渣打银行2026年下半年展望：超配亚洲，标普500目标7950点，金价上看5100美元

2026年6月下旬，渣打银行（Standard Chartered）发布了最新的全球市场展望，明确表达了区域股票偏好、主要资产价格目标以及围绕经济软着陆的宏观叙事。以下是基于该行《2026年下半年全球市场展望》官方新闻稿、新加坡市场展望页面及多家媒体报道的事实核查总结。

区域股票选择：亚洲（除日本）领跑

渣打银行首席投资办公室于2026年6月22日将亚洲（除日本）股票评级上调至超配（Overweight）。该行在该区域内最看好的市场是台湾和中国，核心逻辑包括：

• 强劲的盈利潜力： 渣打预计亚洲（除日本）将在2026-2027年成为全球主要市场中盈利增长最强劲的地区。
• AI驱动的资本支出与半导体需求： 人工智能相关投资的增加以及芯片制造商的进步是关键催化剂。
• 估值具有吸引力： MSCI亚洲（除日本）指数和MSCI中国指数的远期市盈率分别约为13.8倍和12.3倍。

此外，该行对美国股票和全球股票整体维持“超配”立场，此前已锁定其较早的亚洲（除日本）和半导体超配仓位获利，并于2026年5月将欧元区股票提升为核心持仓。

标普500与黄金目标价（2027年中）

渣打银行在2026年下半年展望中为两大关键资产设定了2027年年中的具体价格目标：

资产	2027年中目标价	来源
标普500指数	7,950点	渣打银行官方新闻稿、雅虎财经
黄金	5,100美元/盎司	渣打银行官方新闻稿、investingLive

该行还在2026年6月19日下调了黄金的短期目标价，3个月目标为4,750美元/盎司，12个月目标为5,100美元/盎司。标普500指数在6月18日收盘略高于7,500点，意味着距离7,950点目标约有6%的上行空间。

宏观经济假设

渣打银行的展望建立在以下核心宏观判断之上：

美联储政策：
该行预计美联储将在2026年剩余时间内将利率维持在3.50%-3.75% 不变，全年不降息，最早要到2027年上半年才会有一次25个基点的降息。这与美联储2026年6月联邦公开市场委员会（FOMC）一致通过维持利率不变的决定，以及市场定价中显示的约80%概率2026年不降息相吻合。高盛也持有类似观点，预计降息要等到2027年。

通胀：
渣打银行的基础情景假设美联储将“看穿”由中东局势动荡引发的短期通胀上升。美联储自己在2026年6月的预测中已将2026年PCE通胀率上调至3.6% 。

霍尔木兹海峡：
渣打银行的核心情景是霍尔木兹海峡的航运将在数周内恢复通航。该行认为这对风险情绪、盈利前景和油价均属积极因素，并将WTI原油的3个月和12个月预测值分别下调至80美元/桶和70美元/桶，以反映地缘政治风险溢价的降低。

全球经济软着陆：
该行的宏观基础情景是经济软着陆——正是在这一情景下，该行预计美联储将在2026年上半年维持利率不变，随后在2026年下半年降息50个基点（尽管降息时间已推迟）。标普500指数7,950点的目标价以及超配股票的立场，都明确围绕这一软着陆叙事构建。目前可用资料中未提及具体的概率百分比；该行将其描述为基础情景假设，而非给出一个具体的数字概率。

总结

渣打银行2026年下半年的展望呈现出一个清晰的风险偏好立场：全球超配股票，强烈偏向亚洲（除日本），标普500指数和黄金目标价暗示仍有进一步上行空间，同时押注地缘政治干扰将迅速解决、美联储将保持耐心。投资者应结合自身风险承受能力以及这些假设中固有的不确定性来权衡这些预测。