能在今年夏季恢复正常”。壳牌高管塞德里克·克雷默斯（Cedric Cremers）也在2026年3月表示，即使当前供应量充足，冲突也可能影响市场对LNG供应可靠性的长期信心。

到2030年新增供应约1.8亿吨/年

壳牌预测，到2030年，将有约1.8亿吨/年的新增LNG供应进入市场，这将改善供应和价格可负担性，并打开新市场需求。这批新增产能主要来自卡塔尔和美国的项目，美国将借此巩固其全球最大LNG出口国的地位。壳牌此前报告亦曾指出，美国到2030年可能达到年产1.8亿吨，占全球供应的三分之一。

长期需求：到2050年增长约65%，中位数约6.95亿吨/年

壳牌预计，全球LNG需求将从2025年的4.22亿吨/年增至2050年的中位数约6.95亿吨/年——增幅约为65%。壳牌给出的范围是到2050年每年6.1亿至7.8亿吨，其中点接近6.95亿吨。主要驱动力是亚洲的煤转气进程，亚洲经济增长和空气质量目标支撑着结构性需求增长。壳牌股东文件也指出，公司已将预测期延伸至2050年，预计需求较2025年增长45%至85%。

更广泛的市场冲击：美国出口商份额扩大

危机正在加速市场格局转变。随着卡塔尔和阿联酋的供应受阻，美国LNG出口商市场份额正在扩大。来自北美的液化产量增加正在帮助填补缺口。标普全球（S&P Global）2026年3月的分析指出，亚太市场因严重依赖卡塔尔和阿联酋的货物而受到冲击最大。北美新液化设施的投产、现有工厂性能的提升以及亚洲进口放缓，部分抵消了中东供应减少的影响。

亚洲需求影响预估

天然气出口国论坛（GECF）报告称，2026年初亚洲LNG进口量同比下降4.3%，直接归因于卡塔尔和阿联酋的供应削减。霍尔木兹海峡关闭每周从全球供应中抹去了约150万吨（占全球出口的19%）。包括伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）在内的第三方分析机构估计，如果中断持续，亚洲需求在2026年第三季度可能面临400万至500万吨的缺口。壳牌报告警告，长期中断将严重抑制亚洲的采购量。

关键说明： 许多更具体的数据（如精确的400万至500万吨亚洲需求缺口）来自第三方分析机构和商品追踪公司，并非直接出自壳牌报告原文。壳牌官方报告主要强调贸易持平、萎缩风险以及长期需求增长轨迹。