IPO 75 tỷ USD của SpaceX có thể thay đổi cuộc chơi của ngành vũ trụ

Nếu SpaceX thực sự niêm yết với định giá hàng nghìn tỷ USD, nó sẽ tạo ra một mốc định giá công khai mới cho toàn ngành. Các nhà phân tích cho rằng điều này có thể dẫn đến việc “định giá lại (re‑rating)” đối với các công ty vũ trụ — đặc biệt là các doanh nghiệp châu Âu vốn trước đây được định giá thấp hơn.

IPO khổng lồ cũng có thể làm “tắc nghẽn” thị trường

Tuy nhiên, quy mô quá lớn của thương vụ cũng tạo ra một hiệu ứng ngược: chiếm phần lớn dòng vốn đầu tư trong ngắn hạn.

Những đợt IPO khổng lồ thường cần lượng vốn tổ chức rất lớn từ các quỹ đầu tư, ngân hàng và nhà quản lý tài sản. Khi một thương vụ tìm cách huy động hàng chục tỷ USD cùng lúc, nó có thể tạm thời chiếm phần lớn sự chú ý và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Vì vậy, các công ty đang chuẩn bị niêm yết phải cân nhắc hai lựa chọn chiến lược:

• Trì hoãn IPO để tránh cạnh tranh trực tiếp với SpaceX về dòng tiền đầu tư.
• Chờ sau khi SpaceX lên sàn, kỳ vọng một màn ra mắt thành công sẽ nâng định giá toàn ngành và tạo các “benchmark” thuận lợi hơn.

Trường hợp của OHB và KNDS

Hai doanh nghiệp châu Âu thường được nhắc đến khi nói về hiệu ứng của SpaceX minh họa rõ sự khác biệt này.

OHB SE

Công ty hàng không – vệ tinh của Đức đã niêm yết trên thị trường, nên không cần điều chỉnh kế hoạch IPO. Thay vào đó, họ trực tiếp hưởng lợi từ tâm lý tích cực của thị trường.

Việc cổ phiếu OHB tăng sau tin tức về SpaceX phản ánh kỳ vọng rằng toàn bộ hệ sinh thái vệ tinh và phóng tên lửa có thể được định giá cao hơn nếu thương vụ IPO thành công.

KNDS

KNDS, tập đoàn quốc phòng Pháp–Đức nổi tiếng với xe tăng và hệ thống quân sự, đã từng cân nhắc một kế hoạch IPO trong vài năm gần đây nhưng chưa công bố thời điểm niêm yết chính thức.

Sự kiện SpaceX có thể ảnh hưởng đến chiến lược thời điểm của các công ty như KNDS. Việc chờ đợi sau IPO của SpaceX có thể giúp họ:

• tận dụng sự chú ý của nhà đầu tư đối với lĩnh vực hàng không – quốc phòng
• so sánh định giá với một “chuẩn” mới từ SpaceX

Tuy vậy, hiện vẫn chưa có bằng chứng rõ ràng rằng KNDS đã thay đổi lịch trình IPO chỉ vì SpaceX.

Một bước ngoặt tiềm năng cho kinh tế vũ trụ

Nếu thương vụ hoàn tất với mức định giá dự kiến, SpaceX có thể trở thành một trong những công ty giá trị nhất thế giới ngay khi lên sàn, đồng thời thiết lập tiêu chuẩn mới cho các doanh nghiệp vũ trụ trên thị trường chứng khoán.

Điều này có thể mở ra hai kịch bản cho ngành:

• một làn sóng IPO mới của các công ty không gian và quốc phòng
• hoặc giai đoạn chờ đợi chiến lược, khi các doanh nghiệp theo dõi phản ứng thị trường sau màn ra mắt của SpaceX

Dù kịch bản nào xảy ra, IPO của SpaceX nhiều khả năng sẽ trở thành sự kiện mang tính định hình thị trường đối với nền kinh tế vũ trụ toàn cầu trong những năm tới.