Nếu bảo trì là yếu tố ngắn hạn, thì chính sách của Indonesia mới là lực đẩy mang tính cấu trúc.
Chính phủ Indonesia đang tăng cường kiểm soát giấy phép khai thác và hạn ngạch quặng nickel nhằm quản lý nguồn cung và ổn định giá. Theo kế hoạch, hạn ngạch sản xuất quặng năm 2026 có thể giảm xuống khoảng 250–260 triệu tấn ướt, so với 379 triệu tấn năm 2025.
Khi nguồn quặng bị hạn chế, toàn bộ chuỗi giá trị bị ảnh hưởng — từ khai thác, luyện kim cho đến sản xuất thép không gỉ — đặc biệt khi nhiều nhà máy luyện kim trong nước cần nguồn quặng ổn định để vận hành hết công suất.
Một yếu tố khác mà thị trường đang tính đến là rủi ro chính sách.
Indonesia gần đây cho thấy xu hướng kiểm soát chặt hơn việc xuất khẩu các mặt hàng tài nguyên và thúc đẩy chế biến sâu trong nước.
Chiến lược này nhằm chuyển từ việc tối đa hóa sản lượng thô sang tối đa hóa giá trị gia tăng trong nước, thông qua sản xuất kim loại tinh luyện và vật liệu pin. Vì vậy, chỉ cần tín hiệu về việc hạn chế xuất khẩu hoặc kiểm soát sản lượng cũng đủ khiến giá thị trường tăng, ngay cả khi chính sách chưa chính thức áp dụng.
Điều này cho thấy giá nickel ngày càng bị ảnh hưởng bởi quyết định chính sách tại Jakarta, chứ không chỉ bởi cung – cầu toàn cầu thuần túy.
Nickel pig iron là nguyên liệu chủ chốt trong sản xuất thép không gỉ, đặc biệt tại Trung Quốc và Indonesia.
Khi nguồn NPI bị thắt chặt — do bảo trì, hạn ngạch quặng hoặc cắt giảm sản lượng — các nhà máy thép phải đối mặt với chi phí nguyên liệu cao hơn.
Kết quả có thể gồm:
Mức độ tác động còn phụ thuộc vào nhu cầu cuối cùng từ các ngành như xây dựng, thiết bị gia dụng và sản xuất công nghiệp.
Một yếu tố khác hỗ trợ giá nickel là xu hướng giảm của tồn kho trên các sàn giao dịch. Khi lượng kim loại trong kho LME giảm, thị trường trở nên nhạy cảm hơn với bất kỳ gián đoạn nguồn cung nào.
Ngoài ra, chi phí chế biến nickel cũng đang tăng trong một số khâu của chuỗi cung ứng — bao gồm chi phí nguyên liệu đầu vào dùng trong quá trình tinh luyện và sản xuất nickel cấp pin.
Tuy vậy, tín hiệu tồn kho vẫn còn lẫn lộn. Một báo cáo thị trường vào tháng 5 cho thấy tồn kho nickel trên LME vẫn khoảng 276.774 tấn — mức chưa cho thấy tình trạng thiếu hụt vật chất thực sự.
Bất chấp đợt tăng giá gần đây, nhiều chuyên gia vẫn cho rằng thị trường nickel có thể tiếp tục dư cung trong trung hạn.
Nguyên nhân là các dự án luyện kim lớn tại Indonesia — đặc biệt các nhà máy NPI và công nghệ HPAL (High‑Pressure Acid Leach) — đang mở rộng nhanh chóng, làm tăng mạnh công suất tinh luyện toàn cầu.
Do đó triển vọng thị trường đang chia thành hai giai đoạn:
Nói cách khác, đợt tăng giá gần đây phản ánh việc thị trường đánh giá lại rủi ro nguồn cung hơn là dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng thiếu nickel toàn cầu.
Trong thời gian tới, xu hướng giá nickel sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố quan trọng:
Nếu các gián đoạn chỉ mang tính tạm thời, giá có thể ổn định khi sản xuất quay trở lại. Nhưng nếu Indonesia tiếp tục kiểm soát chặt nguồn cung và xuất khẩu, thị trường nickel toàn cầu có thể bước vào giai đoạn mà chính sách nhà nước trở thành yếu tố quyết định xu hướng giá.
Comments
0 comments