SpaceSail rót 1 tỷ USD cho Qianfan: Trung Quốc còn cách Starlink bao xa?

Vòng gọi vốn và định giá SpaceSail

Đợt tăng vốn phát hành lượng cổ phiếu mới tương đương khoảng 13,94% vốn chủ sở hữu của SpaceSail. Dựa trên thông tin giao dịch được công bố, nhiều báo cáo ước tính định giá sau đầu tư của công ty vào khoảng 50 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 7,4 tỷ USD.

Một báo cáo do người dùng đăng tải đưa ra mức định giá gần 55 tỷ nhân dân tệ. Tuy vậy, con số 50 tỷ nhân dân tệ được nhiều nguồn trong nhóm tư liệu cung cấp ủng hộ tốt hơn.

Đây cũng không phải lần đầu SpaceSail huy động khoản tiền rất lớn. Vòng gọi vốn hoàn tất vào tháng 2/2024 đã mang về 6,7 tỷ nhân dân tệ, cho thấy việc triển khai Qianfan phụ thuộc vào những đợt bơm vốn liên tục với quy mô đặc biệt lớn.

Ai đang rót tiền cho SpaceSail?

Vòng vốn mới được cho là thu hút 18 nhà đầu tư. Những bên được xác định công khai gồm Shanghai Alliance Investment, một tổ chức đầu tư được chính quyền Thượng Hải hậu thuẫn, và CAS Star, quỹ đầu tư chuyên về công nghệ sâu.

Một liên danh gồm 24 tổ chức đã đầu tư 5,764 tỷ nhân dân tệ và nhận 11,52% cổ phần, theo các thông tin về đợt tăng vốn.

Cấu trúc giao dịch được thiết kế để duy trì quyền kiểm soát trong nước. Nhà đầu tư nước ngoài bị loại khỏi vòng vốn, trong khi tổng tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư bên ngoài bị giới hạn không quá 20%. Reuters cũng từng đưa tin về mức trần 20% này khi kế hoạch huy động vốn mới được công bố.

Qianfan đang triển khai đến đâu?

Mạng Qianfan được xây dựng theo từng giai đoạn:

• Mạng ban đầu: 324 vệ tinh, phục vụ vùng phủ khu vực
• Giai đoạn một: 1.296 vệ tinh
• Mục tiêu dài hạn: Hơn 15.000 vệ tinh để phủ sóng toàn cầu, với mốc mục tiêu được các báo cáo gắn với năm 2030.

Cột mốc mới nhất được nêu rõ trong nhóm nguồn cung cấp là 238 vệ tinh Qianfan trên quỹ đạo sau hai đợt phóng vào tháng 7/2026. Trước đó, mạng đã vượt 200 vệ tinh vào tháng 6.

Như vậy, Qianfan đã đạt khoảng 73% mục tiêu 324 vệ tinh của mạng ban đầu, nhưng mới tương đương khoảng 1,6% tham vọng cuối cùng là hơn 15.000 vệ tinh. Hai tỷ lệ này cho thấy SpaceSail đã tạo được tiến bộ đáng kể ở giai đoạn đầu, song mạng lưới quy mô toàn cầu vẫn còn chặng đường rất dài.

Tiến độ triển khai cũng không hoàn toàn liền mạch. Các báo cáo cho biết hoạt động phóng từng bị tạm dừng trong vài tháng năm 2025 do công ty phải xử lý những vấn đề liên quan đến hệ thống đẩy trên một số vệ tinh, trước khi được nối lại.

Vai trò trong chiến lược internet vệ tinh của Trung Quốc

SpaceSail là thành phần thương mại được Thượng Hải hậu thuẫn trong nỗ lực rộng lớn hơn của Trung Quốc nhằm xây dựng các mạng liên lạc quy mô lớn ở quỹ đạo Trái đất tầm thấp, thường gọi là LEO. Qianfan được định hướng cung cấp kết nối băng rộng tại Trung Quốc và các thị trường nước ngoài, đồng thời tạo ra một lựa chọn thay thế cho mạng Starlink của Mỹ.

