Solana đại thắng Ethereum trong cuộc chiến doanh thu năm 2025? Sự thật là…

Cuộc cạnh tranh giữa Solana và Ethereum đã trở nên khốc liệt hơn bao giờ hết trong suốt năm 2025, với dữ liệu cho thấy một sự phân chia quyền lực rõ ràng. Bài viết này sẽ vẽ nên bức tranh toàn cảnh — so sánh doanh thu, hiệu suất, sự phát triển về mặt thể chế, và cuộc tranh luận xem ai mới thực sự là 'kẻ chiến thắng'.

Doanh thu ứng dụng (dApp) cao nhất trong ngày 20 tháng 6

Vào ngày 20 tháng 6 năm 2025, Solana đã tạo ra doanh thu ứng dụng hàng ngày cao nhất, với các dApp của nó thu về gần 4 triệu USD chỉ trong một ngày, so với con số khoảng 2 triệu USD của Ethereum . Báo cáo Sức khỏe Mạng lưới Solana (Solana Network Health Report) công bố cùng ngày cũng cho thấy doanh thu ứng dụng của Solana đã vượt mốc 1 tỷ USD trong quý 2 năm 2025 .

So sánh doanh thu Solana vs. Ethereum qua các khung thời gian

Hàng ngày (cuối tháng 6/2025):

• Doanh thu dApp của Solana: ~4 triệu USD/ngày so với Ethereum: ~2 triệu USD/ngày
• Doanh thu từ chuỗi (chain revenue) của Solana: ~121.000 USD/ngày so với Ethereum: ~1,3 triệu USD/ngày — Ethereum vẫn dẫn đầu về phí tầng cơ sở

Hàng tuần (cuối tháng 7/2024 — lần đầu Solana thắng tuần):

• Solana đạt 25 triệu USD doanh thu hàng tuần so với 21 triệu USD của Ethereum, đánh dấu lần đầu tiên Solana vượt qua Ethereum trên cơ sở hàng tuần

Hàng tháng (tháng 6/2025):

• Doanh thu dApp của Solana: ~146–150 triệu USD
• Doanh thu dApp chính xác của Ethereum trong tháng 6 không được công bố riêng rẽ; Solana đã liên tục dẫn đầu chỉ số này trong suốt năm 2025

Hàng quý (Quý 2/2025):

• Solana: 271 triệu USD tổng doanh thu, quý thứ ba liên tiếp là blockchain đứng đầu . Riêng các dApp của Solana đã mang về hơn 570 triệu USD trong Q2 2025, chiếm 46,3% thị phần doanh thu dApp của toàn ngành — gần gấp ba lần con số 213 triệu USD của Ethereum
• Tổng REV (Real Economic Value) của Ethereum trong Q2 là 144,8 triệu USD, giảm 53% so với Q1

Hàng năm (12 tháng gần nhất tính đến Q3/2025):

• Solana: ~2,85 tỷ USD — gần gấp đôi con số ~1,4 tỷ USD của Ethereum
• Doanh thu trung bình hàng tháng của Solana là khoảng 240 triệu USD, với đỉnh điểm 616 triệu USD vào tháng 1/2025 nhờ giao dịch memecoin

Năm dương lịch 2025 (doanh thu phí blockchain):

• Solana: 603 triệu USD (xếp hạng #1)
• TRON: 581 triệu USD (#2)
• Ethereum: 514 triệu USD (#3)

So sánh đường cong tăng trưởng doanh thu:

• Doanh thu mạng lưới trong 5 năm đầu tiên của Solana lớn gấp 20 lần so với Ethereum ở cùng giai đoạn

Các chỉ số hiệu suất và hoạt động nơi Solana vượt trội hơn Ethereum

Thông lượng giao dịch:

• Solana xử lý 2.000–4.000 TPS trong điều kiện thực tế (đỉnh lý thuyết 65.000 TPS) so với ~15 TPS của Ethereum
• Trong Q3/2025, Solana đạt đỉnh 500.000 TPS với 93,5 triệu giao dịch hàng ngày và 22,44 triệu địa chỉ hoạt động
• Chỉ riêng tháng 8/2025, Solana đã xử lý 2,9 tỷ giao dịch — nhiều hơn 56 lần so với Ethereum, và nhiều hơn tổng của Polygon, Base, Sui và Arbitrum cộng lại

Phí giao dịch:

• Phí Solana dao động từ 0,0001–0,0025 USD mỗi giao dịch so với ~0,206 USD của Ethereum — rẻ hơn khoảng 100–2.000 lần
• Chỉ số ổn định phí (Fee Stability Ratio - FSR) của Solana đạt 146 — cao hơn 27 lần so với Ethereum, cho thấy thị trường phí có thể dự đoán được hơn nhiều, ngay cả trong những đợt tăng đột biến nhu cầu

Hoạt động của người dùng:

