对于严重依赖进口能源和食品的经济体而言，这不是遥远的经济变量——而是即时的成本输入。船运燃料、化肥和冷链运输全部变得更贵，由此搭建起一条从石油期货市场直达消费者价格指数的通路。

日本：食品涨价商品数量暴增13倍

帝国数据库（Teikoku Databank）报告称，2026年6月将有1078种食品和饮料产品涨价，与此前5月的84种相比，这是一个令人震惊的跃升。该研究机构明确指出，涨价浪潮与中东危机直接相关。调味品是涨价的领头羊，涉及450个品种，其次是304种加工食品。

日本的结构性脆弱使得问题更加严峻。该国按热量计算约62%的食品依赖进口，粮食自给率仅为38%左右。当全球航运和能源成本飙升时，国内几乎没有缓冲。2026年4月，日本的食品通胀率为同比3.5%。

长期压力在恩格尔系数上清晰可见——该系数衡量家庭食品支出占比，2025年日本达到28.6%，创44年新高。尽管帝国数据库的数据显示，整体食品提价速度与2025年相比正在放缓，但6月出现的激增表明，霍尔木兹危机带来的外部石油冲击正在原有的日元贬值和劳动力成本上升压力之上，制造新一轮尖锐的成本浪潮。

菲律宾：6.8%的警示信号

菲律宾2026年5月整体通胀率从前一个月三年新高7.2%放缓至6.8%，但这只是"冷安慰"——因为这仍是连续第三个月高于菲律宾中央银行（BSP）2%–4%的目标区间。通胀回落主要受运输和食品成本涨势放缓推动，其中柴油通胀率从4月令人瞠目的122.7%降至58.5%，汽油通胀率也略微降至51.6%。

菲律宾统计局（PSA）将仍处高位的通胀直接归因于中东冲突推高的燃料价格。由于该国几乎完全依赖进口精炼燃料，布伦特原油价格的波动对它来说几乎就是直接的打击。

经济学家的预测数字原本更高——《菲律宾星报》调查的预测中值为7.7%——因此6.8%的实际数字属于"下行意外"。但私营部门经济学家仍预期BSP会在6月18日的会议上升息至少25个基点，将基准利率调至4.75%。央行行长雷莫洛纳此前已表示，在4月通胀飙升后，委员会正在考虑进一步收紧。BSP自身预测2026年平均通胀率为6.3%，直至2027年都将高于目标水平。

关键不确定性与数据说明

尽管大方向清晰，但以下细节需要谨慎对待：

• BSP加息幅度： 市场评论中讨论过50个基点加息的可能性，但截至6月5日私营经济学家的一致预期是加息25个基点至4.75%。
• 日本央行加息： 当前搜索结果中未发现日本央行确认6月加息。在持续食品通胀压力下日本央行的路径暂时仍属推测。
• 汽油通胀数据： Metrobank财富洞察报告了5月51.6%的汽油通胀率，但PSA数据显示5月整体运输成本放缓，表明痛苦正在缓解而非加速。

从本质上讲，霍尔木兹海峡封锁是推动两国出现成本推动型通胀周期的主要外部冲击：日本感受到的是食品进口成本的上升，菲律宾则是燃料价格。两国央行都准备收紧政策，陷入两难：既需要遏制通胀，又不能扼杀已经在收银台前挣扎的消费者。

对于严重依赖进口能源和食品的经济体而言，这不是遥远的经济变量——而是即时的成本输入。船运燃料、化肥和冷链运输全部变得更贵，由此搭建起一条从石油期货市场直达消费者价格指数的通路。

日本：食品涨价商品数量暴增13倍

帝国数据库（Teikoku Databank）报告称，2026年6月将有1078种食品和饮料产品涨价，与此前5月的84种相比，这是一个令人震惊的跃升。该研究机构明确指出，涨价浪潮与中东危机直接相关。调味品是涨价的领头羊，涉及450个品种，其次是304种加工食品。

日本的结构性脆弱使得问题更加严峻。该国按热量计算约62%的食品依赖进口，粮食自给率仅为38%左右。当全球航运和能源成本飙升时，国内几乎没有缓冲。2026年4月，日本的食品通胀率为同比3.5%。

长期压力在恩格尔系数上清晰可见——该系数衡量家庭食品支出占比，2025年日本达到28.6%，创44年新高。尽管帝国数据库的数据显示，整体食品提价速度与2025年相比正在放缓，但6月出现的激增表明，霍尔木兹危机带来的外部石油冲击正在原有的日元贬值和劳动力成本上升压力之上，制造新一轮尖锐的成本浪潮。

菲律宾：6.8%的警示信号

菲律宾2026年5月整体通胀率从前一个月三年新高7.2%放缓至6.8%，但这只是"冷安慰"——因为这仍是连续第三个月高于菲律宾中央银行（BSP）2%–4%的目标区间。通胀回落主要受运输和食品成本涨势放缓推动，其中柴油通胀率从4月令人瞠目的122.7%降至58.5%，汽油通胀率也略微降至51.6%。

菲律宾统计局（PSA）将仍处高位的通胀直接归因于中东冲突推高的燃料价格。由于该国几乎完全依赖进口精炼燃料，布伦特原油价格的波动对它来说几乎就是直接的打击。

经济学家的预测数字原本更高——《菲律宾星报》调查的预测中值为7.7%——因此6.8%的实际数字属于"下行意外"。但私营部门经济学家仍预期BSP会在6月18日的会议上升息至少25个基点，将基准利率调至4.75%。央行行长雷莫洛纳此前已表示，在4月通胀飙升后，委员会正在考虑进一步收紧。BSP自身预测2026年平均通胀率为6.3%，直至2027年都将高于目标水平。

关键不确定性与数据说明

尽管大方向清晰，但以下细节需要谨慎对待：

• BSP加息幅度： 市场评论中讨论过50个基点加息的可能性，但截至6月5日私营经济学家的一致预期是加息25个基点至4.75%。
• 日本央行加息： 当前搜索结果中未发现日本央行确认6月加息。在持续食品通胀压力下日本央行的路径暂时仍属推测。
• 汽油通胀数据： Metrobank财富洞察报告了5月51.6%的汽油通胀率，但PSA数据显示5月整体运输成本放缓，表明痛苦正在缓解而非加速。

从本质上讲，霍尔木兹海峡封锁是推动两国出现成本推动型通胀周期的主要外部冲击：日本感受到的是食品进口成本的上升，菲律宾则是燃料价格。两国央行都准备收紧政策，陷入两难：既需要遏制通胀，又不能扼杀已经在收银台前挣扎的消费者。