Mô hình sở hữu cũng là một phần của chiến lược này. Việc loại trừ vốn nước ngoài và giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư bên ngoài giúp một dự án hạ tầng liên lạc quan trọng duy trì sự gắn kết với các cổ đông trong nước có liên hệ với nhà nước.

Trong cuộc đua xây dựng các siêu chòm sao vệ tinh LEO, số lượng vệ tinh, tốc độ phóng, quyền sử dụng phổ tần và phạm vi phủ sóng đều trở nên quan trọng hơn khi mạng lưới mở rộng. Vì thế, khoản huy động gần 7 tỷ nhân dân tệ không chỉ là sự kiện tài chính. Đây còn là nguồn lực để SpaceSail chi trả cho các vụ phóng, nghiên cứu - phát triển và công việc kỹ thuật cần thiết nhằm tạo dựng vị thế ổn định trên quỹ đạo.

Qianfan đã có kết nối trực tiếp đến điện thoại chưa?

Câu trả lời cần được diễn đạt thận trọng hơn việc gọi Qianfan là một mạng kết nối trực tiếp đến thiết bị thương mại hoàn chỉnh.

Tháng 6/2026, SpaceSail được cho là đã thực hiện thành công các cuộc gọi thoại trực tiếp đến điện thoại thông thường bằng smartphone thương mại chưa qua chỉnh sửa. Thử nghiệm sử dụng vệ tinh chuyên dụng DTC 01, trong khi lộ trình được báo cáo bao gồm năng lực cung cấp dịch vụ ban đầu với 324 vệ tinh và quy mô hơn 15.000 vệ tinh trong dài hạn.

Kết quả này cho thấy SpaceSail đang tiến gần hơn đến công nghệ kết nối trực tiếp với thiết bị, nhưng không đồng nghĩa Qianfan đã cung cấp dịch vụ smartphone thương mại phổ biến. Dựa trên bằng chứng hiện có, direct-to-device nên được mô tả là năng lực đã thử nghiệm và một mục tiêu chiến lược, chưa phải dịch vụ trưởng thành với lượng thuê bao được xác minh.

Qianfan và Starlink: khoảng cách hiện tại

Xét theo số vệ tinh được báo cáo, 238 vệ tinh của Qianfan tương đương chưa đến 2,4% số vệ tinh Starlink đang ở mức hơn 10.000. Nói cách khác, Starlink lớn hơn ít nhất khoảng 42 lần nếu chỉ tính số phương tiện đã triển khai.

Khoảng cách thương mại còn khó đo lường hơn vì chưa có tổng số thuê bao SpaceSail hoặc Qianfan được xác minh trong các nguồn cung cấp. Trong khi đó, Starlink đã đạt 12 triệu thuê bao trả phí vào quý II/2026.

Kết luận

Khoản huy động 6,976 tỷ nhân dân tệ mang lại cho chương trình Qianfan nguồn vốn mới đáng kể, đồng thời xác nhận sự hậu thuẫn mạnh mẽ của các tổ chức trong nước. Với định giá khoảng 50 tỷ nhân dân tệ và tham vọng triển khai hơn 15.000 vệ tinh, SpaceSail rõ ràng là một dự án chiến lược nghiêm túc chứ không còn là một chòm sao thử nghiệm nhỏ.

Tuy nhiên, không nên đánh đồng nguồn vốn và kế hoạch dài hạn với quy mô vận hành hiện tại. Qianfan vẫn đang trong giai đoạn xây dựng, với 238 vệ tinh được báo cáo và năng lực direct-to-cell mới được chứng minh qua thử nghiệm. Starlink vẫn dẫn trước rất xa về số vệ tinh, độ trưởng thành của vùng phủ và lượng khách hàng.

Ở thời điểm hiện tại, SpaceSail phù hợp nhất với hình ảnh một đối thủ thách thức được đầu tư mạnh, đang tăng tốc hướng tới internet băng rộng vệ tinh toàn cầu — chứ chưa phải đối thủ ngang hàng với Starlink.