贝莱德描绘AI机器经济：稳定币与算力代币化，现实应用仍在起步

贝莱德在研究报告《机器原生经济》（The Machine-Native Economy）中描绘了一种可能的数字资产新场景：AI代理自主购买数据、调用软件服务、租用算力，并在交易时自行付款。报告还探讨了将算力容量的权益代币化，使其有机会被交易或融资。

这是一项面向未来的判断，不代表AI代理商业交易已经形成大规模市场。 410

核心看点

• 稳定币被视为机器支付的候选工具。 贝莱德认为，机器之间的交易可能需要可编程的支付基础设施。相关报道提到以太坊和Circle的Arc等结算网络，以及Coinbase的x402支付协议。 710
• 稳定币总体数据不能当作代理支付额。 报告引用的数字包括超过3000亿美元的稳定币流通量，以及2025年超过11万亿美元的调整后交易额；它们涵盖的是稳定币整体活动。 212
• 代币化算力仍是潜在市场。 预计到2030年云服务年收入合计约1.1万亿美元，反映的是底层云计算市场规模，并非对代币化算力销售额的预测。 213
• 目前可识别的代理支付规模小得多。 TRM Labs发现x402有相当数量的结算活动，但估计经筛查的相关交易中，只有一小部分看起来由AI代理驱动。 17

为什么AI代理可能需要稳定币

如果AI代理能自行获取数据、调用软件接口或租用算力，就可能需要在每次交易时付款，而不必等人类用户逐笔确认。贝莱德的论点是，可编程网络和数字资产可能为这类机器间支付与结算提供基础设施；稳定币则是其中一种可能的支付工具。报告并未证明AI代理目前已占稳定币使用量的显著比例。 10

相关报道提到以太坊和Circle的Arc作为结算网络，并将Coinbase的x402描述为一种新兴的机器发起支付协议。 7 这些是设想中的基础设施选项，本身并不能证明代理商业活动已在这些网络上普及。

理解规模时，关键是分清“稳定币整体交易”与“AI代理付款”。贝莱德引用的稳定币流通量超过3000亿美元、2025年调整后交易额超过11万亿美元，描述的是稳定币整体活动，不能直接解读为AI代理创造的支付额。 212

算力如何成为潜在的数字资产

报告还讨论了另一种可能性：把对计算能力的权益表示为数字代币，让算力容量有机会被交易、融资或用作抵押品。这使算力成为一种潜在的数字资产应用方向，但现有报道将其描述为正在讨论的机会，而不是已经成熟、拥有稳定交易活动的市场。 1334

预计到2030年云服务年收入合计约1.1万亿美元，可以帮助理解底层算力经济的潜在规模。但这个数字是云服务业务的收入预测，不是代币化算力将创造同等收入的预测。 213

市场反应与案例：现有证据能说明什么

Raoul Pal在社交平台上的公开发言，大体认同贝莱德对稳定币和代币化算力的关注；他还提出，身份、合约等资源也可能成为机器经济的一部分。这是Pal对未来的延伸解读，并不意味着这些额外市场已经成形。 41

另有报道援引XRPL AI Hub数据称，使用XRP Ledger的代理越来越多地以受监管稳定币而非XRP结算。这一说法提供了一个与整体设想相符的案例，但现有报道没有给出足够细节，无法量化这一变化，也无法判断它是否具有代表性。 33

至于Brian Armstrong，现有资料能佐证x402是由Coinbase主导的协议，但不足以确认他曾针对这份报告作出具体公开回应。 7

现实检验：x402结算活动不等于AI代理消费

TRM Labs统计，自2025年5月以来，Base、Solana和Polygon上的已知x402服务商促成了约1.989亿笔结算交易，金额约5270万美元。不过，这个总额衡量的是经服务商处理的协议活动，并不等于已确认由自主AI代理完成的购买。 17

在TRM筛查的x402商业交易中，估计有0.6%至7.5%看起来由AI代理驱动。另一篇报道据此给出的AI代理月度支付运行规模估计约为5000至1.1万美元。这个月度数字有特定估算范围，不能当作所有AI代理支出的完整统计。 117

因此，交易笔数多、结算金额大，只能说明支付基础设施正在被使用，不能证明大部分活动来自自主代理消费。贝莱德提出的设想，或许指向未来潜在的需求来源；但现有证据显示，可确认的代理商业交易仍处于早期阶段。 117