Tesla có bước tiến với Semi, nhưng cổ phiếu vẫn giảm

Sự kiện tại nhà máy mới của Tesla ở Sparks, bang Nevada, đánh dấu bước tiến được chờ đợi từ lâu của xe tải điện Semi. Nhưng khi thị trường đóng cửa ngày thứ Sáu 25/9/2026, cổ phiếu Tesla ở mức 372,11 USD, giảm 5,83 USD, tương đương 1,54%. Cùng lúc với tin tích cực về Semi, nhà đầu tư còn phải cân nhắc lịch phê duyệt công nghệ lái xe của Tesla tại châu Âu và những khó khăn được báo cáo trong sản xuất robot Optimus. Không có căn cứ để quy toàn bộ biến động giá cho một tin tức riêng lẻ. 119354

Lá phiếu về FSD tại EU chưa đến vào tháng 10

Ngày 1/9, Tesla từng nói một cuộc bỏ phiếu trên phạm vi Liên minh châu Âu (EU) về Full Self-Driving có giám sát (FSD) có thể diễn ra vào ngày 6/10. Tuy nhiên, theo thông tin về dự thảo chương trình họp, phiên này dành 25 phút để tiếp tục thảo luận đề nghị cấp phép của Hà Lan, chứ không ghi lịch bỏ phiếu. Reuters cho biết cơ hội tiếp theo để EU đưa ra quyết định có vẻ không đến trước tháng 12. Đây không phải ngày bỏ phiếu được xác nhận, càng không phải cam kết phê duyệt. 3544

Cơ quan quản lý Hà Lan RDW đã chấp thuận hệ thống này trong phạm vi quốc gia vào tháng 4; Bỉ và một số nước khác sau đó cũng làm theo. RDW đồng thời đề xuất cho phép sử dụng FSD trên toàn EU. Song việc được chấp thuận tại từng nước không đồng nghĩa với được triển khai trên toàn khối: phương án cấp phép chung cần sự ủng hộ của ít nhất 15 trong 27 nước thành viên, đại diện cho 65% dân số EU. Reuters trước đó cũng ghi nhận sự hoài nghi của một số nhà quản lý châu Âu đối với công nghệ này và những lợi ích an toàn được tuyên bố, dù Elon Musk tỏ ra tin tưởng rằng việc phê duyệt đã cận kề. 353334

Optimus đặt ra câu hỏi khác: có thể sản xuất ở quy mô lớn không?

Diễn biến đảo chiều của cổ phiếu trong ngày thứ Sáu còn trùng với thông tin dẫn lại từ The Information rằng các vấn đề ở bàn tay robot Optimus đang đe dọa mục tiêu sản xuất. Một bản tin tiếp theo đề cập đến việc lắp ráp bàn tay phức tạp, hạn chế từ nhà cung ứng và thiết bị tự động gặp trục trặc. Đây là những trở ngại được báo cáo, không phải số liệu sản lượng đã được xác minh độc lập; bằng chứng hiện có không đủ để so sánh chính xác sản lượng tại Fremont với mục tiêu cuối năm. 4

Vì thế, Semi cho thấy tiến triển ở một dòng sản phẩm, còn thông tin về Optimus lại đặt dấu hỏi cho khả năng mở rộng sản xuất ở dòng sản phẩm khác. Các bản tin không xác định được phần nào trong mức giảm giá ngày thứ Sáu là do Optimus, phần nào do lịch trình EU hay các yếu tố khác. 48

Vì sao cột mốc Semi chưa đủ xóa lo ngại?

Sự kiện ngày thứ Năm đưa chiếc xe tải điện từng nhiều lần chậm tiến độ trở lại tâm điểm chú ý. Tesla giới thiệu đây là bước hướng tới sản xuất Semi với số lượng lớn hơn; nhà máy được nêu có công suất mục tiêu 50.000 xe tải mỗi năm. Công suất nhà máy không phải sản lượng hiện tại. Cột mốc này là tin tích cực, nhưng chưa giải đáp các câu hỏi về việc thực hiện những kế hoạch khác của Tesla. 1178

Quan điểm của giới phân tích cũng không có một kết luận thống nhất. Một bản tổng hợp của Stock Analysis ghi nhận 43 nhà phân tích với khuyến nghị chung là “Mua” và giá mục tiêu bình quân 396,94 USD. Bản tổng hợp MarketBeat ở thời điểm trước đó ghi nhận 46 nhà phân tích, khuyến nghị chung “Giữ” và giá mục tiêu bình quân 412,25 USD. Hai kết quả dùng nhóm nhà phân tích và thời điểm khác nhau. Riêng dự báo Tesla giao khoảng 475.000 xe trong quý III, so với mức ước tính khoảng 466.000 xe, là của Dan Levy thuộc Barclays, không phải Tom Narayan thuộc RBC. 192027

Nói ngắn gọn, cổ phiếu giảm không chứng minh sự kiện Semi thất bại. Tesla có thêm một cột mốc về xe tải, trong khi lịch xem xét FSD trên toàn EU kéo dài hơn dự kiến và những khó khăn được báo cáo với Optimus làm tăng bất định. Giá đóng cửa cho thấy kết quả của phiên giao dịch, chứ không đo được tác động riêng của từng thông tin. 9354