油价日内剧震全解析：霍尔木兹海峡关闭、哈格岛威胁与特朗普最后一刻的逆转

美军打击、革命卫队报复与哈格岛威胁

霍尔木兹海峡的声明并非孤立事件。美国中央司令部已在夜间对伊朗军事设施发动了新的打击，而伊朗革命卫队则还以颜色，袭击了其声称位于约旦的美军设施 。巴林拉响了防空警报，科威特也暂时关闭了领空 。

随后，特朗普总统火上浇油，警告称他可能夺取哈格岛——该地处理伊朗约90%的原油出口——并全面控制伊朗的石油和天然气部门 。这一威胁将原油期货价格推至盘中高点，部分基准显示WTI价格上涨超过3美元 。

惊天逆转：特朗普取消打击

价格飙升的势头仅持续了几个小时。特朗普总统发帖称，他已取消计划中的对伊朗军事打击，因为相关讨论已进入伊朗最高领导层，并有广泛的地区大国联盟参与 。仅凭这一条声明，市场的定价逻辑就从一场全面战争的溢价，瞬间切换为对停火迫在眉睫的预期。

布伦特原油期货价格暴跌2.50美元，跌幅2.7%，在美国东部时间下午2点38分报收于每桶90.60美元 。7月交割的WTI期货当日收跌2.32美元，跌幅2.58%，完全抹去了此前的涨幅 。这是一次教科书式的情绪驱动型反转：整个上午都在追逐上涨行情的算法交易流，在几分钟内便因头条新闻驱动的算法和主观交易员的抛售而反转。一位分析师描述称，周四的原油价格“极为动荡，盘中多次剧烈上下波动” 。

Rystad Energy警告：150美元油价并非不可能

尽管盘中价格暴跌，但Rystad Energy对供应风险的底层警告，却描绘了一个远比收盘价所暗示的更黯淡的景象。

Rystad估计，如果美伊敌对行动全面恢复，油价可能升至每桶150美元左右 。Rystad全球地缘政治分析主管、高级副总裁豪尔赫·莱昂表示，“现在断言当前的升级是敌对行动的全面恢复，还是一次危险但仍可控的插曲，还为时过早” 。

该咨询公司还披露，中东战争已在三个月内从全球市场中抹去了约10亿桶的累计原油供应——这相当于美国全部战略石油储备的2.5倍 。在其2026年5月的石油市场平衡报告中，Rystad指出，霍尔木兹海峡危机已经“重塑了全球原油供需格局”，迫使亚洲、中东和欧洲的炼油厂纷纷削减开工率 。即使海峡重新开放，Rystad也警告说，大多数资产需要4到7周的时间才能重启生产 ，这意味着即使外交上取得突破，实体油市的供应紧张状况也将在相当长一段时间内持续。

德黑兰信号：尚未达成任何协议——供应危机仍在继续

对于那些买入“和平故事”的交易员来说，最大的风险在于德黑兰方面明确表示未达成任何协议。伊朗最高联合军事指挥部表示，关闭霍尔木兹海峡是对美军打击的直接回应，海峡将继续保持关闭 。伊朗官方媒体曾在6月1日报道称，德黑兰已停止通过中间人与华盛顿的谈判 ，而几周前，伊朗外交部也表示最终协议“并非迫在眉睫” 。

就在周四当天，美国和伊朗官员仍在试图通过调解人进行间接会谈，但新一轮的打击行动继续撕扯着4月份达成的脆弱的停火协议 。这种模式已变得令人熟悉：特朗普说协议将近，市场短暂地计入和平预期，而德黑兰则给出相反信号，使得实体的供应中断问题完好无损。

情绪剧烈摇摆，实体现实不变

周四的价格走势是一个生动的例子，表明石油市场可以多么迅速地在战争溢价与和平希望之间切换。盘中的波动完全由对未来供应风险的预期变化驱动，而非实际的原油流量有任何改变。

霍尔木兹海峡仍然被正式关闭。累计约10亿桶的供应已经损失。Rystad预测的每桶150美元的最坏情况并未被市场排除。在油轮重新穿过该海峡之前，驱动全球原油平衡的供应冲击将持续存在——无论盘中图表如何变化。