Tầm nhìn 'Mua lại và Đốt' SOL của Anatoly Yakovenko so với Các Đề xuất Quản trị Thực tế

Tác động đốt: Lượng SOL bị đốt hàng ngày sẽ tăng từ ~650 SOL (~47.000 đô la/ngày) lên từ 7.500 đến 9.000 SOL (~650.000 đô la/ngày) — mức tăng 12 đến 14 lần .

SIMD-0550 — Tăng gấp đôi Tỷ lệ Giảm lạm phát

Được kỹ sư lostintime101 của Helius đệ trình vào ngày 2 tháng 6 năm 2026, đề xuất này tăng gấp đôi tỷ lệ giảm lạm phát hàng năm từ 15% lên 30%, giữ nguyên tỷ lệ lạm phát khởi điểm 8% và mức sàn dài hạn 1,5% . Kết quả thực tế là đạt được mức sàn lạm phát cuối cùng vào khoảng nửa đầu năm 2029 thay vì nửa đầu năm 2032 .

Tác động cung: Loại bỏ ~18,9 triệu SOL phát hành trong tương lai trong sáu năm (ít hơn khoảng 2,6% tổng cung so với lịch trình hiện tại) .

Yakovenko công khai ủng hộ cả hai đề xuất trong giai đoạn ủng hộ .

Yakovenko Thực sự Đã Nói gì về M&A và Token hóa?

Đề xuất cụ thể "đúc SOL để mua lại các công ty tạo doanh thu" không được xác nhận trong các bản tin hiện có. Điều được ghi nhận là một định hướng triết học rộng lớn hơn từ Yakovenko:

• Ông công khai ủng hộ việc giảm lạm phát SOL và đốt phí cao hơn như một cách để làm cho kinh tế token của Solana bền vững hơn .
• Ông đã thảo luận về việc token hóa tài sản thế giới thực (cổ phiếu, vốn cổ phần tư nhân) trên Solana và sử dụng cấu trúc doanh thu trên chuỗi . Trong một cuộc trao đổi công khai với CEO Helius Labs Mert Mumtaz, Yakovenko đã đáp trả rằng "Mọi thứ có doanh thu đều nên có token" .
• Riêng biệt, thực thể SOL Strategies đã công bố một cơ sở trái phiếu chuyển đổi trị giá 500 triệu đô la vào tháng 4 năm 2025 để mua lại và stake SOL — nhưng đó là một động thái tài chính doanh nghiệp, không phải là một đề xuất quản trị trên chuỗi do Yakovenko dẫn dắt .

Có thể khái niệm đúc-để-mua lại đã được đưa ra trong một podcast, bài đăng trên diễn đàn hoặc luồng mạng xã hội không xuất hiện trong các nguồn tin tức hiện có.

Chiến lược Sẽ Phản chiếu Việc Phát hành Cổ phiếu Doanh nghiệp như thế nào?

Nếu kế hoạch giống như những gì một số nhà quan sát mô tả — đúc SOL mới để mua lại các doanh nghiệp tạo doanh thu trong thế giới thực — thì sự tương tự với việc phát hành cổ phiếu doanh nghiệp sẽ là:

• Một công ty phát hành cổ phiếu mới → pha loãng cổ đông hiện hữu nhưng huy động vốn để mua lại tài sản hoặc các công ty khác tạo ra thu nhập.
• Solana sẽ đúc SOL mới → pha loãng người nắm giữ token hiện tại nhưng sử dụng số tiền thu được để mua các doanh nghiệp tạo doanh thu.
• Trong một đợt mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp, một công ty sử dụng tiền mặt của mình để mua lại cổ phiếu và hủy chúng, làm tăng giá trị mỗi cổ phiếu cho các cổ đông còn lại.
• Trong khuôn khổ "mua lại và đốt", các doanh nghiệp tạo doanh thu được mua lại sẽ tạo ra giá trị tích lũy lại cho giao thức (hoặc được phân phối/đốt), về mặt khái niệm tương tự như mua lại cổ phiếu.

Đây là một sự tương tự khái niệm nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử, nhưng một lần nữa, không phải là một đề xuất chính thức.

Rủi ro và Câu hỏi Mở Mà Các Nhà Phê bình Đã Nêu ra

Dựa trên cuộc tranh luận quản trị được ghi nhận xung quanh các đề xuất giảm lạm phát và đốt (và ngoại suy cho khái niệm mua lại), những lo ngại sau đây đang hiện hữu trong cộng đồng validator của Solana:

Kết luận

SIMD-0550 (tăng gấp đôi tốc độ giảm lạm phát lên 30% mỗi năm) và SIMD-0553 (phí dựa trên tài nguyên đốt nhiều hơn 12–14 lần SOL mỗi ngày) là những đề xuất quản trị đang sống, được ghi chép đầy đủ và sắp tiến hành bỏ phiếu trước ngày 18 tháng 8 năm 2026 . Yakovenko công khai ủng hộ cả hai và đã ủng hộ rộng rãi việc giảm lạm phát và cấu trúc doanh thu trên chuỗi, nhưng đề xuất cụ thể "đúc SOL để mua lại công ty" không được xác nhận trong các bản tin hiện có. Nếu một kế hoạch như vậy tồn tại, nó sẽ phản chiếu việc phát hành cổ phiếu doanh nghiệp cho M&A và sau đó là mua lại, nhưng các nhà phê bình đã chỉ ra những rủi ro nghiêm trọng về thực thi, tập trung quyền quản trị và năng lực validator.