标普全球评级下调菲律宾和印度GDP增长预测

标普全球评级下调菲律宾和印度GDP增长预测

标普全球评级（S&P Global Ratings）大幅下调了菲律宾2026年的GDP增长预测，从此前的5.8%降至4.1%，同时将印度2026-2027财年（FY27）的增长预测从7.7%下调至6.6%。下调的主要原因是中东冲突引发的能源冲击、高油价、全球增长放缓以及各自国内的结构性问题。

这些预测调整出自标普于2026年第三季度发布的《亚太经济展望》报告，该报告特别强调了区域内能源进口经济体与AI技术出口经济体之间的显著分化。

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菲律宾：预测从5.8%降至4.1%

标普将菲律宾2026年的增长预测大幅下调至4.1%，远低于此前5.8%的预期 。主要原因包括：

• 消费需求疲软：作为菲律宾GDP主要驱动力的私人消费持续不振 。
• 基础设施投资持续减少：公共基础设施支出放缓，标普此前认为这是暂时现象，但目前已对近期增长构成拖累 。
• 能源成本高企：中东冲突推高油价，直接增加企业投入成本，抑制经济活动 。
• 腐败调查的冲击：一项针对防洪项目的腐败调查拖慢了政府支出，并影响了经济信心，这也是2025年底评级被下调的原因之一 。
• 信用展望转弱：标普于2026年4月将菲律宾的评级展望从“正面”下调至“稳定”，明确指出能源价格飙升和基建支出暂停是主要风险 。

菲律宾经济在2025年已显著放缓至4.4%，而此前三年的平均增速为6.3% 。

印度：FY27预测从7.7%降至6.6%

标普将印度2026-27财年（截至2027年3月）的GDP增长预测从FY26的7.7%下调至6.6% 。该机构明确指出了三大因素：

• 能源压力：印度88%的原油依赖进口，极易受到中东冲突引发的油价飙升影响。更高的进口账单扩大了贸易逆差并推高了通胀 。
• 季风不佳 / 厄尔尼诺现象导致的降雨不足：预计低于平均水平的季风将影响农业产出和农村需求，而农村消费是经济增长的关键驱动力 。
• 全球增长放缓：主要贸易伙伴的外部需求减弱，削弱了印度的出口动力 。
• 通胀上升：标普预计印度FY27的零售通胀率将升至5.1%，削弱居民实际购买力 。

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更广泛的区域影响：能源进口国 vs. AI技术出口国

标普全球评级2026年第三季度的亚太报告题为**“AI技术驱动的市场将表现优异”**，明确划分了赢家和输家 。

最脆弱的经济体（能源进口、非AI技术出口国）：

• 像菲律宾、印度以及其他南亚和东南亚国家这样的净石油进口国，面临着中东冲突带来的最大挑战 。
• 标普警告称，持续的能源冲击可能对亚太地区约六分之一的企业造成信用压力，其中运输、化工和制造业等对油价敏感的行业风险最大 。
• 中东冲突和部分关闭的霍尔木兹海峡代表着一种“供应链危机”，可能逆转该地区强劲的增长和融资环境 。
• 标普更广泛的新兴市场分析警告，能源冲击可能终结持续的信誉评级上调周期，并在发展中经济体引发新一轮的降级浪潮 。

表现更好的经济体（AI技术出口国）：

• 人工智能相关需求的激增正推动亚洲科技出口繁荣，为马来西亚、中国台湾、韩国和新加坡等经济体带来强劲增长——这些市场拥有深厚的半导体和AI基础设施供应链 。
• 标普的报告明确指出，AI技术驱动的市场将跑赢该区域其他市场 。
• 穆迪分析也指出，AI带动的出口和投资帮助亚太地区抵御了中东冲突的冲击，但警告这“掩盖了非技术经济体日益增长的脆弱性清单” 。

关键的区域分化：

经济体类型	代表	展望
AI技术驱动的出口国	马来西亚、台湾、韩国、新加坡	受AI热潮支持；表现优异
能源进口、非AI技术国	菲律宾、印度、泰国	评级下调；易受油价冲击
能源出口国	印尼、马来西亚（部分）	好坏参半——石油收入增加但宏观风险仍在

总结： 标普的亚太展望揭示了一个双速发展的区域——与AI相关的经济体表现更佳，而能源进口经济体则面临来自中东冲突、油价上涨和国内结构弱点日益增长的压力 。菲律宾和印度的降级是这一分化最突出的例子。