麦格理重新配置加密资产：削减BTC与ETH ETF，同时加码Circle

麦格理集团（Macquarie Group）在2026年第一季度提交给美国证券交易委员会（SEC）的 Form 13F 披露文件显示，这家全球金融机构正在对其加密相关投资进行明显的结构性调整。核心变化并不是退出加密市场，而是 减少直接跟踪加密价格的ETF敞口，同时增加对加密基础设施公司的投资。

减持比特币与以太坊ETF

根据披露文件，麦格理减少了对贝莱德（BlackRock）旗下两只主流加密ETF的持仓：

• iShares Bitcoin Trust（IBIT）：持仓从 512.6万股降至413.9万股，减少约 19.3%。该仓位的市值也从约 2.55亿美元降至约1.59亿美元。
• iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）：持仓从 363.4万股降至328.9万股，降幅约 9.5%，对应市值从约 8150万美元降至约5210万美元。

尽管进行了减仓，麦格理仍然持有数百万股比特币ETF，这表明该机构 并未退出数字资产市场，而是对配置比例进行了调整。

加码稳定币基础设施公司

与ETF减仓形成对比的是，麦格理在同一季度 大幅增加了对 Circle Internet Group 的投资。Circle 是稳定币 USDC 的发行方，也是加密支付和区块链金融基础设施的重要参与者。

文件显示，麦格理对 Circle 的持仓在季度内 增长约188%。

这种投资方向的变化意味着机构可能更青睐 “卖铲子”的公司——即为加密行业提供底层服务的企业，例如稳定币发行方、区块链基础设施平台或支付网络，而不是仅仅依赖比特币或以太坊价格波动的投资工具。

机构投资者正在重新评估加密ETF

麦格理的调整并非孤立案例。2026年第一季度，多家机构投资者对加密ETF采取了不同策略，反映出行业内部正在重新评估风险与配置。

例如，负责管理哈佛大学捐赠基金的 Harvard Management Company 在同一季度：

• 完全退出了贝莱德的 iShares Ethereum Trust
• 将其 iShares Bitcoin Trust 持仓削减约43%。

这种分化说明，机构对加密资产的态度并非单向一致：有些选择减少敞口，有些则调整结构或继续加码。

为什么会出现这种再平衡？

需要注意的是，13F文件只披露持仓变化，并不会解释交易动机。不过市场普遍认为，机构调整加密资产配置可能与以下因素有关：

• 获利了结：在经历一段上涨后锁定部分收益
• 资产组合再平衡：根据风险管理或配置比例进行调整
• 监管与市场不确定性：通过减少直接价格敞口来降低波动风险

麦格理的做法——同时保留ETF持仓并增加基础设施投资——更像是一种 内部结构优化，而不是撤离市场。

背后的财务背景

从整体经营表现来看，麦格理的调整并非出于财务压力。该集团在 2026财年实现净利润48.47亿澳元，同比增长约30%。

在盈利增长的背景下，这次投资组合变化更可能反映 对数字资产行业长期结构的重新判断：与其单纯押注币价波动，不如更多布局稳定币和加密金融基础设施。

结论很明确：麦格理并没有放弃加密投资，而是在重新选择参与这个行业的方式。