油价周一反弹：美伊在霍尔木兹海峡交火，脆弱的和平协议再受考验

在经历了数周的下跌之后，油价在2026年6月底的一个周一出现反弹，主要原因是美国和伊朗在霍尔木兹海峡及其周边地区再度交火，重新点燃了市场对供应的担忧，并动摇了市场对脆弱外交进程的信心——尽管6月17日达成的协议承诺解除对伊朗石油出口的制裁并重新开放海峡，沙特从拉斯坦努拉港的出口也看似即将恢复 。

推动周一油价波动的关键因素

新一轮的报复性军事打击。 美国和伊朗在具有重要战略意义的霍尔木兹海峡交火。美国声称，在美方船只驶离波斯湾时，遭到了所谓的“无端”袭击，随后进行了防御性打击 。油价在此次交火后上涨，另有报道称，随着冲突扩大，油气价格均出现跳涨 。这些战斗表明，此前达成的停火与谈判前景依然脆弱 。

临时和平协议的脆弱性。 6月17日达成的协议要求伊朗减少其高浓缩铀库存，并暂停美国对伊朗的制裁，允许伊朗在谈判进行期间更自由地出口石油 。然而，此前的报道称，美伊双方离达成和平协议还很遥远，临时协议进展甚微，新的袭击也给脆弱的停火带来了压力 。特朗普还警告称，与伊朗的协议“不是最终版”，美国可能“重新回去扔炸弹” 。这些信号使得地缘政治风险溢价持续存在于石油市场中。

霍尔木兹海峡的航运中断。 由于美伊交火就发生在该区域，并且油价在此次事件后上涨，霍尔木兹海峡是市场反应的核心 。6月17日的协议包括放松制裁和重新开放海峡的步骤，因此该区域的再度交火令市场怀疑，正常航运能否在短期内恢复 。

外交谈判仍在继续，但充满不确定性。 关于在瑞士举行的谈判，报道称双方旨在最终敲定一项和平协议以结束冲突，调停人表示取得了令人鼓舞的进展 。与此同时，更早的报道则强调了谈判进展停滞、小规模冲突不断以及停火面临的压力。因此，市场有理由将外交进程视为不确定因素，而非定局 。

沙特阿美的拉斯坦努拉复产——一个抵消因素。 沙特阿拉伯正准备重启波斯湾内巨型终端拉斯坦努拉的原油装载。彭博社将此描述为伊朗战争后中东供应恢复的一个里程碑 。这一前景指向区域供应的部分恢复，有助于抵消因安全风险重新抬头而带来的看涨影响 。

关于美伊军事热线： 从提供的资料中无法核实美伊军方的直接热线是否在2026年6月底仍处于停用状态。现有报道讨论了谈判、停火脆弱性以及达成和平协议的努力，但没有确认任何美伊直接军事热线的工作状态 。

总结

因素	对油价的导向性影响
美伊在霍尔木兹海峡再度交火	看涨，油价在此事件后上涨
临时协议的脆弱性与信任缺失	看涨，进展停滞和新的袭击给停火施压
霍尔木兹海峡安全风险	看涨，该水道是6月17日协议和后续交火的核心
持续的外交谈判	轻微看跌，谈判提供了缓和冲突的路径
沙特阿美重启拉斯坦努拉装载	看跌，标志着中东供应流恢复
美伊军事热线停用状态	无法从现有资料核实