El Niño 2026–2027: Rủi ro nào đang chờ cacao, cà phê và đường?

Ghana đã hạ mạnh triển vọng sản lượng

Cơ quan quản lý cacao Ghana dự kiến sản lượng niên vụ 2026–2027 ở mức 450.000–550.000 tấn, giảm so với mức 750.000 tấn được dự kiến cho niên vụ 2025–2026. El Niño chỉ là một trong nhiều nguyên nhân được nêu, bên cạnh bệnh swollen shoot và các vườn cây già cỗi.

Côte d’Ivoire thận trọng với các hợp đồng mới

Côte d’Ivoire đã bán khoảng 1 triệu tấn cacao theo các hợp đồng xuất khẩu cho vụ chính 2026–2027, nhưng bắt đầu chậm lại do lo ngại sản lượng bị ảnh hưởng bởi El Niño. Diễn biến này cho thấy các nhà cung cấp và thị trường đang phản ứng trước rủi ro nguồn cung, dù sản lượng cuối cùng vẫn phụ thuộc vào lượng mưa và điều kiện canh tác thực tế.

Thặng dư toàn cầu có thể thu hẹp

StoneX được dẫn lại với dự báo thặng dư cacao toàn cầu niên vụ 2026–2027 có thể giảm xuống khoảng 25.000 tấn, từ mức dự kiến 422.000 tấn trong niên vụ hiện tại. Một nguồn phân tích khác đưa ra ước tính thặng dư khoảng 98.000 tấn, cho thấy các dự báo vẫn khác nhau đáng kể.

Điểm thống nhất là thời tiết bất lợi tại Tây Phi có thể làm cán cân cacao bớt dư thừa và tạo áp lực tăng giá. Dù vậy, giá cacao còn phụ thuộc vào nhu cầu nghiền, tồn kho, tài chính xuất khẩu và các yếu tố thị trường khác; không thể quy toàn bộ biến động giá cho El Niño.

Cà phê: rủi ro khác nhau giữa Brazil, Việt Nam và Indonesia

Cà phê có thể chịu tác động theo nhiều hướng. Mưa bất thường đã được liên hệ với tình trạng trì hoãn thu hoạch tại Brazil, trong khi nắng nóng và khô hạn liên quan đến El Niño làm tăng rủi ro đối với năng suất và chất lượng hạt tại Brazil, Việt Nam và Indonesia. Các nguồn phân tích đặc biệt lưu ý nhóm robusta, trong đó vùng trồng cà phê của Việt Nam có thể đối mặt với khô hạn kéo dài nếu El Niño mạnh lên.

Tuy nhiên, dữ liệu được cung cấp chưa đủ để xác nhận mức thiệt hại cụ thể cho từng quốc gia, cũng chưa đủ cơ sở để đưa ra một con số đáng tin cậy về giá cà phê. Vì vậy, kết luận thận trọng nhất là El Niño đang làm phần bù rủi ro thời tiết tăng lên, chứ chưa phải một dự báo chắc chắn rằng sản lượng hoặc giá sẽ tăng theo một tỷ lệ cụ thể.

Đường: thiệt hại ở châu Á có thể đối lập với điều kiện thuận lợi hơn ở Brazil

Ấn Độ và Thái Lan có thể chịu rủi ro từ điều kiện khô hơn, làm giảm năng suất mía và hỗ trợ giá đường. Ngược lại, mưa nhiều hơn tại Brazil có thể giúp cây mía phát triển trong một số giai đoạn, nhưng nếu quá mức, mưa cũng có thể cản trở thu hoạch và hoạt động ép mía.

Sự đối lập này khiến tác động của El Niño lên đường khó dự đoán hơn so với cacao. Brazil có thể phần nào bù đắp thiếu hụt tại châu Á, nhưng điều đó phụ thuộc vào thời điểm mưa, tiến độ thu hoạch, năng lực chế biến và việc mía được phân bổ cho đường hay ethanol. Các nguồn hiện có không cung cấp đủ bằng chứng cho một ước tính chắc chắn về mức giảm sản lượng tại Ấn Độ, Thái Lan hoặc Brazil.

