中国4月美债持仓降至6511亿美元，创2008年以来新低

持续减持趋势及原因

中国十多年来持续缩减美债持仓，主要原因包括：

• 地缘政治紧张：中美关系不确定性加剧，包括贸易战和潜在冲突风险，促使北京减少对美元资产的依赖 。
• 外汇储备多元化：中国将外汇储备转向黄金（创纪录地持续增持）和海外股权投资，作为美国国债的替代选择 。
• 政策引导：中国政府指导商业银行削减美债头寸，作为从美元资产战略性撤退的一部分 。
• 伊朗战争影响：美伊冲突引发的更广泛地缘政治环境加剧了货币担忧，促使包括中国在内的各国央行出售美债 。

与全球外国持仓对比

• 外国总持仓：2026年4月升至9.353万亿美元，较3月小幅增加 。
• 4月外国投资者净买入1030亿美元的美国证券，其中包括美债 。
• 中国在全球外国美债持有中的占比已降至约7%，为15年来最低，远低于峰值时的超过14% 。
• 对比鲜明：在中国减持的同时，大多数其他主要外国持有者都在增持。

主要外国持有者持仓情况

• 日本仍为最大的外国持有者，4月持仓增至约1.21万亿美元，高于3月的1.19万亿美元 。
• 英国也在4月增持，拉开了与中国作为第二大持有者的差距 。
• 自2026年初以来，日本持仓呈上升趋势，达到2022年初以来的最高水平 。