Huawei tăng doanh thu 9,6% nhưng lợi nhuận lao dốc 36% trong nửa đầu năm 2026

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 của Huawei cho thấy một sự đánh đổi rõ rệt: doanh thu đang phục hồi, nhưng lợi nhuận suy giảm mạnh khi tập đoàn tăng tốc đầu tư và phải gánh chi phí cao hơn.

Trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 6, doanh thu Huawei tăng 9,6% so với cùng kỳ, lên 467,82 tỷ nhân dân tệ. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng giảm 36%, còn 23,81 tỷ nhân dân tệ. 12

Các con số cho thấy Huawei đang chấp nhận hy sinh lợi nhuận ngắn hạn để theo đuổi khả năng tự chủ công nghệ và những động lực tăng trưởng mới. Chiến lược này giúp duy trì nhu cầu đối với điện thoại thông minh và chip AI, nhưng đồng thời gây sức ép lên biên lợi nhuận và dòng tiền. 6

Những con số đáng chú ý

Chỉ tiêu	Kết quả 6 tháng đầu năm 2026	So với cùng kỳ
Doanh thu	467,82 tỷ nhân dân tệ	+9,6%
Lợi nhuận ròng	23,81 tỷ nhân dân tệ	−36%
Chi phí R&D	121,38 tỷ nhân dân tệ	+25%
R&D trên doanh thu	Khoảng 26%	Mức cao kỷ lục trong nửa đầu năm

Một số báo cáo đưa ra mức lợi nhuận ròng khác nhau. China Daily và BigGo Finance dẫn con số lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông khoảng 23,43 tỷ nhân dân tệ, giảm xấp xỉ 37%, trong khi các báo cáo khác nêu mức 23,81 tỷ nhân dân tệ. 1345 Chênh lệch này có thể xuất phát từ cách tính lợi nhuận hoặc quy ước báo cáo khác nhau. Vì vậy, các số liệu không nên được đối chiếu nếu chưa xem đầy đủ báo cáo tài chính. Dù vậy, kết luận chính không thay đổi: doanh thu tăng, còn lợi nhuận giảm mạnh.

Doanh thu tăng nhưng chưa tạo ra lợi nhuận cao hơn

Mức tăng doanh thu cho thấy Huawei vẫn duy trì được nhu cầu thị trường dù các lệnh hạn chế đã thu hẹp khả năng tiếp cận một số linh kiện và phần mềm nước ngoài. Đà phục hồi được hỗ trợ bởi mảng điện thoại thông minh và nhu cầu đối với chip AI. 6

Tuy nhiên, xu hướng lợi nhuận lại đi theo hướng ngược lại. Mức tăng doanh thu 9,6% không đủ bù đắp khoản chi tiêu lớn hơn và chi phí đầu vào tăng cao. Giá chip nhớ tăng cũng gây áp lực lên mảng tiêu dùng khi đẩy chi phí sản xuất thiết bị lên cao. 1

Dòng tiền kinh doanh âm càng khiến bức tranh trở nên đáng chú ý. Điều này cho thấy vấn đề không chỉ nằm ở việc biên lợi nhuận trên báo cáo bị thu hẹp; Huawei còn phải sử dụng thêm nguồn lực cho đầu tư, chi phí vận hành và nhu cầu vốn lưu động. 1

Nói cách khác, Huawei đang tăng trưởng trong điều kiện cơ cấu chi phí đắt đỏ hơn và phải chi mạnh cho năng lực tương lai.

R&D đạt mức kỷ lục

Huawei đã chi 121,38 tỷ nhân dân tệ cho nghiên cứu và phát triển trong nửa đầu năm, tăng khoảng 25% so với cùng kỳ. Khoản đầu tư này tương đương khoảng 25,9% doanh thu, mức cao kỷ lục đối với một nửa đầu năm của tập đoàn. 36910

Chi phí R&D phản ánh nỗ lực của Huawei trong nhiều lĩnh vực, từ chip bán dẫn, AI và công nghệ truyền thông đến hệ sinh thái thiết bị thông minh. Mục tiêu của tập đoàn không chỉ là bảo vệ các sản phẩm hiện có, mà còn phát triển các giải pháp thay thế cho những công nghệ ngày càng khó tiếp cận do các hạn chế của Mỹ. 26