Rủi ro lớn hơn một vụ mùa thất bát

Tác động có thể lan qua toàn bộ chuỗi cung ứng:

• Sản xuất: khô hạn, nắng nóng hoặc mưa quá nhiều có thể làm giảm năng suất, ảnh hưởng chất lượng và thay đổi thời điểm thu hoạch.
• Chế biến và vận chuyển: thu hoạch bị dồn hoặc trì hoãn có thể gây áp lực lên nhà máy, cảng và lịch giao hàng.
• Giá thực phẩm: nguồn cung nguyên liệu mỏng hơn có thể làm tăng chi phí đối với nhà rang xay, nhà sản xuất chocolate, đồ uống và thực phẩm chế biến.
• An ninh lương thực: các nước phụ thuộc vào nhập khẩu sẽ dễ bị tổn thương hơn nếu giá hàng hóa và chi phí logistics cùng tăng.

Đây không nhất thiết là kịch bản mọi vùng sản xuất đều thất bại cùng lúc. Rủi ro đáng chú ý hơn là nhiều cú sốc cục bộ xảy ra gần nhau tại các vùng cung ứng tập trung, trong lúc nông hộ và doanh nghiệp đã có ít dư địa tài chính để ứng phó.

Những biện pháp có thể giảm thiệt hại

Chuyển cảnh báo thành hành động sớm

Dự báo mùa vụ chỉ có giá trị khi được chuyển thành hỗ trợ trước khi thiệt hại xảy ra. Các biện pháp có thể gồm chuẩn bị sẵn giống, phân bón, nhiên liệu, tín dụng, hỗ trợ tưới tiêu, giám sát sâu bệnh, bảo hiểm cây trồng và trợ giúp thực phẩm có mục tiêu.

Tăng khả năng chống chịu tại nông trại

Giống chịu hạn và chịu nóng, che bóng, cải thiện độ ẩm đất, tưới tiêu ở nơi khả thi và đa dạng hóa cây trồng có thể giảm mức phụ thuộc vào một kiểu thời tiết duy nhất. Với cacao và cà phê, việc thay thế một vườn cây lâu năm thường mất nhiều thời gian hơn so với phục hồi cây lương thực theo mùa, nên đầu tư sớm có ý nghĩa đặc biệt.

Duy trì bộ đệm của hệ thống

Tồn kho ngũ cốc và nguồn nhập khẩu đa dạng có thể giúp giảm sốc cho các thị trường lương thực thiết yếu. Các nhà xuất khẩu lớn như Brazil, cũng như Nga trong thị trường lúa mì, có thể góp phần giữ nguồn cung toàn cầu ổn định nếu mùa vụ, logistics và chính sách thương mại của họ vẫn đáng tin cậy. Tuy nhiên, những bộ đệm này không thể bù đắp hoàn toàn cho thiếu hụt ở các cây lâu năm như cacao và cà phê.

Kết luận: tín hiệu cảnh báo mạnh, chưa phải lời tiên tri về giá

Dữ liệu mới nhất cho thấy El Niño 2026–2027 là một rủi ro thời tiết nghiêm trọng: NOAA đánh giá xác suất một sự kiện rất mạnh vượt 90%, còn một số báo cáo truyền thông cho rằng nó có thể nằm trong nhóm mạnh nhất từng được ghi nhận.

Cacao, đặc biệt tại Ghana và Côte d’Ivoire, hiện có bằng chứng rõ nhất về nguy cơ nguồn cung bị siết chặt. Cà phê và đường cũng dễ bị ảnh hưởng, nhưng tác động sẽ không đồng nhất giữa các quốc gia và chưa thể chuyển thành dự báo giá hoặc sản lượng chính xác.

Biến số quyết định vẫn là mưa thực tế tại từng vùng, không chỉ là nhiệt độ mặt biển ở Thái Bình Dương. El Niño làm tăng xác suất của các kiểu thời tiết nhất định; nó không tự động quyết định một vụ mùa, một mức giá hay một kỷ lục khí hậu.