欧洲股市强势反弹：欧元区近三年来首次加息，特朗普突叫停对伊打击

• 存款便利利率：上调至2.25%
• 主要再融资利率：上调至2.40%
• 边际借贷便利利率：上调至2.65%

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在新闻发布会上证实，这一决定得到了管委会的一致通过，没有任何异议。

让央行被迫采取行动的直接导火索，是伊朗战争引发的能源冲击。由于冲突威胁到全球重要石油运输通道霍尔木兹海峡的通行，布伦特原油价格飙升至每桶93美元以上，导致欧元区通胀加速。最新数据显示，欧元区5月份消费者价格指数（CPI）同比涨幅已从4月的3%升至3.2%，远超央行2%的目标。

在经济增长已经放缓的背景下，能源驱动的通胀将欧洲央行逼入了“滞胀”困境：一边要通过加息遏制物价，另一边则可能进一步损害脆弱的经济复苏。

由于市场此前已将此次加息充分消化，加息概率高达约 91%，消息公布后，外汇市场出现了经典的**“买预期，卖事实”行情，欧元兑美元汇率应声下跌**，欧元区各国的国债收益率也有所回落。

特朗普的“急转弯”：从极限施压到握手言和

市场的另一个戏剧性变数来自华盛顿。

当天早些时候，美国总统特朗普在其社交媒体上发出严厉警告，声称美国将“今晚对伊朗进行非常猛烈的打击”，并将在不久的将来“完全控制”伊朗的油气部门，甚至点名了关键的哈尔克岛石油终端。这番言论一度令市场的战争风险溢价和油价飙升，直接利好能源股。

然而，仅仅数小时后，特朗普突然态度急转。他在“真实社交”平台上宣布，已“取消了今晚对伊朗计划中的打击和轰炸”，并解释说与伊朗领导层的讨论“已触及最高层级并获得了他们的同意”。随后，他更表示一份协议“有待最终定稿”，甚至可能在周末签署。

这种从威胁发动大规模战争到宣称外交取得突破的转变，极大地安抚了市场情绪，缓解了外界对地区冲突扩大并严重破坏能源供应链的担忧。不过，特朗普随后表示海军封锁仍将继续，为局势留下了不确定性。

谁在领涨？赢家与输家

当天的涨幅主要由与事件直接相关的板块贡献：

• 能源股一马当先：板块指数飙升近2%，创下一个月来的最佳单日表现。这得益于整个交易日油价都维持在高位。
• 银行股紧随其后：板块上涨0.6%。加息直接扩大了银行的净息差，改善了盈利前景。
• 科技股亦有助力：以ASML为代表的半导体公司股价上扬，对大盘形成支撑。

总体来看，投资者选择性地忽略了华盛顿早前的口头威胁，转而聚焦于欧洲央行的果断行动和当天晚些时候出现的关系缓和信号。

进退维谷：欧洲央行的两难前景

尽管迈出了加息的第一步，欧洲央行依然保留了灵活的货币政策立场，拒绝就未来利率路径做出任何预先承诺。然而，三菱日联金融集团（MUFG）的分析师指出，既然紧缩政策的大门已经打开，“7月份再次加息的可能性大于不加息”。

目前，市场定价显示，今年内欧洲央行可能还会有两次25个基点的加息，取决于伊朗冲突驱动的通胀形势如何演变，甚至存在第三次加息的风险。

欧洲央行正在走钢丝。过于激进的加息可能会扼杀本已因高能源成本而承受压力的经济增长，这正是RSM国际所描述的“每个央行行长的噩梦”——滞胀。就目前而言，欧洲央行已经表明了将通胀率锚定在2%的坚定决心，但中东的战争迷雾使得经济前景充满高度不确定性。