Thanh khoản Stablecoin trên XRP Ledger đạt kỷ lục 770 triệu USD: Liệu canh bạc AI-Thương mại của RLUSD có duy trì được đà tăng trưởng?

Hiệu ứng RLUSD: Từ con số 0 đến vị thế thống trị

RLUSD là trung tâm của câu chuyện này. Đồng stablecoin được quản lý, neo theo USD, ra mắt vào tháng 12 năm 2024 với nguồn cung khoảng 132 triệu USD, hiện chiếm gần 99% tổng giá trị stablecoin trên XRPL . Tổng vốn hóa thị trường lưu hành của nó trên cả XRP Ledger và Ethereum đã đạt xấp xỉ 1,65–1,70 tỷ USD, đưa nó trở thành một trong những đồng stablecoin lớn nhất được quản lý tại Hoa Kỳ .

Tính hữu dụng của đồng tiền này được hỗ trợ bởi một cấu trúc cổ điển, hạn chế rủi ro: mỗi RLUSD được bảo chứng đầy đủ theo tỷ lệ 1:1 bằng một khoản dự trữ riêng biệt gồm đô-la Mỹ và Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn, có thể quy đổi ngang giá và được phát hành dưới sự giám sát của Sở Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS) . Sự hậu thuẫn ở cấp độ doanh nghiệp này là một điểm khác biệt quan trọng khi Ripple giới thiệu RLUSD với các đối tác tổ chức.

Câu chuyện của hai chuỗi

Tuy nhiên, một thách thức đầy sắc thái hiện rõ trong sự phân bố. Trong khi khoảng 85% người nắm giữ RLUSD cá nhân là trên XRPL, thì khoảng 82% tổng nguồn cung vẫn nằm trên Ethereum . Sự phân chia này gợi ý về một sự phân kỳ trong mục đích sử dụng: Ethereum thu hút thanh khoản tổ chức sâu và khả năng kết hợp trong DeFi, trong khi XRP Ledger được ưa chuộng bởi một lượng lớn người dùng bán lẻ và tập trung vào thanh toán. Để sự tăng trưởng nguồn cung stablecoin của XRPL thực sự bền vững, nhiều hoạt động kinh tế đó phải di chuyển sang hạ tầng XRPL để thanh toán sơ cấp.

Chất xúc tác cho tăng trưởng: Thổ Nhĩ Kỳ và AI-Thương mại

Hai động thái chiến lược trong tháng 6 năm 2026 minh họa cách Ripple lên kế hoạch chuyển đổi tiềm năng thành thanh khoản lâu dài.

Nhu cầu thực tế tại Thổ Nhĩ Kỳ

Vào ngày 2 tháng 6 năm 2026, RLUSD đã có sẵn cho các tổ chức Thổ Nhĩ Kỳ thông qua các quan hệ đối tác với các nền tảng địa phương BiLira, Bitexen và Bitlo . Đợt mở rộng này nhắm tới một thị trường tiền mã hóa với khối lượng giao dịch hàng năm ước tính 200 tỷ USD và một nhu cầu cơ cấu rõ ràng về đô-la kỹ thuật số như một hàng rào chống lại sự biến động của đồng nội tệ . Thay vì xây dựng cơ sở hạ tầng mới từ đầu, Ripple đã tích hợp RLUSD vào các sàn giao dịch được quản lý hiện có, cho phép các doanh nghiệp Thổ Nhĩ Kỳ tiếp cận trực tiếp một tài sản được thế chấp bằng USD cho các mục đích thanh toán, quản lý tài sản thế chấp và mã hóa tài sản .

Canh bạc AI cùng Mastercard

Một tuần sau, vào ngày 10 tháng 6, Mastercard đã ra mắt Agent Pay for Machines (AP4M), một khuôn khổ thanh toán được thiết kế để cho phép các tác nhân AI ủy quyền và thanh toán các giao dịch một cách tự động với tốc độ máy móc. RippleX là một trong hơn 30 đối tác ra mắt, sánh vai cùng Coinbase, Stripe, Solana Foundation, Polygon và OKX .

Trong hệ sinh thái này, XRP Ledger và RLUSD được định vị là cơ sở hạ tầng thanh toán cốt lõi cho các khoản thanh toán giữa máy móc với tần suất cao, giá trị thấp . Đồng thời, Ripple đã phát hành Bộ công cụ khởi động AI XRPL, một bộ công cụ dành cho nhà phát triển để xây dựng các ứng dụng thanh toán tác nhân AI sử dụng nguyên bản XRPL và RLUSD . Các thông báo kép này tiết lộ một chiến lược phối hợp: cơ sở hạ tầng bên cung (XRPL) đáp ứng tầm nhìn bên cầu (các tác nhân AI).

Câu hỏi 770 triệu USD: Liệu có bền vững?

Sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi hoạt động trên chuỗi thực tế, không chỉ là nắm giữ thụ động. Đến tháng 4 năm 2026, khối lượng chuyển stablecoin trong 30 ngày của XRPL đã tăng vọt lên 1,77 tỷ USD - mức tăng 91% - cho thấy dòng vốn đang di chuyển cho các mục đích thanh toán và thanh toán bù trừ hơn là đầu cơ .

Tuy nhiên, một số câu hỏi mở vẫn còn đó:

• Lực hút từ Ethereum: Với khoảng 82% tổng nguồn cung RLUSD vẫn trên Ethereum, con số 770 triệu USD của XRPL chỉ đại diện cho một phần nhỏ trong tổng lượng lưu hành của đồng tiền này . Mạng lưới cần khuyến khích việc phát hành và thanh toán nguyên bản để tránh thanh khoản chỉ là tạm thời.
• Nhu cầu AI chưa được kiểm chứng: Mạng lưới AP4M của Mastercard vừa mới ra mắt. Liệu thương mại tác nhân AI tự động có tạo ra khối lượng thanh toán liên tục và có ý nghĩa trong ngắn hạn hay không vẫn chỉ là một giả thuyết, chưa phải là một dòng doanh thu đã được chứng minh.
• Quỹ đạo tăng trưởng: Nguồn cung gần như tăng gấp đôi trong 30 ngày là một tốc độ theo cấp số nhân. Trong lịch sử, các giai đoạn tăng trưởng như vậy trong tiền mã hóa thường kéo theo những đợt điều chỉnh mạnh nếu dòng vốn đầu cơ rút lui trước khi nhu cầu hữu dụng thực sự hoàn toàn thay thế.
• Cạnh tranh mới: Các stablecoin khác như USDC, EURØP, XSGD và BBRL cũng đã ra mắt trên XRPL . Điều này có thể phân mảnh thanh khoản, hoặc ngược lại, mở rộng tổng thể miếng bánh và củng cố tính hữu ích của mạng lưới. Kết quả vẫn chưa rõ ràng.

Điểm mấu chốt: Mức kỷ lục 770 triệu USD thanh khoản stablecoin của XRP Ledger không chỉ là một thống kê thị trường; nó là nền tảng cho canh bạc của Ripple vào hai biên giới mới nổi – các thị trường mới nổi có lạm phát cao và nền kinh tế máy-móc. Liệu sự tăng trưởng nguồn cung nhanh chóng này có trở thành một sự thay đổi cơ cấu vĩnh viễn hay không sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào việc thanh toán của tổ chức và các khoản thanh toán bằng tác nhân AI có chọn XRPL làm trục chính, chứ không chỉ là một lựa chọn thứ cấp sau Ethereum.