Jiang Zhuoer quay xe với crypto: Vì sao ông tin Ethereum có thể vượt Bitcoin?

Hoạt động của các quỹ ETF cũng góp phần củng cố câu chuyện lạc quan, dù dữ liệu không hoàn toàn một chiều. Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ thu hút khoảng 853,5 triệu USD trong tuần đầu tháng 8, mức cao nhất theo tuần kể từ tháng 4. Một báo cáo khác ghi nhận dòng vốn ròng vào tháng 8 đạt khoảng 951 triệu USD sau phiên có 189 triệu USD tiền vào ngày 19/8. Tuy nhiên, theo Bloomberg, nhóm quỹ này cũng chứng kiến 389,7 triệu USD bị rút ròng trong tuần bắt đầu từ ngày 10/8.

Vì vậy, lý do Jiang thay đổi quan điểm nằm ở sức mạnh và độ rộng của nhịp hồi phục: đà tăng đủ lớn để thách thức dự báo giảm trước đó, nhưng riêng dòng tiền ETF vẫn chưa đủ chứng minh thị trường đã hình thành một đáy bền vững.

Giao dịch ETH mới nhất và kế hoạch giải ngân

Trong các báo cáo ngày 21–22/8, Jiang cho biết ông đã mua lại ETH quanh 2.100 USD, sau khi từng bán trong vùng 1.738–1.931 USD. Khi ETH tăng lên khoảng 2.525 USD, ông bán một nửa vị thế giao ngay để thử xác định đỉnh ngắn hạn và đặt mức dừng lỗ gần 2.550 USD.

Ông được cho là vẫn để 20%–30% số vốn dự kiến ở trạng thái chưa giải ngân. Kế hoạch được công bố là dùng số vốn này để mua ETH nếu Bitcoin điều chỉnh về vùng khoảng 67.000–72.000 USD. Nếu nhịp giảm không xuất hiện, ông dự định mua theo mặt bằng giá hiện tại muộn nhất vào cuối tháng 10.

Đây là một kế hoạch giao dịch linh hoạt, không phải cam kết mua tại một mức giá cố định. Jiang muốn duy trì khả năng hưởng lợi nếu đà tăng tiếp diễn, đồng thời vẫn có tiền mặt để tận dụng một nhịp điều chỉnh.

Vì sao Jiang cho rằng ETH có thể vượt Bitcoin?

Luận điểm chính của Jiang là tỷ lệ ETH/BTC có thể đảo chiều tăng. Nói cách khác, ông kỳ vọng Ethereum sẽ tăng tốt hơn Bitcoin trong chu kỳ này. Các thông tin về triển vọng mới của ông cũng đề cập đến nền tảng cơ bản, hoạt động của nhà phát triển và những nâng cấp mạng lưới Ethereum như các yếu tố có thể giúp ETH dẫn dắt nhịp tăng tiếp theo.

Bức tranh rộng hơn được các nguồn cung cấp mô tả gồm ba động lực tiềm năng:

• Stablecoin: Ethereum có thể hưởng lợi nếu hoạt động phát hành và sử dụng stablecoin tiếp tục mở rộng.
• Token hóa: Nhiều loại tài sản và công cụ tài chính có thể được đưa lên blockchain dưới dạng token.
• Tài sản thực được token hóa (RWA): Các ứng dụng liên quan đến trái phiếu, tín dụng hoặc tài sản truyền thống có thể tạo thêm nhu cầu sử dụng hạ tầng Ethereum.

Một báo cáo nghiên cứu trong hồ sơ nguồn cho biết dòng vốn đang có sự luân chuyển chọn lọc sang ETH và các ETF ether giao ngay đã chấm dứt chuỗi dài ngày bị rút vốn, dù những tín hiệu này chưa chứng minh ETH sẽ duy trì mức vượt trội so với BTC.

