Apple Báo Lãi Vượt Kỳ Vọng Quý 3/2026: Doanh Thu 109,4 Tỷ USD, EPS 2,02 USD – Cổ Phiếu Vẫn Rớt Giá Vì Dự Báo Quý 4 Yếu

Biên lợi nhuận gộp đạt 50,1%, cao hơn mức khoảng 48% mà công ty đã dự báo trước đó, mặc dù con số này bao gồm tác động tích cực khoảng 2 điểm phần trăm từ các khoản hoàn thuế quan của Mỹ . Lợi nhuận ròng đạt 29,8 tỷ USD, tăng 27% so với mức 23,4 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái .

Doanh thu từ iPhone, Mac và Dịch vụ (Services) đều thiết lập các kỷ lục mới cho quý tháng 6. Doanh thu iPhone tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 54,3 tỷ USD . Doanh thu Mac tăng 29%, đạt 10,4 tỷ USD . Doanh thu từ mảng Dịch vụ đạt 30,7 tỷ USD .

Những Điểm Yếu Của Apple

Bất chấp việc vượt qua các chỉ số chính, Apple đã làm các nhà đầu tư thất vọng ở một số lĩnh vực cụ thể:

Dự báo quý 4 (quý tháng 9). Apple dự báo tăng trưởng doanh thu chỉ từ 9% đến 11% so với cùng kỳ năm ngoái cho quý tài chính thứ tư, ngụ ý doanh thu khoảng 113 tỷ USD ở điểm giữa. Con số này thấp hơn nhiều so với mức đồng thuận của các nhà phân tích là khoảng 114,9 tỷ USD . CFO Kevan Parekh cho biết riêng biến động tỷ giá hối đoái sẽ làm giảm khoảng 2,5 điểm phần trăm tăng trưởng .

Doanh số tại Trung Quốc đại lục. Doanh thu từ khu vực này đạt 18,8 tỷ USD, thấp hơn mức 19,6 tỷ USD mà các nhà phân tích dự kiến .

Các hạn chế về nguồn cung gia tăng. CEO Tim Cook viện dẫn "sự tắc nghẽn trong sản xuất chip tiên tiến" là hạn chế nguồn cung chính và cảnh báo rằng áp lực nguồn cung sẽ "gia tăng đáng kể" trong quý tháng 9 . Tình trạng thiếu hụt MacBook Neo vẫn tiếp diễn và được xem là yếu tố kìm hãm đà tăng trưởng .

Lạm phát chi phí bộ nhớ. Cook cũng đề cập đến chi phí linh kiện bộ nhớ tăng cao, điều này sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận trong tương lai . Biên lợi nhuận gộp dự kiến cho quý 4 là 47% đến 48%, bao gồm khoảng 1 điểm phần trăm lợi ích từ hoàn thuế .

Dự Báo Gây Ra Làn Sóng Bán Tháo

Hướng dẫn chính thức của Apple cho quý tài chính thứ tư năm 2026 bao gồm:

• Tăng trưởng doanh thu 9% đến 11% so với cùng kỳ năm ngoái — một sự giảm tốc đáng chú ý so với mức tăng trưởng 16% của quý 3 .
• Các hạn chế về nguồn cung dự kiến sẽ trở nên tồi tệ hơn đáng kể, đặc biệt ảnh hưởng đến sản xuất iPhone và Mac .
• Ngoại hối là yếu tố cản trở 2,5 điểm phần trăm .
• Chi phí bộ nhớ tăng cao gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp .

Ban lãnh đạo thẳng thắn tuyên bố rằng các vấn đề về nguồn cung sẽ "gia tăng đáng kể", ảnh hưởng đến các sản phẩm quan trọng nhất của công ty . Các nhà đầu tư đã coi triển vọng này là lý do chính để bán tháo.

Phản Ứng Thị Trường: Cổ Phiếu Giảm Dù Kết Quả Vượt Kỳ Vọng

Cổ phiếu của Apple đã giảm mạnh trong giao dịch sau giờ làm việc, mặc dù công ty đã vượt qua các ước tính về thu nhập.

