Zcash tăng hơn 70% trong khi Bitcoin và Ether gần như đi ngang

Zcash (ZEC) đang trở thành một trong những đồng tiền điện tử có hiệu suất mạnh nhất thị trường trong tháng qua. Giá ZEC tăng hơn 73%, trong khi các tài sản lớn như Bitcoin và Ether gần như đi ngang hoặc tăng rất chậm.

Theo các nhà phân tích, đợt tăng này không đến từ một yếu tố duy nhất mà là sự kết hợp của nhiều động lực: dòng tiền tổ chức, mở rộng tiếp cận cho nhà đầu tư cá nhân, các nhận định lạc quan từ nhân vật có ảnh hưởng trong ngành và tín hiệu kỹ thuật tích cực.

Dưới đây là những yếu tố chính đứng sau đà tăng của Zcash — cùng các rủi ro mà thị trường đang theo dõi.

Dòng tiền tổ chức đưa Zcash trở lại tâm điểm

Một trong những chất xúc tác lớn nhất là thông tin quỹ đầu tư Multicoin Capital đã tích lũy ZEC từ tháng 2/2024. Sau khi thông tin này được công bố, thị trường phản ứng rất nhanh: giá ZEC tăng hơn 40% trong vòng 24 giờ và có lúc chạm khoảng 607 USD.

Việc một quỹ crypto nổi tiếng công khai chiến lược đầu tư giúp tăng mức độ tin cậy đối với Zcash — vốn trước đây thường được xem là một "privacy coin" tương đối ngách. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại tiềm năng của dự án.

Một số người trong ngành còn gọi sự quan tâm này là sự quay lại với tinh thần “cypherpunk”, tức lý tưởng về quyền riêng tư và tự do tài chính vốn là nền tảng ban đầu của tiền mã hóa.

Niêm yết trên Robinhood mở rộng lượng người mua

Một động lực lớn khác là Zcash được niêm yết giao dịch trên nền tảng Robinhood vào tháng 4. Điều này mở rộng đáng kể khả năng tiếp cận cho nhà đầu tư cá nhân vì Robinhood có hàng chục triệu tài khoản đã nạp tiền.

Thông thường, việc niêm yết trên các nền tảng lớn có thể đẩy giá lên vì:

• Tăng thanh khoản
• Giúp nhiều người dùng mới biết đến tài sản
• Tạo hiệu ứng “câu chuyện thị trường” thu hút dòng tiền

Trong trường hợp của Zcash, sự kiện này diễn ra đúng lúc thị trường bắt đầu chú ý trở lại tới các đồng coin tập trung vào quyền riêng tư.

Nhận định lạc quan từ Arthur Hayes

Đà tăng của ZEC cũng được thúc đẩy bởi các phát biểu từ Arthur Hayes, đồng sáng lập sàn BitMEX và một nhân vật có sức ảnh hưởng trong giới crypto.

Hayes cho rằng ZEC có thể đạt 400 USD trong ngắn hạn và thậm chí đưa ra các dự báo tham vọng hơn trong dài hạn, ví dụ khả năng ZEC đạt 10% giá Bitcoin.

Trong thị trường crypto, những nhận định từ các nhà đầu tư nổi tiếng thường tạo ra hiệu ứng lan tỏa: khi một nhân vật có tầm ảnh hưởng công khai ủng hộ một tài sản, sự chú ý và dòng tiền đầu cơ thường tăng mạnh.

Short squeeze từ thị trường phái sinh

Một yếu tố kỹ thuật khác đã khuếch đại đà tăng là hoạt động trên thị trường phái sinh.

Dữ liệu cho thấy open interest của hợp đồng futures vĩnh viễn đã tăng lên khoảng 1,24 tỷ USD, mức cao nhất trong khoảng bốn tháng. Điều này cho thấy lượng giao dịch đòn bẩy tăng mạnh.

