霍尔木兹海峡封锁100天：全球最重要能源咽喉的生死时刻

正式封锁声明与有限通行现实之间的差距，折射出这条航道上军事姿态与商业风险博弈的混乱本质。船东们正逐船决策，时常在没有统一调度的情况下，借助稍纵即逝的相对安全窗口冒险通行。

悬而未决的美伊协议：近在咫尺，却又遥不可及

2026年6月12日，彭博社报道称，美国与伊朗“已更接近达成一项旨在重开霍尔木兹海峡的临时和平协议”，但双方前后矛盾的表态给事情增添了持久的不确定性。 据报道，这份协议计划在日内瓦举行的七国集团（G7）峰会期间签署，内容包括：停火延长60天、重启海峡通行、为核谈判建立框架，以及美国承诺解除石油制裁并结束海上封锁。

特朗普总统早在5月23日便透露，协议已“基本谈妥”，其中明确包含重开海峡的条款。 他之后又称，一旦备忘录签署，海峡将“立即重开”。 伊朗半官方的迈赫尔通讯社也报道了一份草案，其中伊朗承诺在30天内重开海峡，以换取美国解除制裁和结束封锁。

但通往签署的道路异常坎坷：

• 6月1日，伊朗国家通讯社曾单方面宣布伊朗已中断谈判，并誓言“彻底”封锁海峡，指控美国持续违反停火协议。
• 战争研究所（ISW）在6月6日指出，伊朗仍在要求美国提供最大限度的让步——包括立即给予经济救济——才肯进入任何实质性谈判。
• 早在5月11日，彭博社的报道就形容双方“分歧巨大”，伊朗要求美国解除海上封锁并给予制裁减免，同时保留对海峡交通的一定控制权。

正是这种反复的外交拉锯，让严肃的分析人士即使在协议乐观情绪飙升之际，仍保持着高度警惕。

来自油轮驾驶台的声音：Lars Barstad与Frontline公司的视角

油轮巨头Frontline的首席执行官Lars Barstad在6月11日接受CNBC采访时，给出了产业界最为具体的判断。他表示，一旦美伊建立起稳定的安全协议，海峡的商业航运有望“快速回升”——但他同时警告，短期内通行量不会回到战前日均130至140艘的水平。

Barstad透露，该公司当前仍有五艘油轮滞留在波斯湾内。 受危机扰乱市场的直接影响，公司刚刚公布了二十年来最强劲的季度业绩，超大型油轮（VLCC）和苏伊士型油轮的第二季度等价期租租金分别达到了惊人的每天181,700美元和131,300美元。 目前全球约有10%的超大型油轮被困在海湾内等待通行。

Frontline并非孤例。业内分析人士估算，约55艘大型油轮现正空载停泊在波斯湾附近，相当于1.1亿桶的运力，全部蓄势待发，只等海峡重开。 一旦那一刻到来，产出量将会激增——但运费率却不会一夜之间回归正常。业内人士普遍认为，即便外交取得进展，短期内运费也无法回到战前水平。

美国官员：释放积极信号，现实却更复杂

美国能源部长Chris Wright在6月9日对记者表示，海峡的海上交通“正在显著增长”，并“将继续上升”。 这一表态当即导致国际油价跳水近4%——美国原油收于每桶88.20美元，布伦特原油下跌2.97%至91.45美元。 然而，实际交通数据远未达到“显著增长”所暗示的程度：与战前规模相比，目前通过海峡的船只依旧少得可怜。

摩根大通分析师在6月4日的一份报告中提到，实际通过海峡的石油运输量可能高于公开数据，部分船只或许关闭了应答器，或选择避开了常规追踪路径。 美国海军也一直在积极与商船运营商沟通，协助其安全撤离，但官方同时强调，并不存在统一调度或护航制度。

石油市场：正在为一份尚未落地的协议定价

布伦特原油在危机高峰期曾飙升至每桶126美元以上， 后因协议乐观情绪大幅回落，Wright的表态更是加速了这一跌势。但最有说服力的信号来自预测市场。

在Kalshi平台上，“2026年8月1日前海峡运营正常化”的合约，其隐含概率仅在6月11日这一天就飙升了18个百分点，达到39%，合约成交量高达逾209,000手。 这一动向将市场对全面复航时间的普遍预期，从2027年大幅提前至2026年下半年。

市场正在为近期解决事态定价，但这一概率远非板上钉钉。Kalshi上39%的概率意味着，交易员们确实看到了在8月前复航的可能，但这绝非普遍共识。

一旦海峡重开，其影响将远不止油价。Frontline估计，海湾附近那55艘空油轮代表着1.1亿桶石油的即时运力。 外交协议的达成将引发船舶通行量的激增。但行业分析师也一再敲响警钟：截至目前，协议本身仍然遥遥无期，且谈判再次破裂的风险始终高企。

结语：危机持续100天后，霍尔木兹海峡实质上仍处于关闭状态，但解冻的早期迹象已不容忽视。油轮公司CEO、美国官方以及预测市场的数据，都指向同一个方向——一旦美伊协议最终落地，航运将迅速重归正常，油价也会应声回落。但最关键的风险，同时也是最重大的风险在于：谈判本身极度脆弱，受制于双方内部矛盾重重、随时可能反悔的压力，前进的速度有多快，崩溃的速度就可能有多快。