Những yếu tố đẩy HYPE của Hyperliquid lên mức cao kỷ lục

Khi token bị rút khỏi sàn, điều đó thường được hiểu là nhà đầu tư muốn nắm giữ dài hạn hoặc staking, thay vì chuẩn bị bán ngay. Dù việc gắn nhãn “ví tổ chức” đôi khi chỉ dựa trên phân tích on‑chain chứ chưa được xác nhận chính thức, những dòng tiền như vậy vẫn có thể củng cố tâm lý thị trường rằng các nhà đầu tư lớn đang vào vị thế sớm.

Kỳ vọng quanh đề xuất ETF Hyperliquid của Grayscale

Một động lực quan trọng khác là kỳ vọng về ETF liên quan đến HYPE.

Công ty quản lý tài sản tiền mã hóa Grayscale đã nộp hồ sơ để ra mắt ETF giao ngay (spot) theo dõi giá HYPE, cho phép nhà đầu tư truyền thống tiếp cận token mà không cần tự lưu trữ crypto. Nếu được phê duyệt, quỹ này dự kiến sẽ niêm yết trên sàn Nasdaq.

Đến tháng 5/2026, Grayscale cập nhật hồ sơ để bổ sung tính năng staking, nghĩa là quỹ có thể tạo thêm lợi nhuận từ phần thưởng mạng lưới nếu cấu trúc này được cơ quan quản lý cho phép.

Thông tin này làm tăng kỳ vọng rằng:

• Nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức có thể mở rộng nếu ETF được phê duyệt
• Các quỹ được quản lý có thể vừa hưởng biến động giá vừa nhận lợi suất staking

Tuy nhiên, quyết định cuối cùng vẫn phụ thuộc vào Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), nên ETF hiện vẫn chỉ là kịch bản tiềm năng chứ chưa chắc chắn.

Tokenomics giống “cổ phiếu sàn giao dịch”

Ngoài yếu tố đầu cơ, mô hình kinh tế của Hyperliquid cũng là lý do quan trọng khiến nhiều nhà đầu tư trở nên lạc quan.

Hyperliquid hoạt động như một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung với khối lượng giao dịch lớn. Nền tảng thu phí từ giao dịch và sử dụng phần lớn doanh thu để mua lại token HYPE trên thị trường.

Theo các báo cáo, khoảng 97% doanh thu của nền tảng được dùng cho chương trình buyback HYPE, một tỷ lệ cực kỳ cao so với nhiều dự án crypto khác.

Ngoài ra, hệ sinh thái còn có một số yếu tố hỗ trợ:

• Kho dự trữ USDC và mô hình chia sẻ doanh thu liên quan tới Coinbase và Circle, giúp dòng lợi suất stablecoin quay trở lại hệ sinh thái Hyperliquid.
• Hoạt động giao dịch ngày càng tăng trên thị trường perpetual futures của nền tảng.

Nhờ những cơ chế này, nhiều nhà đầu tư bắt đầu xem HYPE giống như đại diện cho lợi nhuận của một sàn giao dịch, thay vì chỉ là token quản trị thông thường.

Động lực thị trường: ETF, short squeeze và tâm lý FOMO

Khi giá bắt đầu bứt phá, các yếu tố kỹ thuật của thị trường cũng khuếch đại đà tăng.

Trong đợt tăng ngày 21/05/2026, HYPE tăng khoảng 20% trong 24 giờ, chạm gần 62 USD và vượt trội so với nhiều đồng tiền lớn khác.

Hai lực đẩy chính:

• Câu chuyện về ETF và dòng tiền tổ chức, tạo áp lực mua mang tính cấu trúc.
• Thanh lý vị thế bán (short liquidations) khi giá tăng mạnh khiến các trader phải đóng lệnh short.

Khi hai yếu tố này xảy ra đồng thời, việc mua bắt buộc từ các vị thế bị thanh lý có thể đẩy giá tăng nhanh hơn nữa.

Dự báo lạc quan từ các nhà phân tích

Đà tăng của HYPE cũng được thúc đẩy bởi những nhận định tích cực từ các nhân vật có ảnh hưởng trong ngành.

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX và CIO của quỹ Maelstrom, nhiều lần dự đoán rằng HYPE có thể đạt 150 USD vào tháng 8/2026 nếu Hyperliquid tiếp tục tăng trưởng về doanh thu và thị phần giao dịch.

Theo mô hình định giá của ông, mức giá này có thể hợp lý nếu doanh thu thường niên của Hyperliquid đạt khoảng 1,4 tỷ USD và thị trường bắt đầu định giá token tương tự các doanh nghiệp sàn giao dịch truyền thống.

Tuy vậy, đây vẫn chỉ là ý kiến của một nhà phân tích, không phải dự báo đồng thuận của thị trường, và nó phụ thuộc rất lớn vào tốc độ tăng trưởng thực tế của nền tảng.

Góc nhìn tổng thể

Việc HYPE lập đỉnh mới là kết quả của nhiều yếu tố cùng hội tụ:

• Dấu hiệu tích lũy từ các ví lớn và tổ chức trên blockchain
• Kỳ vọng ETF và khả năng tích hợp staking
• Tokenomics mạnh với cơ chế mua lại gắn với doanh thu
• Động lực thị trường như short squeeze và dòng tiền đầu cơ

Dù vậy, một số rủi ro vẫn tồn tại. ETF cần được SEC phê duyệt, và nhiều liên kết ví với các tổ chức lớn vẫn dựa trên phân tích on‑chain chứ chưa có xác nhận chính thức.

Ngay cả như vậy, đợt tăng của HYPE cho thấy một điều quen thuộc trong thị trường crypto: khi dòng tiền tổ chức, mô hình kinh tế hấp dẫn và câu chuyện thị trường cùng xuất hiện, giá tài sản có thể được định giá lại rất nhanh.