Jiang Zhuoer bán toàn bộ Bitcoin ở 77.226 USD vì lo rủi ro lạm phát và Fed

Jiang Zhuoer bán toàn bộ vị thế Bitcoin (BTC) ở 77.226 USD vì đánh giá rủi ro vĩ mô đang tăng lên. Nhà sáng lập BTC.TOP cho biết dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ cao hơn kỳ vọng đã khiến ông nâng ước tính xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất lên 70%. Ông cũng dự đoán báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) kế tiếp sẽ không tích cực, nên đã thoát hết BTC và chuẩn bị cho khả năng bán khống. 510

Điểm cần lưu ý: con số 70% là ước tính giao dịch cá nhân của Jiang, không phải dự báo chính thức từ Fed. Lập luận của ông là lạm phát dai dẳng có thể buộc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ hơn, qua đó gây áp lực lên các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin.

Chất xúc tác trực tiếp: PPI, CPI và rủi ro lãi suất

Quyết định ngày 11/9 của Jiang tập trung vào rủi ro của các sự kiện kinh tế sắp diễn ra:

• PPI mạnh hơn kỳ vọng khiến ông lo lạm phát chưa hạ nhiệt đủ nhanh.
• Ông ước tính xác suất Fed tăng lãi suất là 70%.
• Ông dự kiến số liệu CPI công bố sau đó có thể tiếp tục gây bất lợi.
• Thay vì giữ BTC giao ngay qua giai đoạn bất định này, ông bán toàn bộ ở 77.226 USD và nói đã sẵn sàng bán khống. 5710

Theo cách nhìn này, Jiang không nhất thiết phủ định giá trị dài hạn của Bitcoin. Ông đang coi dữ liệu lạm phát và triển vọng chính sách tiền tệ là một chất xúc tác giảm giá trong ngắn hạn.

Khác gì so với lệnh short BTC ngày 4/9?

Jiang từng giao dịch theo hướng bán khống BTC chỉ một tuần trước đó, nhưng lý do khác hẳn.

Ngày 4/9, ông cho biết đã bán toàn bộ BTC quanh 82.050 USD rồi mở vị thế bán khống 100% trên hợp đồng tương lai vĩnh cửu BTC. Cơ sở khi đó chủ yếu là cấu trúc thị trường: dòng tiền vào các ETF Bitcoin suy yếu và xuất hiện phiên rút ròng đầu tiên, trong khi BTC tăng lên sát cận trên vùng dao động quanh 81.500 USD. Ông cũng cho rằng khoảng 13 ngày tích lũy là chưa đủ để vượt vùng kháng cự 83.000–84.000 USD. 505360

Giao dịch này diễn ra ngắn. Jiang sau đó cho biết đã đóng vị thế short quanh 79.480 USD và quay về nắm giữ ETH giao ngay toàn bộ, với lý do Ethereum thể hiện sức mạnh tương đối và ETF tiếp tục có dòng vốn vào. 495152

Giao dịch	Bối cảnh vào lệnh	Luận điểm chính	Diễn biến sau đó
Ngày 4/9	BTC gần 82.050 USD	Dòng vốn ETF suy yếu, cú bứt phá bị xem là thất bại và kháng cự 83.000–84.000 USD	Đóng lệnh quanh 79.480 USD, chuyển lại sang ETH giao ngay. 5052
Ngày 11/9	BTC ở 77.226 USD	PPI nóng hơn, tự ước tính 70% khả năng Fed tăng lãi suất và lo ngại CPI sắp công bố	Bán sạch BTC, cho biết sẵn sàng bán khống. 510

Tóm lại, lệnh ngày 4/9 là giao dịch ngắn hạn dựa trên kỹ thuật và dòng vốn ETF; còn quyết định ngày 11/9 thể hiện rõ hơn một giao dịch phòng thủ trước rủi ro vĩ mô, xoay quanh lạm phát và chính sách tiền tệ.

