Cuộc chạy đua mở rộng chuỗi cung ứng MLCC thượng nguồn Trung Quốc

Điện khí hóa ô tô và ADAS là lực lượng chính thứ hai. Xe điện sử dụng 5.000–10.000 hoặc nhiều hơn MLCC mỗi xe, so với khoảng 2.000 ở xe động cơ đốt trong thông thường . Các hệ thống hỗ trợ lái xe tiên tiến (ADAS) và hệ thống thông tin giải trí đẩy con số đó lên cao hơn nữa.

Khoảng trống cung ứng lớn và mệnh lệnh nội địa hóa cũng thúc đẩy việc xây dựng. Thị trường MLCC của Trung Quốc đạt 55,9 tỷ NDT vào năm 2024, nhưng các nhà sản xuất trong nước vẫn chỉ chiếm ước tính khoảng 10% thị phần doanh thu toàn cầu . Điều này để lại một cơ hội thay thế nhập khẩu rất lớn. Cuộc đua nội địa hóa bột niken — vật liệu điện cực cốt lõi phụ thuộc gần 100% nhập khẩu từ Nhật Bản — và bột điện môi là bước đột phá quan trọng nhất của chuỗi cung ứng .

Chu kỳ tăng trưởng theo chu kỳ tạo thêm tính cấp bách. Ngành công nghiệp MLCC toàn cầu đạt tỷ lệ sử dụng công suất 87–88% trong quý 1 năm 2026, với các nhà sản xuất hàng đầu như Murata và Samsung Electro-Mechanics báo cáo tỷ lệ vượt quá 90%, báo hiệu giai đoạn đầu-giữa của một siêu chu kỳ nơi nguồn cung không thể đáp ứng kịp nhu cầu .

Shandong Sinocera Functional Materials: Một nghiên cứu điển hình về xu hướng

Shandong Sinocera (mã chứng khoán 300285.SZ) là nhà cung cấp bột điện môi MLCC hàng đầu tại Trung Quốc và minh họa rõ nét cho sự mở rộng thượng nguồn.

Doanh thu tăng vọt: Trong nửa đầu năm 2026, công ty báo cáo doanh thu hoạt động đạt 2,513 tỷ NDT (370 triệu đô la Mỹ), tăng 16,64% so với cùng kỳ năm ngoái, với lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 363 triệu NDT . Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi khối lượng bán bột điện môi MLCC tăng lên cho các khách hàng trong lĩnh vực máy chủ AI và ô tô .

Công suất sản xuất cao cấp đi vào hoạt động: Trong một hồ sơ gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến vào ngày 5 tháng 8 năm 2026, Sinocera thông báo rằng "việc mở rộng một số dây chuyền sản xuất cao cấp dành cho bột MLCC cấp máy chủ AI và ô tô đã hoàn thành", với một phần đã đi vào hoạt động . Theo một phân tích đầu tư chi tiết, Sinocera đã có 10.000 tấn công suất bột MLCC tiêu chuẩn và đang nhắm mục tiêu thêm 5.000 tấn công suất cao cấp — 2.000 tấn đã đi vào hoạt động vào cuối năm 2025, và 3.000 tấn còn lại dự kiến vào cuối năm 2026 .

Lợi thế công nghệ độc quyền: Sinocera sử dụng "phương pháp thủy nhiệt" độc quyền để tổng hợp bột titanate bari kích thước nano, cho phép công suất hàng chục nghìn tấn bột điện môi MLCC mỗi năm . Điều này đại diện cho một bước đột phá đáng kể trong khoa học vật liệu gốm điện tử và cho phép thay thế nội địa nguồn cung trước đây do các nhà sản xuất Nhật Bản thống trị.

Hướng dẫn tương lai: Công ty nói với các nhà đầu tư rằng họ đang "tích cực thúc đẩy mở rộng công suất" hơn nữa và dự kiến nhu cầu sẽ tiếp tục tăng trưởng, với các ứng dụng máy chủ AI và ô tô đang chuyển đổi cấu trúc cơ cấu nhu cầu sang các loại bột có giá trị cao hơn, kích thước hạt nhỏ hơn . China Galaxy Securities đã lưu ý rằng nhu cầu về MLCC điện dung cao được thúc đẩy bởi các ứng dụng AI đã tăng lên đáng kể .

Mở rộng vật liệu rộng hơn: Sinocera cũng hoàn thành việc xây dựng dây chuyền sản xuất hàng loạt chất điện phân sulfide cho pin thể rắn, chứng minh tham vọng rộng lớn hơn của mình như một công ty vật liệu đặc biệt đang nắm bắt đồng thời nhiều quá trình chuyển đổi năng lượng và điện tử tăng trưởng cao .

Điều này có ý nghĩa gì đối với chuỗi cung ứng toàn cầu

Thị trường MLCC không nằm trong một sự phục hồi theo chu kỳ tiêu chuẩn mà là một chu kỳ tăng trưởng cấu trúc, bị hạn chế về nguồn cung, được thúc đẩy bởi cơ sở hạ tầng AI . Việc mở rộng công suất ở thượng nguồn Trung Quốc — từ bột điện môi đến vật liệu điện cực niken đến màng giải phóng — đại diện cho một cơ hội kéo dài nhiều năm cho các nhà cung cấp trong nước để giành thị phần trong một thị trường mà trước đây do các công ty Nhật Bản và Hàn Quốc thống trị. Nếu Sinocera và các công ty cùng ngành thành công trong việc tăng cường sản xuất cao cấp, nút thắt cổ chai thực sự của cơ sở hạ tầng AI có thể không chỉ là chip, mà còn là "gạo của ngành điện tử" cung cấp năng lượng cho chúng.