Vì sao quỹ đầu cơ đang mua cổ phiếu châu Á với tốc độ cao nhất 10 năm

Vì vậy, câu chuyện không phải là “mua mọi thứ ở châu Á”. Dòng tiền đang chọn những thị trường có vai trò rõ nhất trong chuỗi phần cứng AI: Hàn Quốc với chip nhớ, Đài Loan với gia công bán dẫn, và Nhật Bản với quy mô cùng thanh khoản của một thị trường phát triển.

Hàn Quốc: ván cược vào chu kỳ chip nhớ

Hàn Quốc là một trong những cách trực diện nhất để đầu tư vào nhu cầu chip nhớ phục vụ AI. Reuters từng đưa tin năm 2024 rằng các quỹ đầu cơ đã chuyển hướng sang những nhà sản xuất chip Hàn Quốc như SK Hynix và Samsung Electronics trong lúc tìm kiếm các cơ hội AI còn “rẻ hơn”, gắn với nhu cầu chip nhớ cao cấp.

Luận điểm đó hiện đã trở thành một phần rõ ràng hơn trong cách Phố Wall định vị thị trường Hàn Quốc. Goldman Sachs được Business Insider dẫn là gọi Hàn Quốc là thị trường hàng đầu của họ tại châu Á và nâng mục tiêu chỉ số Kospi lên 9.000 điểm, dựa trên nhu cầu chip nhớ do AI thúc đẩy. JPMorgan cũng nâng mục tiêu cho cổ phiếu Hàn Quốc, đưa mục tiêu cơ sở của Kospi lên 9.000 và kịch bản lạc quan lên 10.000, với các lý do gồm chu kỳ bán dẫn cải thiện, cải cách quản trị doanh nghiệp và tăng trưởng trong khu vực công nghiệp.

Điểm hấp dẫn với quỹ đầu cơ khá rõ: nếu chi tiêu cho trung tâm dữ liệu AI tiếp tục mở rộng, nhu cầu chip nhớ tiên tiến có thể chảy vào lợi nhuận của các doanh nghiệp Hàn Quốc. Điều đó khiến Hàn Quốc vừa là câu chuyện phục hồi chu kỳ, vừa là câu chuyện AI, vừa có động lực ở cấp chỉ số.

Đài Loan: trụ cột gia công của cơn sốt AI

Nếu Hàn Quốc là câu chuyện chip nhớ, Đài Loan là câu chuyện năng lực sản xuất. TSMC giữ vị trí trung tâm trong hệ sinh thái gia công bán dẫn, tức sản xuất chip theo thiết kế của khách hàng. Tài liệu nghiên cứu châu Á của Morgan Stanley nhắc đến nhu cầu bán dẫn AI mạnh mẽ quanh TSMC, trong đó có báo cáo đưa công ty này vào nhóm “Top Pick”.

JPMorgan Asset Management cũng nêu TSMC như một khoản nắm giữ cổ phiếu châu Á lớn trong bối cảnh nhóm công nghệ hưởng lợi từ AI. Với nhà đầu tư toàn cầu, điều này khiến Đài Loan trở thành một cửa ngõ quan trọng để tiếp cận lớp sản xuất phía sau các con chip AI.

Nhưng phần thưởng luôn đi cùng rủi ro. Morgan Stanley Investment Management cho biết Đài Loan được hỗ trợ bởi khả năng nhìn thấy lợi nhuận mạnh của các công ty bán dẫn và công nghệ, cũng như việc nhà đầu tư tiếp tục ưu tiên chuỗi cung ứng AI; đồng thời, thị trường này vẫn biến động vì các diễn biến địa chính trị.

Nhật Bản: lựa chọn châu Á phát triển, thanh khoản cao

Vai trò của Nhật Bản khác với Hàn Quốc và Đài Loan. Đây không phải điểm đặt cược “thuần” nhất vào chip nhớ hay gia công chip, nhưng là một thị trường phát triển lớn, có thanh khoản sâu và được đưa vào cùng làn sóng mua của quỹ đầu cơ. Dữ liệu dòng tiền 10 năm của Morgan Stanley nêu rõ cổ phiếu Nhật Bản nằm cùng nhóm với Hàn Quốc và Đài Loan.

Dữ liệu Goldman Sachs đầu năm 2026 cũng cho thấy các quỹ đầu cơ mua cả cổ phiếu châu Á phát triển lẫn mới nổi, nghĩa là giao dịch này không chỉ giới hạn ở nhóm thị trường mới nổi. Với các quỹ toàn cầu, Nhật Bản có thể là cách tiếp cận vòng xoay châu Á mà không phải đặt toàn bộ rủi ro vào các thị trường mới nổi.

Đà tăng giá đang tự củng cố dòng tiền

Một lý do khác khiến các quỹ khó đứng ngoài là hiệu suất. Morgan Stanley Investment Management cho biết lợi suất cổ phiếu thị trường mới nổi trong quý I/2026 phân hóa mạnh: các thị trường Bắc Á nặng về công nghệ vượt trội, với Hàn Quốc tăng 16,54% và Đài Loan tăng 9,09%, trong khi Ấn Độ giảm 18,13% và Trung Quốc giảm 8,94%.