Đối lập với phe “mua khi giá giảm”

Cách định vị của Jiang trái ngược với nhận định của Mark Sishka, Giám đốc giao dịch OTC toàn cầu tại Blockchain.com. Trong chương trình ngày 10/9, Sishka nói đà tăng của Bitcoin hướng đến 80.000 USD đã khiến tâm lý nhà giao dịch chuyển từ “bán khi giá hồi” sang “mua khi giá giảm”. Tuy vậy, ông vẫn cảnh báo đòn bẩy mua được tích lũy trở lại có thể gây một đợt thanh lý ngắn hạn, kéo BTC về 70.000–72.000 USD. 19

Hai quan điểm này có thể cùng đúng, nhưng dẫn tới chiến lược khác nhau:

• Cách tiếp cận của Jiang: giảm tỷ trọng BTC giao ngay và có thể bán khống trước sự kiện vĩ mô có nguy cơ làm suy yếu khẩu vị rủi ro.
• Cách tiếp cận của Sishka: chấp nhận khả năng điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn, nhưng xem đó như một đáy cao hơn hoặc cơ hội tích lũy, thay vì tín hiệu cho một xu hướng giảm kéo dài. 19

Dữ liệu quyền chọn đầu tháng 9 cũng cho thấy quyền chọn mua (call) có giá cao hơn quyền chọn bán (put), phản ánh nhu cầu tương đối cao hơn đối với vị thế hưởng lợi khi giá đi lên. Điều này không bảo đảm BTC sẽ tăng, nhưng phần nào lý giải vì sao vẫn có nhà giao dịch giữ góc nhìn tích cực dù rủi ro giảm do đòn bẩy còn hiện hữu. 20

Vùng 70.000–72.000 USD: cùng một giá, hai cách diễn giải

Vùng giá này có ý nghĩa khác nhau với mỗi bên.

Sau giao dịch ngày 4/9, Jiang đã nêu 70.000–72.000 USD là vùng cần theo dõi nếu BTC suy giảm sau khi không vượt được kháng cự. 5061 Trong khi đó, Sishka xem khả năng lùi về khu vực này như một đợt rũ bỏ đòn bẩy ngắn hạn mà người mua có thể tận dụng để vào vị thế. 19

Bất đồng cốt lõi không nằm ở chỗ BTC có thể giảm mạnh hay không, mà là liệu một nhịp giảm như vậy nên được theo đuổi bằng lệnh short hay được xem là vùng để mua vào.

Động thái mới trong chuỗi dự báo thay đổi của Jiang năm 2026

Các nhận định của Jiang trong năm 2026 mang tính điều kiện và thay đổi theo diễn biến thị trường.

Cuối tháng 6, ông từng dự báo Bitcoin có thể tạo đáy trong vùng 42.000–44.000 USD vào quý IV/2026, dựa trên mô hình chu kỳ và chỉ số giá trị tài sản ròng theo thị trường (mNAV) của Strategy. 3536

Đến cuối tháng 8, ông đảo chiều quan điểm đáng kể. Khi Bitcoin tiến sát 79.500 USD, Jiang cho biết ông tin khoảng 90% rằng thị trường gấu tiền mã hóa đã kết thúc, đồng thời cho rằng Ethereum có thể vượt trội hơn Bitcoin. Ông dự tính phân bổ thêm vốn vào ETH nếu BTC lùi về 67.000–72.000 USD. 3334

Vì vậy, việc bán sạch BTC ngày 11/9 có vẻ phù hợp hơn với phản ứng ngắn hạn trước bối cảnh vĩ mô thay đổi, thay vì là sự quay lại hoàn toàn với kịch bản đáy 42.000–44.000 USD hồi tháng 6. Các giao dịch của ông cho thấy cách tiếp cận linh hoạt theo dòng vốn ETF, ngưỡng kỹ thuật, dữ liệu lạm phát và sức mạnh tương đối của ETH.

Kết luận

Jiang Zhuoer bán toàn bộ Bitcoin ở 77.226 USD vì ông tin PPI nóng hơn đã làm xác suất Fed tăng lãi suất trở nên đáng kể hơn, còn CPI sắp công bố có thể củng cố rủi ro đó. Ước tính 70% là nhận định riêng của ông; quyết định này là một động thái chiến thuật nhằm tránh, hoặc có thể kiếm lợi từ, rủi ro giảm giá trong ngắn hạn. 510

Lập trường này khác với lệnh short ngày 4/9, vốn tập trung vào dòng vốn ETF suy yếu và kháng cự 83.000–84.000 USD. Nó cũng đối lập với góc nhìn tích cực hơn của Sishka: BTC vẫn có thể lùi về 70.000–72.000 USD, nhưng khu vực đó có thể là cơ hội cho người mua thay vì khởi đầu của một đợt giảm kéo dài. 1950