iPhone 18“高端先行”押注：更高售价能否撑起苹果股价？

苹果可以选择自行吸收部分成本、将成本转嫁给消费者，或者通过涨价与调整产品组合共同应对。但涨幅越大，苹果就越需要证明Pro机型提供了足够的升级价值，以避免换机需求受到明显冲击。

平均售价上升，销量可能下降

如果秋季阵容主要由Pro机型和高端折叠屏手机组成，苹果的**平均销售价格（ASP）**几乎肯定会上升。原因很直接：可供消费者选择的产品中，昂贵机型占比更高，而多份报道预计折叠屏iPhone的价格将明显高于主流智能手机。

但这一策略同时存在两种相反的影响：

• **营收和利润空间可能扩大：**原本就打算购买Pro机型的消费者，可能接受更高价格；如果折叠屏iPhone受到欢迎，还可能为苹果增加一个高价值产品类别。摩根士丹利估计，如果价格上涨约200美元且需求保持韧性，苹果可能获得温和的盈利提升。
• **销量可能承压：**原本计划购买标准版iPhone、下一代iPhone Air或iPhone 18e的消费者，可能选择等到2027年春季，而不是升级到更昂贵的Pro机型。秋季产品阵容变窄，也可能削弱苹果在假日购物季覆盖价格敏感型消费者的能力。

因此，关键并不是ASP是否上升。如果报道中的产品组合最终成真，ASP大概率会提高。真正的问题是：单部设备增加的营收和利润，能否超过消费者延迟购买、升级转化率下降或产品供货不足带来的损失。

iPhone 18 Pro有哪些传闻中的升级？

目前报道提到的潜在升级包括A20 Pro芯片、相机改进，以及尺寸更小的灵动岛（Dynamic Island）。网络上流传的其他规格仍未得到确认，苹果也尚未正式发布这些手机。

据报道，折叠屏iPhone仍计划在苹果惯常的9月发布窗口与Pro机型一同亮相，尽管此前市场曾担心其制造环节存在重大问题。不过，这并不意味着执行风险已经消失。作为第一代产品，折叠屏iPhone将同时面临屏幕、铰链、生产良率和供应链等复杂挑战。

发布节奏本身也尚未确定。供应商相关报道支持Pro系列在2026年秋季发布、标准版iPhone 18在2027年第一季度推出的说法；iPhone 18e和第二代iPhone Air也被广泛传言将在春季发布。截至目前，苹果尚未确认发布会日期、产品名称、价格或上市时间。

苹果最新财报为何支持乐观观点？

苹果2026财年第三季度的业绩显示，市场对其产品和定价能力的信心仍有依据。公司当季营收达到1094亿美元，创6月季度纪录，同比增长16%；iPhone营收同比增长22%，达到543亿美元；摊薄后每股收益增长29%，至2.02美元。

这些数据说明，即使价格上调，苹果仍具备销售高端硬件的能力。不过，该季度也获得了一些一次性因素的帮助。苹果表示，50.1%的毛利率包含关税退款带来的约2个百分点利好，每股收益也包含0.11美元的关税退款正面影响。

因此，这份财报支持的是投资者对苹果业务实力的信心，而不是对更昂贵iPhone 18阵容必然成功的保证。苹果对9月季度的展望，还需要结合芯片和存储供应、内存成本，以及延期机型的上市时间来判断。

分析师为何意见分歧？

看多逻辑并不复杂：苹果可以利用假日销售季将消费者引导至利润率更高的Pro机型，通过涨价抵消零部件通胀，并借助折叠屏iPhone打造新的旗舰产品。近期iPhone业务仍保持强劲增长，也表明需求尚未出现明显崩塌。

但看空理由同样具体。更高的价格可能降低换机率；高端优先发布会让价格敏感型消费者缺少合适选择；供应链限制还可能影响苹果最需要承担季度业绩的产品。美国银行和摩根士丹利都强调了高价折叠屏iPhone的潜力，同时指出其显示屏成本可能挤压毛利率。

对投资者而言，最终决定成败的不会是传闻，而是执行结果：官方定价、首发供货量、早期销售速度、产品组合，以及后续财报表现。在这些数据出现之前，iPhone 18的传闻确实支持“平均售价上升”的逻辑，但还不足以证明苹果的iPhone总营收、出货量或股价一定会上涨。