Báo cáo thường niên năm 2025 của Huawei cung cấp thêm bối cảnh dài hạn. Tập đoàn đã chi 192,3 tỷ nhân dân tệ cho R&D trong cả năm 2025, tương đương 21,8% doanh thu. 8 Con số của riêng 6 tháng đầu năm 2026 cho thấy Huawei chưa hề rút lui khỏi mô hình đầu tư nghiên cứu dài hạn; ngược lại, tốc độ đầu tư có thể đang được đẩy nhanh.

Đặt cược vào khả năng tự chủ công nghệ

Kết quả kinh doanh phù hợp với một chiến lược chấp nhận sức ép tài chính trước mắt để giành quyền kiểm soát lớn hơn đối với các công nghệ then chốt. Các báo cáo liên hệ khoản chi R&D tăng mạnh của Huawei với mục tiêu tự chủ công nghệ trong bối cảnh những hạn chế thương mại của Mỹ vẫn tiếp diễn. 26

Cách tiếp cận này có thể củng cố vị thế của Huawei nếu các khoản đầu tư tạo ra những dòng chip, hệ thống AI, thiết bị và sản phẩm đủ sức cạnh tranh, từ đó hình thành nhu cầu ổn định trong dài hạn. Nó cũng có thể giúp tập đoàn giảm dần sự phụ thuộc vào nhà cung cấp bên ngoài.

Tuy nhiên, lợi ích của chiến lược này khó thể hiện đầy đủ trong một báo cáo bán niên, trong khi chi phí lại xuất hiện ngay trên báo cáo kết quả kinh doanh. Đó là lý do các số liệu của Huawei vừa tích cực vừa tiêu cực: doanh thu tăng cho thấy tập đoàn vẫn tìm được cơ hội thương mại, còn lợi nhuận giảm cho thấy quá trình tự chủ công nghệ đang tiêu tốn rất nhiều nguồn lực.

Điều cần theo dõi trong nửa cuối năm

Chưa thể đưa ra dự báo đáng tin cậy cho cả năm chỉ dựa trên kết quả 6 tháng đầu năm. Khả năng Huawei chuyển đà tăng doanh thu thành lợi nhuận tốt hơn sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố:

• Cường độ đầu tư R&D: Chi tiêu tiếp tục tăng có thể hỗ trợ các sản phẩm tương lai, nhưng cũng khiến chi phí ngắn hạn duy trì ở mức cao. 68
• Chi phí linh kiện: Giá chip nhớ và các đầu vào khác có thể tiếp tục bào mòn biên lợi nhuận của mảng thiết bị. 1
• Nhu cầu đối với AI và điện thoại thông minh: Hai lĩnh vực này đã hỗ trợ doanh thu nửa đầu năm, nhưng đóng góp cả năm sẽ phụ thuộc vào sức mua và khả năng mở rộng nguồn cung của Huawei. 6
• Khả năng chuyển lợi nhuận thành tiền: Đầu tư lớn, chi phí tăng và nhu cầu vốn lưu động khiến dòng tiền là chỉ báo quan trọng không kém lợi nhuận được công bố.
• Các hạn chế công nghệ: Giới hạn tiếp cận công nghệ nước ngoài tiếp tục là lý do chiến lược thúc đẩy Huawei tăng đầu tư, đồng thời làm hoạt động vận hành phức tạp hơn. 26

Báo cáo bán niên này nên được nhìn nhận như bằng chứng cho thấy Huawei vẫn đang tái xây dựng mô hình tăng trưởng dưới sức ép. Tập đoàn mở rộng doanh thu và đầu tư với tốc độ đặc biệt cao, nhưng chưa chứng minh được rằng đà mở rộng đó có thể tạo ra lợi nhuận ổn định và dòng tiền chất lượng hơn.

Thước đo quan trọng trong thời gian tới sẽ là liệu các mảng AI, điện thoại thông minh và thiết bị thông minh có thể tăng đủ nhanh để bù đắp chi phí của quá trình tự chủ công nghệ hay không.