Điểm cần phân biệt là: tiềm năng sử dụng lớn hơn hoặc dòng vốn cải thiện có thể hỗ trợ luận điểm của Jiang, nhưng không bảo đảm ETH sẽ đánh bại Bitcoin. Quan điểm về ETH/BTC vẫn là một nhận định đầu tư, chịu ảnh hưởng của biến động giá, thanh khoản và khẩu vị rủi ro.

Chuỗi giao dịch từ tháng 4 đến tháng 8 cho thấy crypto “giật cục” ra sao

Các quyết định công khai của Jiang thay đổi liên tục theo giá tài sản và rủi ro vĩ mô:

• Tháng 4: Ông cho biết đã bán khống ETH gần 2.242 USD cho một giao dịch ngắn đến trung hạn và vẫn nhận định chu kỳ thị trường giá xuống chưa kết thúc.
• Tháng 6: Ông mua lại ETH với giá trung bình khoảng 1.645 USD, sau đó bán một nửa quanh 1.629 USD do lo ngại căng thẳng địa chính trị leo thang.
• Ngày 15/7: Ông bán nốt phần ETH còn lại gần 1.931 USD, hoàn tất việc thanh lý vị thế giao ngay với giá bán trung bình khoảng 1.834,50 USD. Khi đó, ông ước tính đà hồi phục có thể chững lại gần 2.000 USD.
• Ngày 28/7: Ông cho biết không còn bán khống ETH mà chuyển phần đặt cược giảm giá sang BTC, vì cho rằng hai tài sản có diễn biến kỹ thuật và thời điểm tạo đáy khác nhau. Các bản tin không thống nhất việc tài sản thế chấp là WBETH hay WBTC.
• Ngày 21–22/8: Sau nhịp tăng tiếp theo, ông mua lại ETH gần 2.100 USD, bán một nửa gần 2.525 USD và chuyển sang quan điểm lạc quan hơn với toàn thị trường.

Chuỗi diễn biến này là ví dụ điển hình cho trạng thái biến động mạnh của thị trường crypto. Chỉ trong vài tháng, một nhà giao dịch có thể chuyển từ bán khống ETH sang nắm giữ ETH giao ngay, rồi bán khống BTC và quay lại kế hoạch mua ETH—đặc biệt khi biến động giá nhanh chóng phủ nhận mô hình trước đó.

“Tin 90%” nên được hiểu thế nào?

Phát biểu của Jiang nên được xem là quan điểm được ông công khai để giải thích cho cách phân bổ vốn của mình. Các báo cáo hiện có không cung cấp mô hình dự báo đã được kiểm toán, phương pháp hiệu chỉnh xác suất, quy mô vị thế được xác minh độc lập hay hồ sơ hiệu suất đầy đủ. Một số chi tiết giao dịch dựa trên bài đăng của chính ông và các bản tin thứ cấp, thay vì dữ liệu khớp lệnh được xác nhận bởi sàn.

Quan điểm đảo chiều của Jiang có thể đúng về thời điểm, nhưng điều đó không xác nhận thị trường giá xuống chắc chắn đã kết thúc. Những yếu tố ủng hộ nhận định mới gồm việc dự báo giảm sâu trước đó không diễn ra, quy mô thanh lý vị thế bán và các giai đoạn nhu cầu ETF tăng trở lại. Ngược lại, dòng tiền vẫn biến động, còn lịch sử giao dịch gần đây của chính Jiang cho thấy mức độ tin tưởng và vị thế có thể thay đổi rất nhanh.

Với nhà đầu tư theo dõi nhận định này, kết luận thực tế là: Jiang hiện nghiêng về kịch bản giá tiếp tục tăng và đặc biệt ưu tiên ETH, nhưng con số “90%” không phải xác suất thị trường đã được kiểm chứng. Đó là một quan điểm có độ tin tưởng cao được hình thành trong một nhịp hồi phục diễn ra nhanh và chịu tác động mạnh của đòn bẩy.