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软银120亿美元季度利润背后：OpenAI投资如何改变公司命运

软银在最新季度录得约1.83万亿至1.9万亿日元（约116亿至120.5亿美元）净利润，较去年同期的5170亿日元增长三倍以上，主要来自OpenAI投资估值上升带来的收益。[1][2] 愿景基金因OpenAI估值上涨确认了巨额投资收益，这些多数属于账面估值收益，而非已经兑现的现金利润。[1][2] 分析人士指出，软银对OpenAI的高度集中投资以及为AI扩张增加的融资，可能使其财务表现更容易受到估值波动和债务压力影响。[3][4]

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Illustration representing SoftBank’s profits driven by its investment in OpenAI and the broader AI boom — SoftBank’s $12B Quarter: How Its OpenAI Bet Drove Profits—and Raised New RisksSoftBank’s latest quarterly profit surge was largely driven by gains tied to the rising valuation of OpenAI.
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Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: SoftBank’s $12B Quarter: How Its OpenAI Bet Drove Profits—and Raised New Risks. Article summary: SoftBank’s roughly $12 billion quarterly profit was largely driven by valuation gains on its investment in OpenAI, showing how its AI focused strategy is boosting earnings—but also increasing dependence on a single pr.... Topic tags: softbank, openai, ai investing, venture capital, vision fund. Reference image context from search candidates: Reference image 1: visual subject "## Forbes's Post. ### **Forbes**. May 2 at 12:00 PM ·. OpenAI is one of the former crypto miner’s largest contracted customers. Here are the risks and how CoreWeave is thinking ab" source context "Forbes - OpenAI is one of the former crypto miner’s..." Reference image 2: visual subject "OpenAI raised $122 billion, setting a new record for private rou
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软银集团（SoftBank Group）最新财报显示，公司已经把未来押在人工智能上，而OpenAI正成为这场押注的核心。

在2026年1月至3月季度，软银公布净利润约 1.83万亿至1.9万亿日元（约116亿至120.5亿美元），相比去年同期的 5170亿日元增长超过三倍。推动利润暴涨的关键因素，是其对 ChatGPT 开发商 OpenAI 的投资价值大幅上升。^[1]^[2]

这一结果既说明 AI 投资正在重塑软银的财务表现，也暴露出一个现实：公司越来越依赖一家尚未上市、流动性有限的私营科技企业。

OpenAI估值上涨带来巨额收益

本季度最大的利润来源来自软银的 愿景基金（Vision Fund）。该投资部门持有 OpenAI 的股份，随着 OpenAI 在最近融资中的估值持续提升，软银在财报中确认了巨额投资收益。^[1]^[2]

需要注意的是，这些收益主要是账面估值收益（valuation gains），并不是通过出售股份获得的现金利润。换句话说，软银并未退出投资，而是根据会计规则，把所持股份估值上升计入利润。

这种机制会让投资公司的盈利在短时间内出现大幅波动：当科技公司估值快速上涨时，账面利润可能激增；但如果估值回落，同样可能迅速转为损失。

AI战略推动软银“翻身”

从更长周期看，这一季度也强化了一个趋势：软银的复苏几乎完全由AI投资驱动。

在经历愿景基金多项投资失利和市场波动后，软银近几个季度重新恢复连续盈利，而AI相关资产价值上涨是主要原因。^[1]

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要点

软银在最新季度录得约1.83万亿至1.9万亿日元（约116亿至120.5亿美元）净利润，较去年同期的5170亿日元增长三倍以上，主要来自OpenAI投资估值上升带来的收益。[1][2]
愿景基金因OpenAI估值上涨确认了巨额投资收益，这些多数属于账面估值收益，而非已经兑现的现金利润。[1][2]
分析人士指出，软银对OpenAI的高度集中投资以及为AI扩张增加的融资，可能使其财务表现更容易受到估值波动和债务压力影响。[3][4]

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