Google Cloud营收猛增82%，TPU能否真正撼动AWS和Azure？

Google Cloud最新业绩确实改变了竞争讨论的重点：它已不只是从较小基数出发、增速较高的“第三大云厂商”。营收快速增长、利润大幅改善，以及Tensor Processing Unit（TPU，谷歌自研AI加速器）开始对外商业化，使其成为AI训练和推理新工作负载的可信选择。

但这不等于AWS和Microsoft Azure的领先地位已经被颠覆。两者仍拥有更庞大的存量业务、企业客户关系和既有技术栈。更准确的结论是：Google Cloud已成为更强劲的挑战者，但云计算领导格局尚未完成重排。46

让Google Cloud站上新台阶的数据

2026年第二季度，Google Cloud营收为248亿美元，同比增长82%；经营利润从上年同期的28亿美元增至88亿美元以上，经营利润率由20.7%升至35.6%。同时，谷歌披露其云业务积压订单达到5140亿美元，即已签约但尚未确认收入的合同金额。435

这组数据之所以重要，不只在于收入增速高。云厂商可以通过大规模投入争取紧缺算力订单，但如果增长同时伴随利润率提升，意味着其正在把需求转化为具有实际盈利能力的业务。积压订单提供了已签约需求的能见度，不过它不等同于短期收入，仍要在未来逐步交付和确认。433

而且，Google Cloud的增长还在加速：2026年第一季度同比增长63%，第二季度进一步升至82%。34

增速最快，不代表规模最大

AWS第二季度营收为422.3亿美元，同比增长近37%，经营利润166亿美元。无论单季营收还是利润，AWS仍显著领先Google Cloud；只是Google Cloud的同比增速超过AWS两倍。61

微软在其2026财年第四季度披露，Azure及其他云服务按固定汇率计算增长43%，Azure年度营收已突破1000亿美元。1

如果从实际竞争位置看，三家的特点很清楚：

• Google Cloud： 三大云厂商中披露增速最快，盈利能力也在改善。14
• AWS： 本次比较中单季营收体量最大、披露的单季经营利润也最高。61
• Azure： 已建立起规模庞大的云业务，并拥有强大的企业客户覆盖与分销能力。12

因此，Google更像是在争取更多新增AI基础设施需求，而不是已经在总规模上超越AWS或Azure。

TPU对外销售，为何意义重大？

TPU是谷歌设计的AI加速器，过去主要服务于谷歌自身业务和Google Cloud。第二季度，Alphabet首次开始确认交付至客户数据中心的TPU系统销售收入，这意味着TPU不再仅靠Google Cloud出租算力来变现。3743

谷歌目前将TPU商业化概括为三种路径：

1. 客户通过Google Cloud租用TPU算力；
2. 谷歌将TPU系统直接出售给客户，部署在客户自己的数据中心；Anthropic被确认是这类客户之一；
3. 通过与Blackstone的云计算合资业务销售TPU。2027

报道还指出，Anthropic和Meta都是外部TPU客户。20

这一变化有两层战略含义。第一，TPU为不希望完全依赖英伟达方案的客户提供了另一种AI基础设施选择。第二，直接销售系统让谷歌能够从GCP内部运行的工作负载之外获取收入。

不过也需要注意：TPU系统销售被首次纳入云收入确认，也为82%的增速作出了贡献。因此，不能把全部增长都视为可持续、按使用量计费的云服务收入。3337

Google的AI加速器优势有多大？

Google Cloud CEO托马斯·库里安（Thomas Kurian）表示，谷歌的AI加速器芯片业务规模已超过任何一家竞争性超大规模云厂商的两倍。面对AWS、微软等厂商加速发展自研AI芯片，这一说法具有战略信号意义。

但这是一项公司自身表述，并非基于统一口径的独立市场份额统计，不能将其直接理解为谷歌已在整个行业拥有确定无疑的领先优势。34

更可验证的事实是，谷歌正从内部使用TPU，走向面向外部客户销售和部署TPU。其长期竞争力不仅取决于芯片供给，还要看性价比、软件工具链、客户支持，以及企业把AI工作负载迁移到TPU的难易程度。

大数字背后，仍是预测而非业绩指引

摩根士丹利预计，TPU相关的Google Cloud收入在2027年可达840亿美元、2028年可达1080亿美元。该机构将外售TPU每吉瓦的收入假设提高至约270亿美元，并把毛利率假设从20%提高到30%。1829

这些估算解释了为何投资者将TPU视为潜在的新增长引擎。但它们不是Alphabet的收入指引，也不等于已经签约并确认的收入。预测依赖于部署量、定价和利润率等假设；随着竞争对手扩充产能、客户拥有更多选择，这些假设都可能变化。1817

市占率：小基数下的快速追赶

不同机构对云基础设施支出的定义和统计时点不同，市场份额数据并不完全一致。一项估计认为Google Cloud约占15%，另一项估计则约为11%至12%；相比之下，AWS约为31%，Azure约为23%至25%。117

具体百分比不如趋势重要：Google的规模仍明显小于AWS和Azure，极高的百分比增速也部分来自较小的起点。要证明市场格局发生持久转变，Google需要在收入基数扩大后仍持续赢得工作负载，而不能只是在AI算力紧缺期出现几个异常强劲的季度。

这会成为企业AI工作负载的长期转向吗？

支持“长期转向”的理由

Google具备几个值得关注的积极信号：

• 云收入、经营利润和利润率同步大幅上升。4
• 5140亿美元积压订单显示已签约需求可观，尽管确认时间和转化仍存在不确定性。433
• TPU同时通过云端租用与系统直销触达客户，商业模式更加多元。20
• 大型外部AI用户的采用，证明TPU在谷歌自身基础设施之外也具有现实价值。20

这些因素共同提升了Google作为企业部署新AI项目时基础设施选项的吸引力。

保持谨慎的理由

AWS和Azure仍享有更大的企业存量优势：既有合同、数据资产、身份管理体系和运维习惯，都构成了广泛迁移工作负载的切换门槛。2

此外，当前AI算力一度供不应求，而TPU系统销售又刚刚被计入云收入。随着供给增加，谷歌还需要证明客户能持续以有吸引力的价格和利润率购买或消耗TPU算力。3337

接下来该看什么？

下一阶段的竞争，重点不再是一季的亮眼增速，而是执行能力：Google Cloud能否保持高利用率和利润率、把积压订单转化为收入、扩大TPU的重复部署，以及让企业开发者更容易采用基于TPU的工作负载。

Google Cloud显然已在AI基础设施竞赛中强化了对AWS和Azure的挑战。TPU业务为其争取新工作负载提供了差异化路径；但AWS依然是规模领导者，Azure仍深度嵌入企业技术环境。Google还需要证明，眼前的AI热潮能够转化为持久的市场份额提升。614