• Solana có trung bình 3,25 triệu người dùng hoạt động hàng ngày so với hơn 410.000 người dùng của Ethereum (dữ liệu tháng 9/2024) ; đến Q3/2025, khoảng cách đã nới rộng lên 22,44 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày trên Solana
• Địa chỉ mới hàng tháng: 56,31 triệu trên Solana so với 7,18 triệu trên Ethereum

Những phát triển về mặt thể chế đi kèm với sự thống trị doanh thu của Solana

Xếp hạng tín dụng on-chain của Moody's (17/6/2026):

• Moody's Ratings đã đưa Token Integration Engine (TIE) của mình lên mainnet Solana thông qua Alphaledger, biến Solana trở thành blockchain công cộng đầu tiên mang xếp hạng tín dụng có thể đọc bằng máy của Moody's on-chain cho các trái phiếu token hóa . Việc tích hợp này nhúng xếp hạng trực tiếp vào siêu dữ liệu của token, nghĩa là tín hiệu tín dụng sẽ đi kèm với tài sản trên chuỗi. Hệ thống đã được xác thực lần đầu tiên trong một bằng chứng khái niệm thành công trên devnet của Solana vào tháng 6/2025 .

Các cột mốc tài sản thực (RWA - Real World Assets):

• RWA trên Solana được định giá hơn 418,1 triệu USD tính đến giữa năm 2025, tăng 140,6% so với đầu năm, dẫn đầu bởi Ondo USDY (175,3 triệu USD), OUSG, ACRED và BUIDL

Dòng vốn ETF và đầu tư tổ chức:

• Tổng dòng vốn từ các tổ chức và doanh nghiệp đổ vào tiền điện tử đã vượt 70 tỷ USD trong năm 2025, tăng từ 30 tỷ USD năm 2024 và 5,7 tỷ USD của bốn năm trước . Các sản phẩm dựa trên Solana đã chiếm một phần trong dòng vốn này, mặc dù con số chính xác dòng vốn ETF của Solana không được tách riêng trong các nguồn có sẵn.

Các stablecoin mới ra mắt trên Solana:

• Maple Finance ra mắt syrupUSDC, một stablecoin sinh lời trên Solana nhanh chóng đạt vốn hóa thị trường 60,1 triệu USD
• Solayer ra mắt sUSD, một stablecoin tổng hợp được hỗ trợ bởi RWA (tín phiếu và trái phiếu chính phủ Mỹ)
• Khối lượng thanh toán stablecoin trên toàn ngành tăng 87% trong năm 2025, khi stablecoin đóng vai trò là cơ sở hạ tầng quan trọng cho RWA token hóa

Cuộc tranh luận: Liệu Solana đã vượt qua Ethereum để trở thành blockchain đa năng?

Bằng chứng cho thấy một bản án chia đôi — không blockchain nào có chiến thắng hoàn toàn.

Lợi thế rõ ràng của Solana:

• Doanh thu dApp (4 triệu USD/ngày so với 2 triệu USD/ngày), số lượng người dùng (hơn 22 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày), khối lượng giao dịch (gấp 50–100 lần Ethereum), hiệu quả phí (rẻ hơn 100–2.000 lần), và hoạt động kinh tế tầng ứng dụng
• Sự thống trị doanh thu đã kéo dài năm quý liên tiếp
• Xếp hạng doanh thu phí: #1 Solana, #2 TRON, #3 Ethereum cho cả năm 2025

Lợi thế còn lại của Ethereum:

• Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi vẫn lớn hơn trên Ethereum — gần 99 tỷ USD
• Khối lượng giao dịch stablecoin vẫn do Ethereum thống trị
• Chiều sâu chấp nhận của tổ chức — Ethereum đã đi đầu trong việc các tổ chức chấp nhận vào năm 2025, trong khi sự hiện diện của Solana dù đang phát triển nhanh (Moody's, RWA, stablecoin) nhưng vẫn đang trong giai đoạn bắt kịp
• Phí tầng cơ sở — Ethereum vẫn kiếm được nhiều hơn từ phí cấp chuỗi (1,3 triệu USD/ngày so với 121.000 USD/ngày của Solana trong bức ảnh chụp nhanh cuối tháng 6/2025)

Tóm lại: Solana đã vượt qua Ethereum về mức sử dụng tổng thể, thông lượng, doanh thu ứng dụng và thu hút người dùng — những chỉ số quan trọng cho một blockchain đa năng phục vụ các trường hợp sử dụng bán lẻ và tần suất cao. Nhưng Ethereum vẫn dẫn đầu về TVL DeFi, lòng tin của tổ chức và tạo ra phí tầng cơ sở. Cuộc tranh luận vẫn chưa có hồi kết: Solana đã thắng trong trận chiến về khối lượng và người dùng, trong khi Ethereum nắm giữ lợi thế về giá trị và lòng tin thể chế .