历峰FY2026业绩：卡地亚与珠宝品牌驱动224亿欧元销售增长

固定汇率与实际汇率增长之间的明显差距，反映出外汇波动对报告收入造成了不小影响。

卡地亚与珠宝品牌成为增长核心

历峰旗下的 Jewellery Maisons（珠宝品牌部门） 包括卡地亚、梵克雅宝、Buccellati 和 Vhernier，这一板块依然是集团最重要的增长动力。

该部门在财年多个阶段保持两位数增长，并贡献了集团最强的盈利能力。

• 珠宝部门 营业利润约50亿欧元
• 营业利润率约30%以上

卡地亚与梵克雅宝等标志性品牌的持续需求，使珠宝业务在奢侈品市场波动环境中依然保持强劲表现，也成为支撑历峰整体利润的重要支柱。

美洲需求强劲，改变市场格局

从地区表现看，美洲市场是FY2026最突出的增长来源之一。

美国及北美市场的本地消费需求保持强劲，在财年多个阶段实现两位数增长。

这一势头还带来一个重要行业变化：根据 National Jeweler 的市场数据，历峰 已超过沃尔玛，成为北美按销售额计算的第二大珠宝和腕表零售商。

更值得注意的是，历峰实现这一排名仅依靠相对较少的门店：

• 北美销售额约 36.2亿美元
• 仅 约105家精品店
• 主要由卡地亚与梵克雅宝等品牌贡献

这显示出高端品牌在单位门店销售能力上的巨大优势。

汇率与原材料成本拖累利润率

尽管收入增长强劲，但利润端受到外部因素影响。

历峰表示，主要交易货币走弱以及原材料成本上升，在全年对盈利能力产生压力。

珠宝制造对贵金属价格高度敏感，尤其是黄金。原材料价格上涨会迅速推高生产成本，因此对毛利率和营业利润率产生直接影响。

这些因素共同导致集团 营业利润率从20.9%下降至20.0%。

专业制表业务：缓慢复苏

与珠宝业务相比，历峰的 Specialist Watchmakers（专业制表部门） 表现较弱。

该部门包括朗格（A. Lange & Söhne）、积家（Jaeger‑LeCoultre）和江诗丹顿等高端制表品牌。

• **销售额：**31亿欧元
• **同比变化：**按实际汇率下降4%，按固定汇率小幅增长
• **营业利润率：**约3.4%

不过，公司指出该部门在财年下半年出现改善迹象，全球腕表市场经历两年低迷后开始逐步企稳。

财报反映的战略趋势

FY2026的结果进一步凸显历峰商业模式的一个核心特征：珠宝业务正成为集团增长与利润的绝对核心。

卡地亚与梵克雅宝等品牌持续提供高利润率和稳定需求，尤其是在北美市场。

与此同时，全球奢侈品行业仍面临多重挑战，包括汇率波动、贵金属价格上涨以及不同产品类别需求复苏不均衡等因素。

即便在这些压力下，历峰仍实现了稳健的销售增长，并保持较高利润水平，显示出其核心珠宝品牌在全球高端消费市场中的长期吸引力。