VinFast出售越南制造板块背后：5.3亿美元重组与“轻资产”战略

新公司VFVN负责什么

重组后成立的 VinFast Vietnam JSC（VFVN） 将成为VinFast的关键运营主体，主要负责高附加值业务，包括：

• 全球电动车 研发项目
• 知识产权和技术平台管理
• 销售、市场与售后服务体系
• 部分国际子公司和相关业务运营

通过这种安排，VinFast可以继续掌控产品设计、技术路线和品牌发展方向，即使制造业务被剥离。

VFTP：专注制造的平台

重组之后，VFTP将成为专门的制造平台，主要负责VinFast在越南的生产活动。

该公司将持有：

• VinFast在越南的 整车制造工厂和生产设施
• VinEG Green Energy Solutions JSC 的股份
• 部分业务合作与投资协议
• 对第三方债权人的现有债务（需获得债权人同意）

换句话说，VFTP将主要承担实体制造和工业资产，而技术与商业体系则转入VFVN。

谁将接手制造业务

VinFast计划把 VFTP全部股权出售给一个投资者财团。

该财团：

• 由 Future Investment Research and Development Joint Stock Company 领投
• VinFast创始人兼CEO范日旺（Pham Nhat Vuong） 也将作为少数股东参与投资

双方已于 2026年5月12日 签署股权购买协议。

交易价格约为 13,309.6亿越南盾（约5.3亿美元），该价格基于VFTP截至 2026年3月31日 的合并净资产账面价值，并按越南会计准则计算，经独立谈判确定。

出售后车辆如何继续生产

虽然VinFast将出售制造业务，但电动车仍会在越南继续生产。

为此，公司计划在 VFVN与VFTP之间签署制造与供应协议：

• VFTP继续生产 VinFast品牌汽车
• 车辆按照 VinFast的设计、技术规格和质量标准制造
• VFVN仍控制 产品设计、技术和品牌

这种模式类似于一些科技企业的做法——将生产外包或独立运营，但保留技术与品牌控制权。

为什么VinFast要转向“轻资产模式”

VinFast表示，此次重组的目标是提升资本效率并增强企业灵活性。

通过出售制造资产，公司希望：

• 减少未来 巨额资本开支（CapEx）
• 提高 资金使用效率
• 把更多资源投入 研发和技术创新
• 加快 全球市场扩张
• 在电动车技术和市场变化中保持更高灵活性

对于一家仍在大规模扩张的电动车公司来说，制造工厂往往需要巨额投资。分离制造业务，可以明显降低财务压力。

对全球业务有什么影响

VinFast表示，这次重组仅涉及VFTP及其子公司。

公司在海外的布局不会受到影响，包括正在推进的制造项目：

• 印度工厂
• 印度尼西亚工厂

这些海外制造项目仍将由VinFast直接持有和运营。

交易何时完成

该交易仍需完成多个审批流程，包括：

• VinFast股东批准
• 债权人批准（涉及债务转移）
• 其他常规交易条件

如果相关条件顺利满足，VinFast预计这笔交易将在 2026年第三季度前完成。

关键意义

这次重组实际上把VinFast拆分为两个层面：

• 一个专注 技术、品牌和全球销售 的核心公司
• 一个独立运营的 制造平台，负责生产

如果顺利实施，这种结构有望降低资本密集度，同时保持产能，为VinFast在全球电动车市场的扩张和盈利能力提供更多空间。