2015年，黑石CEO苏世民在中国乘坐巴士时，恰好与阿里巴巴创始人马云相邻而坐。马云谈起人工智能，苏世民后来回忆说，自己当时“完全不知道他在说什么”。马云向他解释，AI将是一场深刻的技术变革，会改变世界。这场偶遇，成了苏世民所说的黑石AI判断的意外起点。16

如今，黑石的AI布局早已不限于投资模型开发公司。这家管理资产超过1.3万亿美元的投资机构，正把资金投向支撑AI发展的多个环节：数据中心、云计算、芯片融资、电力设施，以及旗下企业的AI应用。12

从一次谈话到覆盖产业链的布局

苏世民表示，马云当年的判断让他开始认真思考AI可能带来的影响。此后，黑石逐步把AI视为一项可能牵动多个业务板块的长期主题，而非只押注某一家技术公司。16

黑石目前的相关布局包括：

• **数据中心与云计算：**据报道，黑石的数据中心资产组合规模约为2000亿美元，并正与谷歌推进云计算业务。26
• **AI公司与芯片融资：**黑石持有OpenAI等AI开发公司的股权，也曾以博通和英伟达芯片作为担保提供融资。6
• **电力与冷却设施：**黑石还投资发电厂和数据中心冷却设备，布局运行计算系统所需的基础设施。26
• **推动企业应用：**黑石通过Ode等方式，推动AI在旗下投资组合企业中落地。相关报道提到，Ode涉及Anthropic、私募股权公司Hellman & Friedman及其他投资者。6
• **辅助内部评估：**AI模型也已参与黑石对拟议交易的评估。6

这些举措显示，黑石押注的不只是AI模型开发商，也包括扩大AI应用可能需要的场地、设备、能源和企业服务。换句话说，它试图覆盖AI发展背后的基础设施和应用环节。26

为什么苏世民把AI比作电力

苏世民曾借电网的发展来说明，基础性技术从出现到广泛发挥作用，可能需要很长时间。按照他在相关谈话中的说法，1882年爱迪生发明电灯后，要让电力真正派上用场，首先需要建设电网；这个过程持续了约40年。无线电和电视等后来出现的用途，在电网建设之初并非人们能够预见。6

这个类比强调的是技术应用的时间跨度和不确定性：基础设施往往先行，而具体用途可能随后才逐渐显现。套用到AI上，苏世民的观点是，未来的应用范围或许会超出今天投资者能够预料的程度。6

但类比并不能证明每项投资都会成功。某项技术可能仍有长期发展空间，围绕它的具体项目、估值和融资安排依然可能面临风险。

基础设施扩张，也伴随现实考验

数据中心建设在一些地区遭遇反对。黑石表示，正努力应对AI发展带来的社会和环境影响。46与此同时，相关报道提到，支撑计算需求增长所需的电力和设备供应也面临紧张。47

金融层面的风险同样值得关注。有关黑石AI布局的报道提及，资本支出热潮可能降温，市场也担心投资过度集中于同一主题。48数据中心、芯片担保贷款和电力资产看起来是不同类型的投资，但它们的表现仍可能受到同一核心因素影响：AI计算需求，以及相关基础设施支出能否持续。这是需要考虑的风险，并不意味着这些投资必然同步涨跌。

黑石的策略体现了对AI长期潜力及其基础设施需求的押注。苏世民借电网发展的历史说明了他为何相信这场机会可能需要时间展开；但这并不能回答当前每笔投资的价格是否合理，也不能保证它们最终带来足够回报。

2015年，黑石CEO苏世民在中国乘坐巴士时，恰好与阿里巴巴创始人马云相邻而坐。马云谈起人工智能，苏世民后来回忆说，自己当时“完全不知道他在说什么”。马云向他解释，AI将是一场深刻的技术变革，会改变世界。这场偶遇，成了苏世民所说的黑石AI判断的意外起点。16

如今，黑石的AI布局早已不限于投资模型开发公司。这家管理资产超过1.3万亿美元的投资机构，正把资金投向支撑AI发展的多个环节：数据中心、云计算、芯片融资、电力设施，以及旗下企业的AI应用。12

从一次谈话到覆盖产业链的布局

苏世民表示，马云当年的判断让他开始认真思考AI可能带来的影响。此后，黑石逐步把AI视为一项可能牵动多个业务板块的长期主题，而非只押注某一家技术公司。16

黑石目前的相关布局包括：

• **数据中心与云计算：**据报道，黑石的数据中心资产组合规模约为2000亿美元，并正与谷歌推进云计算业务。26
• **AI公司与芯片融资：**黑石持有OpenAI等AI开发公司的股权，也曾以博通和英伟达芯片作为担保提供融资。6
• **电力与冷却设施：**黑石还投资发电厂和数据中心冷却设备，布局运行计算系统所需的基础设施。26
• **推动企业应用：**黑石通过Ode等方式，推动AI在旗下投资组合企业中落地。相关报道提到，Ode涉及Anthropic、私募股权公司Hellman & Friedman及其他投资者。6
• **辅助内部评估：**AI模型也已参与黑石对拟议交易的评估。6

这些举措显示，黑石押注的不只是AI模型开发商，也包括扩大AI应用可能需要的场地、设备、能源和企业服务。换句话说，它试图覆盖AI发展背后的基础设施和应用环节。26

为什么苏世民把AI比作电力

苏世民曾借电网的发展来说明，基础性技术从出现到广泛发挥作用，可能需要很长时间。按照他在相关谈话中的说法，1882年爱迪生发明电灯后，要让电力真正派上用场，首先需要建设电网；这个过程持续了约40年。无线电和电视等后来出现的用途，在电网建设之初并非人们能够预见。6

这个类比强调的是技术应用的时间跨度和不确定性：基础设施往往先行，而具体用途可能随后才逐渐显现。套用到AI上，苏世民的观点是，未来的应用范围或许会超出今天投资者能够预料的程度。6

但类比并不能证明每项投资都会成功。某项技术可能仍有长期发展空间，围绕它的具体项目、估值和融资安排依然可能面临风险。

基础设施扩张，也伴随现实考验

数据中心建设在一些地区遭遇反对。黑石表示，正努力应对AI发展带来的社会和环境影响。46与此同时，相关报道提到，支撑计算需求增长所需的电力和设备供应也面临紧张。47

金融层面的风险同样值得关注。有关黑石AI布局的报道提及，资本支出热潮可能降温，市场也担心投资过度集中于同一主题。48数据中心、芯片担保贷款和电力资产看起来是不同类型的投资，但它们的表现仍可能受到同一核心因素影响：AI计算需求，以及相关基础设施支出能否持续。这是需要考虑的风险，并不意味着这些投资必然同步涨跌。

黑石的策略体现了对AI长期潜力及其基础设施需求的押注。苏世民借电网发展的历史说明了他为何相信这场机会可能需要时间展开；但这并不能回答当前每笔投资的价格是否合理，也不能保证它们最终带来足够回报。