不过莱恩也谨慎补充,6月的加息是针对通胀前景突然恶化的“德尔塔应对”(delta response),当前精确的中性利率估算对于近期政策决策的重要性,不如通胀前景本身的变化。市场和各大机构普遍预期欧洲央行将在7月或9月的会议上再次加息25个基点
。
2026年6月11日,欧洲央行将存款便利利率上调25个基点至2.25%,这是自2023年9月以来的首次加息。此次加息主要由伊朗战争引发的能源冲击所驱动:欧元区2026年5月通胀率升至3.2%(4月为3.0%),能源价格同比飙升10.9%
。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)警告称,通胀压力“正在超越能源领域,向更广泛的领域扩散”
。欧洲央行也因此成为首个因中东冲突而收紧货币政策的主要央行
。
欧洲央行2026年3月的工作人员预测已经纳入了中东危机引发的能源冲击:预计2026年第二季度通胀将急剧攀升至3.1%,随后在第三季度回落至2.8%。经济增长方面,2026年GDP增速被下调0.3个百分点,“原因是中东冲突持续升级”
。2026年5月的欧洲央行专业预测者调查(SPF)也显示,对近期通胀预期出现了“显著上调”
。
| 指标 | 2026年 | 2027年 | 2028年 |
|---|---|---|---|
| 整体HICP通胀率 | 2.6%(上调) | 2.0% | 2.1% |
| 实际GDP增速 | 0.9%(下调0.3个百分点) | 1.3%(下调0.1个百分点) | 1.4% |
英国央行——2026年6月18日,英国央行货币政策委员会(MPC)以7票对2票的投票结果决定将基准利率维持在3.75%不变。投反对票的委员梅根·格林(Megan Greene)和休·皮尔(Huw Pill)主张加息25个基点至4%,理由是通胀风险持续存在。路透对65位经济学家的调查显示,市场主流预期英国央行在2026年剩余时间将按兵不动,但“相当多的少数派”认为存在加息可能
。
美联储——2026年6月17日,联邦公开市场委员会(FOMC)一致投票决定维持联邦基金利率在3.50%–3.75%不变。最新的点阵图显示,委员会对2026年底利率的中位数预测从此前的3.4%上调至3.8%,这意味着今年内可能仅有一次25个基点的降息,或者更长时间维持利率不变
。博彩平台Polymarket的定价显示,市场认为6月会议“几乎确定会维持利率不变”,原因是通胀仍具粘性且劳动力市场保持韧性
。
| 央行 | 当前利率 | 最新行动 | 政策倾向 |
|---|---|---|---|
| 欧洲央行(ECB) | 存款利率2.25% | 6月11日加息25个基点(2023年以来首次) | 鹰派——7月或9月可能再次加息 |
| 英国央行(BoE) | 基准利率3.75% | 6月18日按兵不动(7:2投票结果) | 分歧——两名委员要求加息;市场主流预期维持不变 |
| 美联储(Fed) | 联邦基金利率3.50%–3.75% | 6月17日一致决定按兵不动 | 谨慎——点阵图显示降息预期减弱 |
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