很多人理解的石油公司,是找油、钻井、开采。但对于一体化石油巨头来说,交易同样是核心能力。尤其在实货供应被打乱时,赚钱的关键不只是押注期货涨跌,而是能不能买到、运走并卖出最合适的那一船油。
这种能力主要体现在几条路径上:
壳牌公布2026年第一季度调整后收益为69亿美元。EUobserver将这一业绩与伊朗—美国战争期间油气价格上涨及相关供应担忧联系起来 。Euronews也报道称,壳牌第一季度利润上升,背景是欧洲油气公司受益于伊朗冲突相关扰动推高的能源价格
。
需要注意的是,壳牌的利润不能全部等同于交易利润。它仍然来自上游、液化天然气、炼化和营销等多个业务板块。但路透相关报道把壳牌与BP、道达尔能源并列为欧洲大型石油公司代表,认为它们的交易台都在这一季度的市场错位中捕捉到强劲收益 。
《世界报》报道称,道达尔能源2026年前三个月净利润为58亿美元,较2025年第一季度约39亿美元增长51% 。报道指出,中东冲突以及自2月28日起霍尔木兹海峡几近全面关闭,显著推高了该公司的季度业绩
。
Statista也把2026年霍尔木兹海峡危机描述为对西方大型石油公司的影响“并不一致”:欧洲公司的第一季度盈利上升,而美国同行的盈利则下降 。这说明,危机并不会自动让所有石油巨头同样受益;更成熟的实货交易体系,才是在失序市场中变现价差的关键
。
这也解释了政治争议为何随之升温。Euronews报道称,能源企业利润飙升重新点燃了欧洲多地关于征收暴利税的呼声;EUobserver也把壳牌利润大增与相关税收压力放在同一背景下讨论 。当利润与战争驱动的波动相连,而不只是常规经营改善时,公众和政策层面的争议往往会更尖锐
。
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