• Cổ phiếu kết thúc phiên giao dịch thông thường ở mức 335,36 USD, giảm 1,41% trong ngày .
• Trong giao dịch sau giờ làm việc, cổ phiếu đã giảm từ 4% đến 7%, tùy theo nguồn tin — Wall Street Journal báo cáo giảm khoảng 4%, trong khi Asianet báo cáo giảm tới 7% .
• TradingKey báo cáo mức giảm hơn 4% xuống còn 319,09 USD .

Đợt bán tháo gần như hoàn toàn được thúc đẩy bởi dự báo yếu hơn dự kiến, các vấn đề chuỗi cung ứng ngày càng tồi tệ, chi phí bộ nhớ tăng và doanh số bán hàng tại Trung Quốc chậm lại, chứ không phải do sự thất vọng nào từ kết quả quý 3 .

Diễn Biến Chính: Cuộc Gọi Báo Cáo Thu Nhập Cuối Cùng Của Tim Cook

Báo cáo thu nhập này mang ý nghĩa lịch sử. Đây là cuộc gọi báo cáo thu nhập cuối cùng của Tim Cook với tư cách là CEO của Apple. Ông xác nhận rằng John Ternus, Phó Chủ tịch Cấp cao phụ trách Kỹ thuật Phần cứng, sẽ tiếp quản vị trí CEO vào ngày 1 tháng 9 năm 2026, và Cook sẽ chuyển sang làm Chủ tịch Hội đồng quản trị .

Cook đã đánh dấu sự kiện này bằng cách suy ngẫm về 28 năm làm việc tại Apple và 15 năm làm CEO, bày tỏ sự tin tưởng tuyệt đối vào Ternus để dẫn dắt công ty tiến lên . Quá trình chuyển giao đã được công bố vào tháng 4 năm 2026 và được mô tả là kết quả của một quy trình hoạch định kế nhiệm dài hạn, chu đáo, được Hội đồng quản trị nhất trí thông qua .

Kết Luận Cho Nhà Đầu Tư

Kết quả quý 3/2026 của Apple đưa ra một bức tranh trái ngược kinh điển: một công ty đang hoạt động đặc biệt tốt về mặt vận hành — doanh thu kỷ lục, EPS kỷ lục, doanh số iPhone và Mac tăng vọt — nhưng lại phải đối mặt với một triển vọng ngắn hạn bị che phủ bởi những hạn chế nằm ngoài tầm kiểm soát. Sự tắc nghẽn chip và áp lực chi phí bộ nhớ là những vấn đề của toàn ngành, không phải là thất bại riêng của Apple. Câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư là liệu sức cầu mạnh mẽ mà Apple thể hiện trong quý 3 có thể duy trì hoạt động kinh doanh trong giai đoạn nguồn cung thắt chặt hơn hay không, hay liệu những hạn chế này cuối cùng sẽ bắt đầu kìm hãm đà tăng doanh thu và mở rộng biên lợi nhuận. Việc chuyển đổi CEO càng làm tăng thêm một lớp bất ổn, mặc dù công ty đã báo hiệu một sự bàn giao có kế hoạch và trật tự từ lâu.

Tóm Lại

Quý tài chính 3/2026 của Apple là một quý mạnh mẽ theo hầu hết mọi thước đo: doanh thu 109,4 tỷ USD, EPS 2,02 USD và doanh số kỷ lục trên các mảng iPhone, Mac và Dịch vụ. Nhưng sự chú ý của thị trường ngay lập tức chuyển sang dự báo tăng trưởng 9–11% của quý tháng 9 — thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của các nhà phân tích — và những khó khăn ngày càng tăng từ tắc nghẽn chip, chi phí bộ nhớ và tiền tệ. Lời chia tay của Tim Cook trên sân khấu báo cáo thu nhập chỉ càng nhấn mạnh cảm giác rằng Apple đang bước vào một kỷ nguyên mới, đối mặt với những thách thức về nguồn cung mà không một nhu cầu nào có thể vượt qua hoàn toàn trong ngắn hạn.