Chiến dịch tích lũy diễn ra qua hai giai đoạn chồng lấn, được theo dõi bởi các nhà phân tích khác nhau. Sự khác biệt về giá vốn trung bình phản ánh các khung thời gian theo dõi khác nhau: chiến dịch rộng hơn bắt đầu từ tháng 8/2025 đã ghi nhận các giao dịch mua sớm hơn với giá thấp hơn (~38,77 USD), trong khi đợt đẩy mạnh từ tháng 3/2026 mua ở mức giá cao hơn (~64 USD) khi HYPE đã tăng giá .
Các nhà theo dõi on-chain khác cũng báo cáo một hồ sơ hơi khác: tính đến đầu tháng 6/2026, các ví liên quan đến a16z đã tích lũy 6,906 triệu HYPE (trị giá ~322 triệu USD) với giá vốn trung bình ~46,70 USD, và lợi nhuận chưa chốt ~131 triệu USD . Những khác biệt này xuất hiện do các nhà phân tích theo dõi các cụm ví và thời điểm chụp dữ liệu khác nhau. Cần lưu ý rằng chưa có xác nhận chính thức nào từ a16z về các địa chỉ ví này.
Đà tăng giá bền vững của HYPE — từ mức thấp gần 21 USD vào tháng 2/2026 lên đỉnh cao mọi thời đại 75,51 USD vào ngày 2/6, tương đương mức tăng 259% trong bốn tháng — không chỉ đến từ a16z. Nhiều yếu tố hội tụ đã được các báo cáo thị trường trích dẫn:
Bitwise và 21Shares đã ra mắt các quỹ ETF HYPE spot đầu tiên tại Mỹ vào giữa tháng 5/2026 trên NYSE và Nasdaq . Chỉ trong 10 phiên giao dịch, các quỹ này đã hấp thụ hơn 100 triệu USD dòng vốn ròng
. Đến giữa tháng 6, tài sản ròng của các quỹ ETF HYPE đạt 209,3 triệu USD, với dòng vốn vào một ngày lên tới 17,2 triệu USD
. Grayscale cũng đã nộp đơn đăng ký S-1 cho quỹ ETF HYPE spot của riêng mình (mã GHYP) vào ngày 20/3, cho thấy sự cạnh tranh tổ chức khốc liệt
.
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã phê duyệt hợp đồng "hợp đồng tương lai vĩnh viễn tại Mỹ" được quản lý đầu tiên — một cột mốc quy định quan trọng, xác nhận khuôn khổ tài chính cốt lõi của Hyperliquid và giảm rủi ro pháp lý cho các nhà đầu tư tổ chức .
Quỹ Hỗ trợ (Assistance Fund) của Hyperliquid chuyển 99% phí giao dịch vào các đợt mua lại token liên tục, tạo áp lực mua bền vững và đã vượt mốc 1,16 tỷ USD giá trị tích lũy . Cơ chế này kết nối trực tiếp hoạt động của nền tảng với nhu cầu token
.
Lãi suất mở (OI) trên các hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid đã bùng nổ 93% lên 2,95 tỷ USD vào cuối tháng 5/2026, từ mức 1,53 tỷ USD vào ngày 13/5 . Tổng giá trị khóa (TVL) đã vượt 5 tỷ USD
. Các hợp đồng vĩnh viễn liên quan đến hàng hóa (commodity) và tài sản thế giới thực (RWA) cũng thúc đẩy tăng trưởng khối lượng, với hàng hóa hiện chiếm khoảng 30% lãi suất mở
.
Các đợt short squeeze (bán khống bị ép) trong những đợt tăng giá đã khuếch đại mức tăng của HYPE. Trong một lần, hơn 36 triệu USD lệnh short bị thanh lý đã đẩy HYPE lên chỉ còn cách đỉnh cũ 2% .
Các ví của a16z đã stake HYPE ngay sau mỗi lần mua, giảm nguồn cung lưu hành trên thị trường và thể hiện niềm tin dài hạn . Phần lớn HYPE tích lũy đều đang ở trạng thái đã stake
.
Tất cả việc xác định danh tính ví thuộc về a16z đều dựa trên các mô hình hành vi on-chain và cụm tài trợ, chứ không phải xác nhận chính thức từ Andreessen Horowitz. Các nhà phân tích khác nhau đưa ra số liệu tổng quan khác nhau tùy thuộc vào cụm ví họ theo dõi và thời điểm chụp dữ liệu. Các con số trên đại diện cho bằng chứng on-chain tốt nhất hiện có tính đến tháng 6/2026.
Comments
0 comments