Khi một nhóm thị trường tăng tốt hơn hẳn phần còn lại, hiệu ứng dây chuyền rất dễ hình thành: giá tăng kéo thêm dòng tiền, các báo cáo nâng mục tiêu củng cố câu chuyện lợi nhuận, rồi các quỹ tăng vị thế để tránh bỏ lỡ nhịp tăng.

Hàn Quốc là ví dụ rõ nhất. Business Insider đưa tin Goldman Sachs vẫn đánh giá cổ phiếu Hàn Quốc hấp dẫn dù thị trường này đã có một trong những đợt tăng nóng nhất thế giới. The Business Times cũng cho biết mục tiêu kịch bản lạc quan 10.000 điểm của JPMorgan với Kospi hàm ý mức tăng 33% so với giá đóng cửa của ngày thứ Sáu trước đó.

Nâng hạng từ Phố Wall làm câu chuyện thêm sức nặng

Các báo cáo nâng mục tiêu của ngân hàng đầu tư có vai trò quan trọng vì chúng biến một chủ đề lớn — AI và bán dẫn — thành mục tiêu chỉ số, dự báo lợi nhuận và danh mục khuyến nghị cụ thể. Ở Hàn Quốc, mục tiêu Kospi 9.000 của Goldman Sachs và kịch bản 10.000 của JPMorgan giúp thị trường được nhìn như một bên hưởng lợi lớn từ AI, không chỉ là một thị trường đang hồi phục theo chu kỳ.

Ngoài cấp doanh nghiệp, còn có lớp vĩ mô. Các nhà kinh tế Goldman Sachs được dẫn là cho rằng làn sóng chip do AI thúc đẩy tại Hàn Quốc và Đài Loan có thể làm thặng dư tài khoản vãng lai của hai nền kinh tế này tăng lên các mức kỷ lục mới, tạo ra điều họ gọi là “AI-driven super surplus”.

Điều đó không xóa rủi ro, nhưng mở rộng luận điểm tăng giá: nhà đầu tư không chỉ mua lợi nhuận của doanh nghiệp, mà còn mua khả năng các nền kinh tế xuất khẩu công nghệ được hưởng lợi từ nhu cầu AI.

Nhưng giao dịch đông người luôn có mặt trái

Tín hiệu định vị hiện nay rõ ràng là tích cực, nhưng không đồng nghĩa không có rủi ro. Aju Press, dẫn ghi chú khách hàng của Goldman Sachs, cho biết mức tiếp xúc của quỹ đầu cơ với cổ phiếu châu Á đã lên cao nhất kể từ ít nhất năm 2016, trong đó dòng tiền tập trung vào các thị trường như Hàn Quốc và Đài Loan.

Một vị thế đông người có thể được đọc theo hai cách. Một mặt, nó cho thấy niềm tin của nhà đầu tư tổ chức vào câu chuyện AI và bán dẫn. Mặt khác, nó khiến thị trường dễ tổn thương hơn nếu xuất hiện chốt lời, lo ngại định giá, kết quả lợi nhuận ngành chip kém kỳ vọng hoặc cú sốc địa chính trị.

Theo tổng hợp của AInvest, một số quỹ cũng dùng vị thế bán khống có tính chiến thuật ở Đài Loan và Hàn Quốc, trong khi vẫn giữ mức tiếp xúc mua rộng hơn với cổ phiếu mới nổi châu Á. Điều này cho thấy thị trường không chỉ đang đặt cược một chiều; các quỹ vẫn muốn bám theo xu hướng AI dài hạn, nhưng đồng thời tìm cách phòng hộ ở những phần đã đông người mua hoặc nhạy cảm với địa chính trị.

Nhà đầu tư nên đọc tín hiệu này thế nào?

Có thể tóm tắt vị thế hiện nay của các quỹ đầu cơ tại Bắc Á bằng bốn điểm:

• Hàn Quốc là câu chuyện tăng tốc chip nhớ. Tâm điểm nằm ở SK Hynix, Samsung Electronics và chỉ số Kospi khi nhu cầu AI nâng kỳ vọng với chip nhớ tiên tiến.
• Đài Loan là trụ cột gia công và chuỗi cung ứng AI. TSMC giữ Đài Loan ở trung tâm hệ sinh thái phần cứng AI, nhưng rủi ro địa chính trị vẫn là biến số lớn.
• Nhật Bản là cách tiếp cận châu Á phát triển có thanh khoản. Thị trường này giúp các quỹ toàn cầu tham gia vòng xoay khu vực mà không chỉ phụ thuộc vào phân bổ thị trường mới nổi.
• Sự đông đúc đã trở thành một phần của bài toán. Mức tiếp xúc cao hỗ trợ đà tăng, nhưng cũng làm tăng nguy cơ đảo chiều mạnh nếu tâm lý với AI, lợi nhuận ngành chip hoặc môi trường địa chính trị xấu đi.

Điểm mấu chốt: các quỹ đầu cơ đang mua Hàn Quốc, Đài Loan và Nhật Bản vì Bắc Á đem lại mức tiếp xúc tập trung với chu kỳ bán dẫn AI đúng lúc kỳ vọng lợi nhuận, đà tăng của thị trường và các báo cáo nâng hạng từ Phố Wall cùng nhìn về một hướng. Cơ hội là có thật, nhưng rủi ro cũng vậy — nhất là khi một giao dịch AI quá phổ biến có thể trở nên nhạy cảm với chốt lời và biến động địa chính trị.