Khi giá ZEC tăng, nhiều nhà giao dịch đặt cược giá giảm buộc phải đóng vị thế. Trong một đợt tăng, hơn 10 triệu USD vị thế short đã bị thanh lý, khiến giá bị đẩy lên nhanh hơn nữa.

Hiện tượng này thường được gọi là short squeeze — khi việc đóng vị thế bán khống tạo thêm lực mua bất ngờ.

Các tín hiệu kỹ thuật đang ủng hộ xu hướng tăng

Ngoài yếu tố dòng tiền và tâm lý thị trường, các tín hiệu kỹ thuật cũng đang hỗ trợ xu hướng tăng của ZEC.

Một mô hình được nhiều nhà phân tích chú ý là cup‑and‑handle. Vùng "cổ chai" của mô hình nằm khoảng 625–650 USD. Nếu giá bứt phá rõ ràng qua khu vực này, mục tiêu kỹ thuật có thể lên đến khoảng 1.091 USD.

Ngoài ra, biểu đồ còn xuất hiện golden cross — khi đường trung bình ngắn hạn cắt lên trên đường trung bình dài hạn. Đây thường được coi là dấu hiệu cho thấy xu hướng tăng dài hạn đang mạnh dần.

Nguồn cung giao dịch có thể đang thắt chặt

Dữ liệu on‑chain cho thấy hơn 30% tổng nguồn cung ZEC đang nằm trong các “shielded pools” — các vùng giao dịch riêng tư của mạng Zcash.

Điều này có thể làm giảm lượng coin sẵn sàng bán trên các sàn giao dịch. Khi nguồn cung thanh khoản hạn chế, nhu cầu tăng có thể khiến giá tăng nhanh hơn bình thường.

Những rủi ro có thể khiến đà tăng chững lại

Dù xu hướng hiện tại rất tích cực, một số dấu hiệu cảnh báo cũng đang xuất hiện.

Thị trường có dấu hiệu quá nóng

Một số chỉ báo kỹ thuật cho thấy giá ZEC đang cao hơn nhiều so với các đường xu hướng chính, tức là thị trường có thể đang ở trạng thái quá mua. Trong những trường hợp như vậy, giá thường cần thời gian tích lũy hoặc điều chỉnh trước khi tiếp tục xu hướng.

Rủi ro thanh lý do đòn bẩy lớn

Dữ liệu thị trường phái sinh cho thấy các vị thế đòn bẩy đang khá dày đặc. Một báo cáo cho biết một vị thế long sử dụng đòn bẩy 10× có thể bị thanh lý khoảng 19 triệu USD nếu ZEC giảm xuống dưới 495 USD.

Nếu giá giảm về khu vực này, việc thanh lý hàng loạt có thể khiến đà giảm mạnh hơn.

Các vùng hỗ trợ quan trọng

Nhà phân tích hiện đang theo dõi một số vùng giá quan trọng:

• 570 USD – vùng hỗ trợ ngắn hạn trong đợt tăng gần đây
• 518–494 USD – vùng hỗ trợ quan trọng và khu vực rủi ro thanh lý lớn

Nếu ZEC phá vỡ khu vực này, một phần đà tăng gần đây có thể bị đảo ngược.

Bức tranh tổng thể

Đợt tăng mạnh của Zcash có thể được xem là kết quả của nhiều yếu tố cùng hội tụ: dòng tiền tổ chức, khả năng tiếp cận rộng hơn từ nhà đầu tư cá nhân, câu chuyện thị trường xoay quanh quyền riêng tư, tín hiệu kỹ thuật tích cực và hoạt động giao dịch đòn bẩy mạnh mẽ.

Trong thời gian tới, hai yếu tố có thể quyết định xu hướng tiếp theo của ZEC:

• Liệu giá có thể bứt phá qua vùng 625–650 USD hay không
• Mức độ ổn định của các vị thế đòn bẩy trên thị trường phái sinh

Nếu cả hai điều kiện thuận lợi, đà tăng hiện tại có thể còn tiếp diễn. Tuy nhiên, biến động vẫn có thể rất mạnh — điều khá quen thuộc trong thị trường crypto.