USD suy yếu khi thị trường kỳ vọng Mỹ–Iran đạt thỏa thuận về eo biển Hormuz

Diễn biến trên thị trường tiền tệ phản ánh rõ sự chuyển dịch sang trạng thái “risk‑on”:

• Đồng euro tăng giá so với USD
• Bảng Anh cũng đi lên
• Các đồng tiền nhạy cảm với tăng trưởng như đô la Úc và đô la New Zealand tăng
• USD giảm nhẹ so với đồng yên Nhật

Những biến động này cho thấy nhà đầu tư đang chuyển vốn sang các đồng tiền thường hưởng lợi khi triển vọng tăng trưởng toàn cầu được cải thiện.

Eo biển Hormuz quan trọng thế nào với thị trường

Eo biển Hormuz nằm giữa Vịnh Ba Tư và Vịnh Oman và được xem là một trong những điểm nghẽn vận chuyển dầu mỏ quan trọng nhất thế giới. Một phần lớn lượng dầu xuất khẩu toàn cầu phải đi qua tuyến đường hẹp này.

Vì vậy, chỉ cần nguy cơ gián đoạn – hoặc khả năng được mở lại – cũng đủ khiến thị trường năng lượng và tài chính biến động mạnh.

Khi xuất hiện hy vọng rằng tuyến vận chuyển có thể được khôi phục, thị trường phản ứng gần như ngay lập tức:

• Giá dầu giảm xuống dưới 100 USD/thùng khi lo ngại gián đoạn nguồn cung giảm bớt.
• Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ được hỗ trợ nhờ áp lực lạm phát từ năng lượng có thể giảm.
• Nhà đầu tư chuyển từ các tài sản trú ẩn như USD sang cổ phiếu và các đồng tiền rủi ro.

Nói cách khác, thị trường đang đặt cược rằng kịch bản xấu nhất đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu có thể được tránh.

Tâm lý lạc quan nhưng vẫn thận trọng

Dù phản ứng ban đầu của thị trường khá tích cực, giới giao dịch vẫn chưa tin rằng một thỏa thuận toàn diện sắp xảy ra.

Các quan chức đã hạ thấp kỳ vọng về một đột phá nhanh chóng, nhấn mạnh rằng nhiều vấn đề lớn vẫn chưa được giải quyết giữa Washington và Tehran.

Những điểm bất định bao gồm:

• Liệu Iran có được nới lỏng trừng phạt hay không
• Việc vận chuyển qua eo biển Hormuz có thực sự được khôi phục hoàn toàn
• Cách xử lý các tranh cãi liên quan đến chương trình hạt nhân của Iran

Vì vậy, phản ứng hiện tại của thị trường mang tính “thở phào tạm thời” hơn là niềm tin chắc chắn.

Bức tranh lớn của thị trường

Ở thời điểm này, các thị trường tài chính chủ yếu phản ứng với khả năng giảm rủi ro địa chính trị, chứ chưa phải một thỏa thuận đã được xác nhận.

Điều đó tạo ra mô hình quen thuộc trên nhiều thị trường cùng lúc:

• Đồng USD suy yếu
• Các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro mạnh lên
• Giá dầu giảm
• Hợp đồng tương lai cổ phiếu cải thiện

Tuy nhiên, cho đến khi các cuộc đàm phán mang lại kết quả rõ ràng – đặc biệt về trừng phạt và quyền vận chuyển qua Hormuz – thị trường tiền tệ và năng lượng vẫn có thể biến động mạnh theo từng tin tức mới.