亚洲股市周一为何出现严重分化？日韩暴跌、中港逆势上扬的背后三重压力

亚洲股市周一（6月25日）出现严重分化，背后是三重压力的集中爆发：AI概念股获利回吐引发科技股抛售潮、美伊冲突再度升级导致地缘风险飙升、以及美联储加息预期升温推动美元走强。

关键事实核实：

• **日经225下跌约1%**至68,704.70点，延续上周五4.2%的暴跌。抛售集中在AI相关股票，软银集团领跌，投资者在此前AI大涨行情后锁定利润。
• 韩国KOSPI暴跌7.7%——受创最为严重，因其对半导体和AI概念股（三星、SK海力士）的敞口最大。6月26日该指数进一步暴跌8.2%，触发20分钟的程序化交易暂停。
• 港股恒生指数上涨2.1%，上证综合指数也小幅走高，与日韩市场形成鲜明对比。中国内地和香港市场受刺激政策预期支撑，资金从高估值的科技股转向周期股，此外这些市场中AI板块权重相对较小。
• 美伊停火协议岌岌可危——6月17日签署的脆弱临时谅解备忘录屡遭破坏。伊朗无人机袭击了霍尔木兹海峡一艘商船（各来源对船只名称和船旗报告不一致）。 美国随后报复性打击伊朗军事设施，伊朗则向巴林和科威特的美国设施发射导弹和无人机。
• 美元指数接近101.4——6月25日美元创13个月新高，受美联储激进加息预期推动。
• CME FedWatch显示9月加息概率约66-70%——截至6月23日，市场定价9月FOMC会议至少加息25个基点的概率约69.5%，远高于一周前的29%。 此后概率有所波动（6月27日约50%），显示每日变化。 Investing.com的Fed Monitor显示9月16日会议加息至3.50-3.75%区间的概率为67.9%。
• 主要催化剂是AI概念股在持续数月上涨后的获利回吐，叠加美伊停火协议破裂的地缘政治风险，以及强势美元对新兴市场资本流动的压力。

一个重要说明： 6月25日报告的KOSPI暴跌7.7%之后，6月26日该指数进一步暴跌8.2%，表明抛售在次日加剧。7.7%的跌幅与那一周KOSPI的崩盘幅度基本一致。

市场走势解读：

这次亚洲股市的分化体现了不同市场在AI科技股敞口、地缘政治风险暴露程度以及政策预期上的显著差异。日韩市场因集中持有高估值AI科技股而成为获利回吐的重灾区；中国内地和香港市场则因监管政策支持和AI板块权重较小而相对抗跌，甚至实现逆势上涨。

美伊冲突的再度升级加剧了全球投资者的避险情绪，而美元走强则进一步压低了新兴市场的风险偏好。三重压力叠加，造就了6月25日亚洲股市的