亚洲对冲基金在AI硬件

一场罕见的豪赌同频共振，造就了对冲基金史上最非凡的时期之一。截至2026年5月底，一群精选的亚洲基金管理人实现了几乎所有基金梦寐以求的成就：在不到半年的时间内取得了三位数的回报。他们的成功并非源自广泛的市场上涨，而是来源于高度集中的仓位布局——他们重仓了那些正为人工智能革命构建物理基石的硬件公司。然而，他们的表现，只是一场大规模全球机构资金大腾挪最极端的缩影，这场腾挪创造了选股行业数十年来表现最佳的一个月。

斩获100%回报的基金

据知情人士透露，2026年1月至5月间，多家专注于亚洲的对冲基金实现了超过100%的回报。其中最引人注目、并被公开报道的，是香港的 WT资产管理公司 (WT Asset Management) 。其多空双向的中国焦点基金在截至5月的年度里，净回报率达到103%，仅5月单月就上涨超20%。同期，该公司的纯多头基金也上涨了67.5% 。

尽管WT资产管理公司是最详尽的一个案例，但报告也指出，还有其他未披露名称的亚洲基金管理人也跨过了100%的门槛。它们的共通点，是敢于在AI生态系统中采取激进的集中式多头押注。

驱动业绩增长的交易

将这些顶尖表现者串联起来的，并非某一只个股，而是一种围绕AI物理层的主题性坚定信念。他们的制胜筹码主要分为三类：

• AI硬件与半导体： 基金们大举涌入对AI建设至关重要的芯片制造商、晶圆制造设备供应商和数据中心基础设施公司。这包括了泛林集团 (Lam Research)、应用材料 (Applied Materials) 和阿斯麦 (ASML) 等资本设备巨头 。
• 大语言模型(LLM)领跑者： 对开发或驱动前沿AI模型的公司的直接押注，同样回报丰厚 。
• 中国AI供应链： 区域性基金拥有独特的优势。市场观察人士指出，亚洲几乎涵盖了整个半导体供应链，这让本地管理人员能够更敏锐地洞察供应端瓶颈，从而早早地在各个细分市场进行布局 。

更大的图景：一场历史性的行业轮动

尽管三位数回报非同寻常，但这些基金实际上是乘着一股更广泛、破纪录的机构投资迁移浪潮的最前沿。

2026年4月，选股型对冲基金飙升约6.5%，创下至少自1999年以来的最强劲月度表现，而科技类对冲基金更是大涨10.3% 。这场盛宴并非局限于单一地区。诸如史蒂夫·科恩 (Steve Cohen) 的Point72、鲸岩资本管理公司 (Whale Rock Capital Management)，以及塞利格曼投资公司 (Seligman Investments) 等美国大型多策略公司，同样从相同的半导体和AI基础设施赌注中收获了几十年来最丰厚的单月回报 。

支撑这些收益的，是一场彻底的投资组合重构。高盛 (Goldman Sachs) 发布的2026年第二季度对冲基金趋势监测报告（分析了1059只管理着总计4.6万亿美元股票头寸的基金）揭示了一种史无前例的集中度 ：

• 对冲基金将其多头账本中的半导体权重推至了10%的历史最高位，这是高盛有记录以来的最高值 。
• 仅在一个季度内，基金们将对信息技术板块的净偏好提高了创纪录的853个基点 。
• 此次轮动的资金来源，很大程度上来自对软件股的大逃离，软件股的配置比重被削减至2019年以来的最低水平 。

美国银行 (Bank of America) 5月份的全球基金经理调查进一步印证了此交易的极端单边性：73%的受访者将“做多全球半导体”列为头号拥挤交易，这一比例在单月内惊人地飙升了49个百分点 。

共识之下显现的裂痕？

然而，在市场狂欢之余，周期末端的信号已开始显现。到2026年5月下旬，高盛大宗经纪服务部门注意到，尽管科技股持续上涨并屡创新高，但部分对冲基金客户已经开始在半导体和芯片设备制造商上获利了结。该公司将此定性为获利回吐，而非从根本上撤离AI主题的交易，只不过，这一行为发生在股票价格创纪录和通胀数据高企的背景之下 。这种历史性重仓与初步降险之间的紧张关系，很可能将定义这波行情在2026年下半年的走向。

总而言之： 以WT资产管理公司为首的亚洲基金通过集中做多AI硬件、芯片供应链和大模型领军者，斩获了三位数涨幅。它们与全球同行一起，乘着将半导体敞口推至历史性10%纪录的浪潮，共同成就了选股型对冲基金二十多年来最辉煌的一个月。